五一长假期(qī)间，全球市场并(bìng)不平静，一场大(dà)风暴即(jí)将到来。

　　美国加州金融保护与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一共和(hé)银行(xíng)，这是本轮美国银行(xíng)业危机中第四家倒(dào)下的银行，同时也是美国历(lì)史上第二(èr)大的(de)破产银行。此前我们多次强调，美国银行(xíng)业(yè)危机远未结(jié)束，只(zhǐ)是暂时(shí)止血而已。现在来看，第一共和银行又(yòu)倒下了。随着经济的衰(shuāi)退(tuì)，银行的资(zī)产将(jiāng)持续减值，高(gāo)息又会(huì)令其(qí)成本抬升，银行(xíng)的(de)经营(yíng)将持续恶(è)化，新一轮银(yín)行业(yè)危机(jī)将再度(dù)爆发(fā)。

　　美国债务上(shàng)限问(wèn)题再度(dù)成为焦点，美国政(zhèng)府(fǔ)债务规模将(jiāng)于19日触及(jí)31.4万(wàn)亿(yì)美元的(de)法(fǎ)定限额(é)，财(cái)长耶伦(lún)呼吁国会尽快采取行(xíng)动，再(zài)次提高债(zhài)务上限(xiàn)，避免政府部门停摆及可(kě)能出现的债务违约。当地(dì)时间4月(yuè)26日(rì)，美(měi)国国(guó)会(huì)众议院投票通过债(zhài)务上限(xiàn)法案。这项法案提议(yì)提(tí)高美国31.4万亿(yì)美元(yuán)的债务上限，以(yǐ)换(huàn)取大幅削减政(zhèng)府(fǔ)支出(chū)。该(gāi)法(fǎ)案(àn)规定，联邦政府(fǔ)债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年(nián)均增长需控(kòng)制(zhì)在1％。不过拜登(dēng)将否决(jué)众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出(chū)的债务上限(xiàn)方案。白(bái)宫(gōng)称众议院(yuàn)共和党人(rén)必须在没有任何要求(qiú)和条件(jiàn)的情况(kuàng)下打消(xiāo)违约的(de)可能性，并(bìng)解决债(zhài)务上限问题(tí)。两(liǎng)党在提高债务(wù)上(shàng)限问题上分歧很大，陷入(rù)僵局，这(zhè)加剧(jù)了美债(zhài)违(wéi)约的风(fēng)险。

　　美国财政部长耶伦当地(dì)时(shí)间5月1日(rì)致函众(zhòng)议院议长麦卡(kǎ)锡和其他高级议员，她在信(xìn)中表(biǎo)示(shì)，美国政府可能“最早在6月1日”发生债务违约，这将(jiāng)是美国历史上的首次债务违约。高盛认为，政府这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来(lái)最(zuì)高(gāo)的一次。美国政府债务已逼近(jìn)31.4万亿美元，而(ér)美国去年国内生产总值约23万(wàn)亿美元，这意(yì)味(wèi)着(zhe)负债率约(yuē)达130％。美国一直在玩儿这种(zhǒng)借新还旧的(de)把戏(xì)，债务雪球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以一(yī)直(zhí)这样玩儿下去。但当前美元出现信用危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将结束(shù)了。想借新来还(hái)旧，但(dàn)新(xīn)债没人(rén)买了，也就(jiù)玩儿不转(zhuǎn)了，最终(zhōng)债务(wù)违(wéi)约就(jiù)只是(shì)时间(jiān)问题了(le)。

　　全球经济衰退正在路上，有全球(qiú)经(jīng)济“金(jīn)丝雀(què)”之(zhī)称的韩国，2022年贸易逆差(chà)不(bù)仅创下472亿美元(yuán)的历史新高，而且是自(zì)2008年全(quán)球金(jīn)融危(wēi)机以来(lái)，时隔14年，再度出现贸易逆差(chà)。今年第(dì)一季度韩国(guó)出口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思主要由(yóu)于芯(xīn)片出口疲软。3月份韩国出(chū)口较(jiào)去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的(de)7.5％明显(xiǎn)扩大(dà)，且为连续(xù)第六个月(yuè)下降。其中(zhōng)，占韩国(guó)出(chū)口(kǒu)五分之一(yī)的半导(dǎo)体项目(mù)暴减35％，反映存储(chǔ)器芯片(piàn)价格下跌，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩(hán)国对中国的(de)出口骤降33％。马(mǎ)斯克称(chēng)自己(jǐ)在(zài)特斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一个人(rén)掌握的实时全球经济数(shù)据可(kě)能(néng)比任何人都多，他称温(wēn)和的衰(shuāi)退已经出(chū)现。

　　金融(róng)危(wēi)机的(de)本质(zhì)是(shì)债务危机，因为信贷(dài)会(huì)产生(shēng)周期。有借就要(yào)有(yǒu)还，借钱的时候(hòu)扩大(dà)支出刺激经济增长，而还钱的(de)时候要缩减(jiǎn)支出又使(shǐ)得经(jīng)济下滑。在高息背景下，偿(cháng)债(zhài)成本(běn)上(shàng)升(shēng)，资产(chǎn)价格下(xià)跌，违约(yuē)率就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球(qiú)债务总量(liàng)约为83万亿美元(yuán)，全球GDP总量为(wèi)64万亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务(wù)总量达(dá)到300万亿美元，GDP总量为101万亿美(měi)元(yuán)，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是(shì)说(shuō)，当(dāng)前全球(qiú)债(zhài)务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融(róng)危机一(yī)旦爆(bào)发，将(jiāng)超越08年。

　　从美(měi)股(gǔ)走势来(lái)看，标普指数期(qī)货虽然在5月1日再创新(xīn)高，但次日即大幅回落，反(fǎn)弹大概率已(yǐ)经结束了。从(cóng)月线(xiàn)来(lái)看，标普指数(shù)是大级别的B浪平台(tái)型(xíng)反(fǎn)弹，B-c已经(jīng)走完5浪(làng)，即新(xīn)一轮(lún)C下跌(diē)将展开。这将是月(yuè)线级(jí)别的下(xià)跌，幅度(dù)会很大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现(xiàn)破位反(fǎn)抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的可能性(xìng)已经非常大。欧股目前仍(réng)处于高位，这一次见顶很可(kě)能是历史性的大顶，未来下跌空(kōng)间巨大(dà)。此(cǐ)前我们(men)已经强烈建(jiàn)议(yì)有权限的投资者做(zuò)空欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原油在(zài)欧(ōu)佩(pèi)克减产后出现大幅反弹，但目前已经(jīng)再度掉头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油(yóu)主(zhǔ)力合约已经触(chù)及70美元(yuán)，预计(jì)3月低点必将不保(bǎo)，年内恐将跌破60美元，而最终则很可(kě)能跌破(pò)40美元。

　　从国内(nèi)期货的文华商(shāng)品指数来看，去年(nián)11月低点已经(jīng)被跌破。该指数自去年(nián)7月以(yǐ)来已(yǐ)经盘整9个(gè)月(yuè)，一旦下跌(diē)则杀伤力(lì)巨大。本轮下(xià)跌(diē)可(kě)看(kàn)作是C3浪，目标将指向2020年4月低点(diǎn)，或许年(nián)内到(dào)不了，但也不(bù)会(huì)距离太远，最终极目标则是将跌至2008年(nián)的低点附近。

　　对于全球空(kōng)头(tóu)而(ér)言，等(děng)这个机会已经(jīng)很(hěn)久了(le)，金融(róng)危机本轮早就该爆(bào)发(fā)的，但由(yóu)于美联储的(de)无限(xiàn)量QE，危(wēi)机被一再(zài)推后(hòu)。但该来的总会(huì)来，大放水是一剂毒药，迟(chí)到的危机将更加猛烈！本轮危(wēi)机将是(shì)对(duì)全球(qiú)的一次暴力去杠(gāng)杆，将(jiāng)重建世(shì)界(jiè)经(jīng)济新秩序。百(bǎi)年大(dà)变(biàn)局不是说着玩儿的，我们将再(zài)度见(jiàn)证(zhèng)历史！

　　你说(shuō)的金(jīn)融危机(jī)在哪里？怎(zěn)么还不出现？哪里有(yǒu)什么金融危机？空头一直(zhí)都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来(lái)，金(jīn)融危机一(yī)直没有(yǒu)出(chū)现，每当你(nǐ)认为它要出现的时(shí)候，最终却发现它还是(shì)没有来，总是在希望与失望中不(bù)断轮回。但无(wú敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思)论如何，我一(yī)直都相信超越08年的世纪金融危机一定会爆发，我会像(xiàng)等初恋一样去等(děng)待(dài)它(tā)的到(dào)来(lái)。

　　你忘了，划过伤口的冷(lěng)风(fēng)，在放手(shǒu)时刻(kè)眼(yǎn)泪会(huì)掉落。你睡了，可时间它依然(rán)走着；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默(mò)，手握着星(xīng)火等在至暗(àn)时刻(kè)；你被击破，当熟悉(xī)呢喃(nán)又穿(chuān)透耳(ěr)朵(duǒ)。一个一(yī)个走过(guò)，一个一个错过，一遍一遍(biàn)来过，一次(cì)一次(cì)放过，一声一声笑着，一声(shēng)一声吼着，一(yī)幕一幕闪着刺痛我。因(yīn)为(wèi)享受着(zhe)它的灿(càn)烂，因为忍受着(zhe)它的腐烂(làn)。你说别(bié)爱啊，又(yòu)依依不舍。所(suǒ)以(yǐ)生(shēng)命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想(xiǎng)不(bù)想看花(huā)海盛开(kāi)？想不想看(kàn)燕子归来？如果都回不来(lái)，那(nà)么我(wǒ)该为(wèi)了谁而存在？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言弃，对真理执着追求的(de)人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定要(yào)看(kàn)到花开(kāi)，你(nǐ)一定等燕子归(guī)来，想着他们(men)都会回(huí)来，你誓死为(wèi)了这些而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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