分析人(rén)士称，《暂行规定》施行后，预(yù)计(jì)全市场货币市(shì)场基金(jīn)数(shù)量上(shàng)将有一定出(chū)清，对(duì)基金管(guǎn)理人的产品体系结构(gòu)布局、调整也提出了要(yào)求。

　　5月16日(rì)，《重要货币(bì)市场基(jī)金监管暂(zàn)行规(guī)定》（下称《暂行规定》）正式实(shí)施(shī)，从风险管(guǎn)理、人员及(jí)系统配置、投资比例、交易行为、规模控制、申赎管理等(děng)多方面对重要(yào)货币市场基(jī)金(jīn)的基金管(guǎn)理人提出了更(gèng)为严格(gé)审慎的要求。

　　业(yè)内(nèi)人士指(zhǐ)出， 《暂行规定(dìng)》将提高货币基金的风险管理能(néng)力和(hé)透明(míng)度，降低(dī)投资风险。但是，可能会对部(bù)分追求高收(shōu)益的(de)投资者造(zào)成一定(dìng)影响。此外，预计全市场货(huò)币市(shì)场基金数量上将有一定出清，对基金管理人(rén)的(de)产品(pǐn)体(tǐ)系结构布局(jú)、调整(zhěng)也提(tí)出了要求。

　　哪些(xiē)基金(jīn)被(bèi)纳入(rù)

　　《暂行规定(dìng)》指出(chū)，重要货币市场(chǎng)基金(jīn)是指因基金资产规模较(jiào)大或者投资者人数(shù)较多、与其他金融机构或者金融产品关(guān)联性较强，如发生重大风险(xiǎn)，可能对资本(běn)市场和金融(róng)体系产生重(zhòng)大不利影响的货币市场基金。

　　哪些基金护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端(jīn)会被纳入(rù)评估范围？

　　根据(jù)《暂行规(guī)定》，货币市场基金满足下(xià)列任一(yī)条件的，基金管理人(rén)应当在10个工作日(rì)内主动向中国证监(jiān)会报告：基金(jīn)资产净(jìng)值连续(xù)20个交易日(rì)超过(guò)2000亿元；基金(jīn)份(fèn)额持有人(rén)数(shù)量(liàng)连(lián)续(xù)20个(gè)交易日超过5000万个；中国证监会认定的符合重要货币(bì)市场基金特(tè)征(zhēng)的其他条件。

　　东方财富Choice数据(jù)显示，截至2023年一季度末，市场上共(gòng)有天弘余额(é)宝货币、易方达易理财货(huò)币A、建信嘉薪宝货币A三只基金(jīn)规模超过2000亿元。其中(zhōng)，天弘余额宝货币规(guī)模最大(dà)，达(dá)6871.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)基(jī)金(jīn)份(fèn)额持(chí)有(yǒu)人户数来(lái)看，截至2022年末，天(tiān)弘余额(é)宝货币(bì)持(chí)有人达7.44亿户，居于(yú)首位。

　　有业内人士对记者(zhě)表示，《暂行规定》实施后，对于规模(mó)超过2000亿元或(huò)者投资者数量大(dà)于(yú)5000万个的货币市场基金，监管要求(qiú)更加(jiā)严格，基金管理人(rén)需要增(zēng)强(qiáng)抗风险能(néng)力(lì)，并(bìng)明(míng)确风险防(fáng)控与处置机(jī)制。这将(jiāng)促(cù)使基金公司(sī)更加注重(zhòng)风险管(guǎn)理和产(chǎn)品合规性，提高产品(pǐn)的透明度和(hé)稳定性，从而保(bǎo)护投资者(zhě)的利益。

　　国信证券指出，《暂行规定(dìng)》与资管新规一脉相承，都是为了(le)提升资管(guǎn)机(jī)构(gòu)的风险管理(lǐ)能力，实现风(fēng)险分散(sàn)化，防止(zhǐ)风(fēng)险过(guò)度集中、对金融安全产生不利影响。在提升(shēng)风(fēng)控水平的(de)前提下，引导高收益产品打破刚兑，高安全产品收益率回(huí)落(luò)至与其风险相匹配的(de)合理水平(píng)。随(suí)着资管新规(guī)的逐步(bù)落(luò)地，回归本源的主动类资管产(chǎn)品迎来发(fā)展良机，财富管理行业百花(huā)齐放。

　　明确附加监管要(yào)求

　　《暂行规(guī)定》明确了重要货币市场基金的附(fù)加监管(guǎn)要求，指出基金(jīn)管(guǎn)理人应当遵循长期稳健(jiàn)的(de)经(jīng)营和(hé)投资理念，确保自身投(tóu)资研究、人员配备、系统运营、客户服(fú)务(wù)、风(fēng)险管理与危机(jī)应对等方面的(de)能(néng)力水平与重要货币(bì)市(shì)场(chǎng)基(jī)金管理规模相匹配(pèi)，不得(dé)盲目扩张基金规(guī)模(mó)。<护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端/p>

　　值得注意的是，重要货币市场基金的基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)不(bù护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端)得少于2人(rén)。在薪酬考核方面(miàn)，基金管理人的高(gāo)级(jí)管理(lǐ)人员(yuán)、基(jī)金经理等相(xiāng)关人员的考核评价、薪酬激励等不(bù)得直接或(huò)者间接(jiē)与重要(yào)货币(bì)市场基(jī)金的规模相挂钩。

　　在重要货币市场基金(jīn)的投资运作(zuò)指标方面，也需要满足多项要求(qiú)。例如，持有(yǒu)一家公(gōng)司发行的证(zhèng)券(quàn)市值不得超过基金(jīn)资产(chǎn)净值的5％；投资于具有基金托管人资格的(de)同一(yī)商业(yè)银行(xíng)发行的金融工具占基金资(zī)产净值的比例不得(dé)超过15％；主动投资于流(liú)动性受限资产(chǎn)的规模合(hé)计不(bù)得超过基金(jīn)资(zī)产净值的 5％；投(tóu)资组合(hé)的平均剩余期限(xiàn)不得超过90天；投资组合的(de)杠杆比例不得超过(guò)110％。

　　货币市场基金交易行(xíng)为(wèi)管理方面(miàn)，《暂行规定》指出，审慎确(què)认大额申购申请，避免出现接受(shòu)单一投资者申购申请后导致其持(chí)有份额超过基金(jīn)总(zǒng)份额5％的情况。

　　而(ér)在风险准备金方面， 基金(jīn)管理人、基金托管人(rén)每月从重(zhòng)要货币市场基金的管理费、托(tuō)管费中计提的风险准备金比例不得低(dī)于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是金融防风险的(de)重要举措。部分货币市场基金规模较大(dà)、投资者数量较多(duō)，具有“牵一发而动全身(shēn)”的重要影响，当(dāng)出现风(fēng)险事件时(shí)，可能会对金融市场的(de)流动(dòng)性安全产生(shēng)冲击(jī)。《暂(zàn)行规定》无论是从考核机制，还(hái)是从投资(zī)比例、久期、可变现资产的限制，都是为(wèi)了更高流动性考虑，重要货币市(shì)场基金防范流动性(xìng)风险的能力将(jiāng)进一步提升，将有(yǒu)效防止出(chū)现2016年部(bù)分货币(bì)市场基金(jīn)类似(shì)的流动(dòng)性风险事件。

　　制定风险(xiǎn)应对预(yù)案

　　在重要(yào)货币市场基金的风险防控和监督管理机(jī)制方面，《暂(zàn)行规定》也做出(chū)了明确的规定。

　　《暂行规定》指出(chū)，基金管理(lǐ)人应当综合评估重要货(huò)币市场基金各类风险的成因、表现(xiàn)及影(yǐng)响，会(huì)同相(xiāng)关市场主体共同制定合(hé)理有效的风险(xiǎn)应对预(yù)案(àn)。风险应对预案应当(dāng)报中(zhōng)国证监会备案(àn)，中国证监(jiān)会对风险(xiǎn)应对预案的(de)有效(xiào)性、合理性(xìng)、可行(xíng)性等(děng)进(jìn)行评估。

　　重(zhòng)要货币市场基金发(fā)生重大风险的(de)，由中国证监会牵头相(xiāng)关(guān)部门成(chéng)立风险处置小组，督促基金管理人及相关市场(chǎng)主体依据风险应对(duì)预案等对(duì)重要货币市(shì)场基金实施风险处置。

　　那么，《暂行(xíng)规定》的(de)实施对于(yú)投资者有什么影响？

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》将(jiāng)提高(gāo)货币基金的(de)风险管理能(néng)力和透(tòu)明度，降低投资风险。但是，可能会对部分投资者造成一定(dìng)影(yǐng)响(xiǎng)，例(lì)如(rú)可能会对一些追求高收益的投资者造成(chéng)一定冲击。此外，新规(guī)可能会导致一(yī)些货币基金规模较小的产品退(tuì)出市场，投资者(zhě)需要注意(yì)选择合适的产品。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利于保护低风险偏好的(de)投资者。相对于其他资(zī)管产品，货币市场基(jī)金具有着投资者数量庞(páng)大，风险偏好较低的特(tè)点。部分(fēn)规模较大的货币规模基金如出现风(fēng)险事件，或将(jiāng)对(duì)社会稳(wěn)定(dìng)产生不利影响。《暂(zàn)行规定》提升了(le)重要(yào)货币市场基金的资产安全要求，有(yǒu)利(lì)于保护(hù)投资者利益。”国(guó)信证券表(biǎo)示。

　　财信证券(quàn)指出，《暂行规定(dìng)》施行后，货币(bì)市场基金的规范化、标(biāo)准化、投资分散化、安全(quán)化(huà)程度将有提升，未来是否(fǒu)在公布的重点货币基金(jīn)名录内，可(kě)能是(shì)投资者选择考量(liàng)的潜在背(bèi)书因素之(zhī)一。预计全市场货币市场基(jī)金数量上将有一(yī)定出清，对基金管理人的产(chǎn)品体系结构(gòu)布局、调整也提出了(le)要(yào)求(qiú)。

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