在锂(lǐ)价初现企稳态(tài)势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露(lù)年(nián)报(bào)和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高(gāo)科4月28日(rì)举办媒体开放日上作出一系(xì)列判断。在交流中，公(gōng)司管理层对(duì)中国基金(jīn)报记者(zhě)表示，近期“跌(diē)跌不休”的(de)碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该(gāi)公司(sī)一(yī)季报(bào)显示，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力(lì)已并(bìng)不明显。这也在一定(dìng)程度上反映了电池(chí)厂商们近期说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国(guó)轩高(gāo)科(kē)方面看来(lái)，储能行业(yè)今年上(shàng)升空(kōng)间(jiān)预计将高于动力(lì)电池。换言之(zhī)，从(cóng)增速方面看，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池(chí)，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货(huò)持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料维持(chí)在(zài)15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大(dà)起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经(jīng)开车16个(gè)小(xiǎo)时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁(cái)、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一定程度上(shàng)反映了锂价(jià)迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以(yǐ)来锂(lǐ)价又迅速击穿(chuān)20万元关(guān)口，在近(jìn)期才有明显(xiǎn)企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格(gé)共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新(xīn)显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格(gé)已经(jīng)连(lián)续两(liǎng)日(rì)上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹(dàn)趋势(shì)明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面也给出自己(jǐ)研判。王(wáng)启(qǐ)岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度(dù)观察来(lái)看，新能源行业处于稳定增长阶段(duàn)，储(chǔ)能行业在一季度(dù)是处于投标、招标的阶段，第(dì)三(sān)季(jì)度将迎来(lái)大规模(mó)交(jiāo)付(fù)，而储(chǔ)能大(dà)规模交付会带(dài)来产能复苏，碳(tàn)酸(suān)锂价格预计会维(wéi)持(chí)在这个区(qū)间之内(nèi)。”

　　实(shí)际(jì)上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂商的毛(máo)利率提升已(yǐ)经(jīng)有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩(xuān)高(gāo)科在一季度(dù)达到了(le)18.94％，较去年全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在(zài)宁德时代(dài)与亿纬锂能(néng)身(shēn)上，其中宁德时代(dài)一(yī)季(jì)度毛(máo)利率为21.27％，较去年(nián)全年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不(bù)如(rú)前两者明显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认(rèn)为，在碳酸锂回(huí)归(guī)理性价格(gé)之后，新能(néng)源汽(qì)车市场会(huì)趋于较为合理增(zēng)长。“去年是(shì)600万(wàn)辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新能源汽车应(yīng)该在(zài)900-950万辆区间(jiān)，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加(jiā)速产(chǎn)能扩张(zhāng)。其南京(jīng)基(jī)地智能制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地(dì)年产20万吨高端正极材料项目(mù)、桐(tóng)城基地年(nián)产40GWh动力电(diàn)池(chí)项目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投(tóu)产。据规划(huà)，国轩(xuān)高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果明显

　　国轩高(gāo)科(kē)的一季(jì)报显示，其截至报告(gào)期末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货占(zhàn)总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况(kuàng)看，国(guó)轩高(gāo)科存货水平保持了较低位置(zhì)。国轩高(gāo)科高级副(fù)总裁蔡(cài)毅也表示，由于公(gōng)司(sī)在江(jiāng)西宜春(chūn)碳酸(suān)锂原材料有自(zì)产能(néng)力，因此其外(wài)购仅补充自产不(bù)足(zú)，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国轩(xuān)高科存(cún)货水位下降，也(yě)反映了行业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均(jūn)在下降。其中(zhōng)宁(níng)德时代一季度报告显示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思亿纬锂能(néng)一季报也(yě)显示(shì)，其存货金(jīn)额(é)从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库(kù)存较(jiào)低的电池厂商(shāng)提(tí)到，库(kù)存已(yǐ)恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份(fèn)研报(bào)中(zhōng)指出，在电池环节，厂(chǎng)商(shāng)从(cóng)22Q4开(kāi)始去库存，生(shēng)产材(cái)料均维持极(jí)低库存，电池本身库存(cún)不足(zú)1个(gè)月；另外(wài)在中游(yóu)材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至(zhì)7天左(zuǒ)右，负极(jí)因(yīn)石墨(mò)化(huà)需要(yào)一个月时间，库存(cún)周(zhōu)期较(jiào)长，而隔膜(mó)约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于(yú)上游锂盐(yán)厂，中游材料库存极低(dī)，基本保(bǎo)持7天的(de)最低(dī)安全库(kù)存。若下(xià)游需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩高科也(yě)在(zài)积极尝(cháng)试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球(qiú)化步(bù)伐(fá)，收购博世集团的(de)德国(guó)哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始(shǐ)改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营(yíng)。其年报显示，2022年(nián)该(gāi)公(gōng)司(sī)海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供(gōng)不(bù)应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池(chí)厂(chǎng)商出货增长。近(jìn)日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年(nián)预(yù)计增速将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也认(rèn)同这(zhè)一观点。他(tā)预计，储能行(xíng)业(yè)今(jīn)年上升空(kōng)间预计(jì)会高于(yú)动力电池，其中国外(wài)家储市(shì)场需求预计会在下半(bàn)年放量，而国内大储市场方面(miàn)，今年一(yī)季度处(chù)于招标阶段(duàn)，自(zì)二季(jì)度开始将进入交(jiāo)付阶段，目前(qián)相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报数据显示(shì)，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比(bǐ)增长幅度(dù)达到186.49％，已经(jīng)高于其动(dòng)力(lì)电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一(yī)数(shù)据计算，储能业务已经占到其(qí)总(zǒng)营收的15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直言，储(chǔ)能行业的(de)空(kōng)间(jiān)比动力电(diàn)池(chí)上升空间更大，“这是一个需求量(liàng)大于(yú)供应量的领域，不存在需(xū)求疲软或(huò)者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家(jiā)储(chǔ)环节，因(yīn)为涉及到(dào)用电需(xū)求，每(měi)年到了第二季(jì)度开(kāi)始后才爆发。而在大储环节，国内(nèi)下游招标(biāo)、立项都在(zài)一(yī)季(jì)度，真(zhēn)正出(chū)货是在二季(jì)度以后，目前订单状(zhuàng)况(kuàng)看来是(shì)供不应求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接(jiē)受中国的(de)标准化集装箱(xiāng)产品。

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