华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度(dù)首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大(dà)波的美(měi)国新兴做空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡(kǎ)尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东(dōng)时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多(duō)亿(yì)美元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一(yī)夜(yè)蒸(zhēng)发29亿美元（约(yuē)200亿(yì)人民币(bì)）。根据福布(bù)斯榜单显示，截至收稿，伊坎个(gè)人身价为(wèi)147亿(yì)美元，排名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业(yè)经(jīng)济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研(yán)究在报告(gào)中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自(zì)新投(tóu)资(zī)者(zhě)的资金向(xiàng)老(lǎo)投资(zī)者支付股息(xī)。报告指(zhǐ)出(chū)，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使(shǐ)用从新投资者那里获得的资(zī)金向老(lǎo)投资者支付(fù)股(gǔ)息。“这种类似庞(páng)氏骗局的(de)经济结构只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成为最(zuì)后一批'持有资金的(de)风险的情(qíng)况下(xià)才是可持续的(de)”，报(bào)告说道。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元(yuán)年终净(jìng)资(zī)产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告(gào)中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易(yì)价(jià)格(gé)比上(shàng)次(cì)报告的(de)资(zī)产净值高(gāo)出218％，远(yuǎn)远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面(miàn)，伊坎企业的同行(xíng)，如(rú)丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其交易(yì)价格均低于各自的资产净值。资产净值是(shì)衡量基金业绩(jì)的关(guān)键指标，衡量基(jī)金所(suǒ)持证(zhèng)券的市场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益率，这是迄今为止(zhǐ)美国大(dà)型(xíng)股公司中最(zuì)高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票(piào)而不是现金的(de)形式发放股(gǔ)息，并(bìng)让(ràng)伊坎企业出(chū)售(shòu)新(xīn)股，以满足(zú)股东的支出，从而抬(tái)高了股息(xī)收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定(dìng)为(wèi)3.81亿美元，但(dàn)一个(gè)月后，该(gāi)部门(mén)的一家重要子(zi)公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊(yī)坎之(zhī)间的关系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其(qí)研究(jiū)中(zhōng)假(jiǎ)设(shè)，即使在最坏的情(qíng)况(kuàng)下，伊坎的(de)股息也将永久(jiǔ)支付，同时还从安(ān)排IEP股票发(fā)售中获(huò)利(lì)。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为是”豫n是河南哪里的车牌p>

　　这(zhè)份做空报告(gào)对伊坎来说是一个(gè)重大挑战。他也在报告(gào)刊登的(de)几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表示，兴登(dēng)堡“自以为是”的(de)报告(gào)旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益为代价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的(de)业(yè)绩将(jiāng)会像以往一(yī)样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最好的(de)投资范例(lì)。“我过去(qù)25年的激进主义投资已经很(hěn)好地(dì)证明(míng)了这一点。我(wǒ)们定(dìng)期(qī)将我(wǒ)们的(de)维权(quán)原则(zé)付诸于我们的多数控股公司以及我们投资部门(mén)持有的少数股权，目前在(zài)14个上市(shì)公司董事会中都有代表。此外，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能源(yuán)、汽车、食品包装、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控(kòng)股股(gǔ)东，持(chí)有(yǒu)85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报(bào)告中的(de)说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东(dōng)权益机(jī)构也坐不(bù)住了！股东权益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者(zhě)就兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回(huí)数兴(xīng)登堡研究的做空实例，最出(chū)名的莫(mò)过于今年2月做空(kōng)印(yìn)度首(shǒu)富的阿达尼(ní)集团(tuán)了。兴登堡研究百页(yè)的做空报告使得(dé)前“亚(yà)洲首(shǒu)富”高塔(tǎ)姆·阿(ā)达尼跌(diē)下神坛，引发了(le)外资纷纷从(cóng)印度股(gǔ)市(shì)撤离，更让印(yìn)度总(zǒng)理莫(mò)迪受到(dào)反(fǎn)对派(pài)质(zhì)疑。

　　根据(jù)当时美国全国公共广播(bō)电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿(ā)达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格(gé)跌至垃圾债水平。阿达尼的个人(rén)净(jìng)资产也缩水近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟什么来头(tóu)？公开资料显示，兴(xīng)登堡研究公司成(chéng)立于(yú)2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴(xīng)登堡研(yán)究官网介绍(shào)，公司的主要(yào)业(yè)务包(bāo)括披露企业的(de)会计(jì)造假、管理问题、未公开关联(lián)交易、财报违规(guī)等。媒体统(tǒng)计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公司共对30家公司发过难。他们(men)雇佣金融(róng)分析师、会(huì)计师和记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为(wèi)内(nèi)特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产(chǎn)家庭，曾在(zài)康(kāng)涅(niè)狄格大学(xué)学(xué)习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学(xué)期(qī)间，他加入了以(yǐ)色(sè)列(liè)的(de)救护车急救(jiù)部门，是拥有(yǒu)以色列证书的救护人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)”这个名字源(yuán)于1937年在新泽西上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴(xīng)登堡视(shì)为(wèi)完全可(kě)以避免的人为灾难的缩(suō)影，”该公司的(de)网站上(shàng)写(xiě)道(dào)。

　　除了此(cǐ)次的IEP以(yǐ)及(jí)阿达尼集(jí)团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报(bào)告，让市值一(yī)度达到340亿美元的“卡车(chē)界特斯(sī)拉(lā)”公司Nikola的(de)创始人被迫(pò)辞职(zhí)，美国(guó)司法部和证(zhèng)券监管机构(gòu)随后跟(gēn)进调查(chá)，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生(shēng)产能力方面(miàn)误导(dǎo)投资者。该(gāi)公司的市值一(yī)度豫n是河南哪里的车牌超过50亿美元，如今(jīn)已缩水至不到(dào)2.6亿美(měi)元，其股票在兴登堡研究做空报告公(gōng)布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还曾介入马斯克对(duì)推特(tè)的收购案。在(zài)兴登(dēng)堡研(yán)究宣布(bù)做空(kōng)推特后，推特的(de)股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美(měi)元，随(suí)后安德森(sēn)宣布关闭做空仓位。去年(nián)7月中旬，当推特(tè)的股价位于低点(diǎn)附近时，兴登堡研(yán)究宣布转为做空推特，推(tuī)特股价随即大(dà)涨约8％。

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