财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近(jìn)期(qī)监管部门正陆(lù)续召(zhào)集相关保(bǎo)险公司开会，主要内(nèi)容是进行(xíng)窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调整新(xīn)开发产品的定价(jià)利(lì)率，控制利差损，要(yào)求新(xīn)开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部门陆续召集(jí)了多家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导的名(míng)义，要求公司(sī)调整产品(pǐn)利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开(kāi)发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召集险(xiǎn)企进行调研(yán)会的后续。3月21日财联社(shè)记者(zhě)曾报道，为引导人身(shēn)险业降(jiàng)低负债成本(běn)，加强行(xíng)业负债质量管理，银保监会人身险部组织保险行业协会以及多家保险公司开展调(diào)研。将重点调(diào)研(yán)普(pǔ)通险预定利率(lǜ)分(fēn)布(bù)、分红险预定利率和分红(hóng)水平等公司(sī)负债(zhài)成本情况，以及降低(dī)责任(rèn)准备金评估(gū)利率对(duì)公(gōng)司和行(xíng)业的影(yǐng)响，包(bāo)括对新产品定价、存(cún)量业务退保、销售行为、市(shì)场竞争(zhēng)分析变化等(děng)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随(suí)后(hòu)据报道，监管在(zài)北京、南(nán)京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中(zhōng)，北京(jīng)参会的保险公(gōng)司包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人(rén)寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等；南京参会的(de艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机)保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人(rén)寿等；武(wǔ)汉(hàn)参会的保险公司(sī)有(yǒu)合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等(děng)。

　　据当时参会的(de)一位总精算(suàn)师表示(shì)，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备金评(píng)估(gū)利率达(dá)成共识，有公司建议分阶段(duàn)调(diào)整，比(bǐ)如普(pǔ)通型长(zhǎng)期年金的责(zé)任准备金(jīn)评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表(biǎo)示：“已(yǐ)经准备(bèi)好利率3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有业内人士对(duì)财联社记者(zhě)表示(shì)，此次(cì)主要涉及新开(kāi)发产品的(de)定(dìng)价利率(lǜ)，以(yǐ)往的(de)产(chǎn)品不受影响(xiǎng)，艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避(bì)免利差损风险

　　平安(ān)非银团队(duì)表示，我国险企(qǐ)资产配置风格(gé)稳健(jiàn)，债券(quàn)投资比(bǐ)例稳步提升，其他资产以非(fēi)标资(zī)产(chǎn)为(wèi)主、投资比(bǐ)例(lì)持(chí)续回(huí)落(luò)，股票(piào)和(hé)基金投(tóu)资比例基本稳定(dìng)。2018年以来(lái)，主要券种长端利率中枢下行(xíng)，长久期(qī)债券和优质非标资(zī)产供给(gěi)有(yǒu)限，保(bǎo)险固(gù)收类(lèi)资产配(pèi)置面临挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权益市场波(bō)动率较(jiào)大、对(duì)投资收(shōu)益率(lǜ)影响较大。近年监管按(àn)产品类型(xíng)调整评估利(lì)率、防(fáng)范(fàn)化解(jiě)利(lì)差损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开(kāi)座(zuò)谈会(huì)，各险企已就降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利(lì)率达成共(gòng)识。

　　东吴证券(quàn)非银(yín)团队此前曾表示(shì)，短(duǎn)期来看，引(yǐn)导降低负债成本将大(dà)幅刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利率跟(gēn)随评估利率下行，保险公司分(fēn)红险占比提升，有望缓解(jiě)人(rén)身险公司刚性负债成(chéng)本压(yā)力(lì)，寿险产(chǎn)品本(běn)身保(bǎo)本(běn)属性有望进一步(bù)强(qiáng)化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率的(de)行动。据悉(xī)，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为(wèi)了和(hé)银行竞(jìng)争，长期保险的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到(dào)利差损风险，1999年(nián)，原(yuán)保监会下发《关(guān)于调整寿险保(bǎo)单预定利率的(de)紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产(chǎn)品，强制寿险公司将寿(shòu)险(xiǎn)保单的预(yù)定利率调整为不超过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面(miàn)临(lín)利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利(lì)润(rùn)产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家(jiā)人寿和健康保(bǎo)险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销售大量对利率敏感的低(dī)利润产品；同(tóng)时市场压力(lì)致使(shǐ)投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，参(cān)考海外，低利率(lǜ)环境(jìng)下，负债端主要通(tōng)过调整寿险产(chǎn)品结构(gòu)、下调(diào)预定利率(lǜ)的方式(shì)来避免利差损风险(xiǎn)。近年来(lái)，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险行业(yè)面临着(zhe)潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利(lì)润承压。保险(xiǎn)监(jiān)管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清(qīng)单、下(xià)调演示利率(lǜ)、分产品调整评估利率等(děng)降低负债端(duān)成本。

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