财联社(shè)4月30日讯(xùn)（编(biān)辑 笠晨）碳(tàn)酸锂迎(yíng)来(lái)一波(bō)久违的反弹，据上海钢联发布数据显示，4月28日电(diàn)池(chí)级(jí)碳(tàn)酸(suān)锂涨5000元/吨，均(jūn)价报18.9万元/吨(dūn)，继上(shàng)周五开始止跌河北保定技校排名，保定技校前十名(diē)企稳四个交(jiāo)易日后价格连续两日上(shàng)涨。暖意也提前传导到A股，锂矿股(gǔ)本周三表现(xiàn)强势(shì)，融捷股份一(yī)度涨停(tíng)，雅化集团和(hé)永兴(xīng)材料最高涨超9％、中矿资源和盛新锂能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业和天(tiān)齐锂(lǐ)涨业(yè)盘(pán)中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原因之一是上海车展有望带动购车需求预期的(de)提振(zhèn)。乘联会(huì)秘(mì)书长崔东树表示，上海车(chē)展将(jiāng)让消(xiāo)费者(zhě)感受(shòu)到汽车消费的(de)火(huǒ)热(rè)，提升消(xiāo)费信(xìn)心，也提振士气。国泰君安表(biǎo)示，此(cǐ)前(qián)车企大(dà)幅(fú)降价导致(zhì)消(xiāo)费者对电(diàn)动车的观望(wàng)心态有望(wàng)逐渐改善，市场开始预期(qī)5月(yuè)需(xū)求回(huí)暖。

　　有(yǒu)电(diàn)池(chí)企业(yè)人(rén)士提到，目前磷酸铁锂电池的价格已经逐渐(jiàn)稳定，且在谈(tán)价策略上(shàng)以企稳(wěn)为主，不太可能进(jìn)行降价。但未来，止跌(diē)信号(hào)能否持续稳定，受多(duō)方因素(sù)影响。有产业人士分析称，乐观来看，国内动力电池厂商清(qīng)库(kù)存工作或到5月完(wán)结，届时电(diàn)池厂商库存水平有(yǒu)望逐步恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平，并带(dài)动上游材料采购，进而对碳酸锂(lǐ)价格起(qǐ)到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近(jìn)日(rì)调查的情况看，一些电池龙头企(qǐ)业5月份的(de)排(pái)产(chǎn)预计将环比(bǐ)增长20-30％，一(yī)些(xiē)中小企业由于前(qián)期基数较低，环比(bǐ)增(zēng)幅(fú)更是高达50％以上(shàng)。其中(zhōng)，亿(yì)纬锂能在4月26日的业绩说明会上表示，5月份开始(shǐ)会(huì)全(quán)面恢复生产，排产相比一(yī)季度会有明显的(de)提升。由此可见(jiàn)，碳酸锂市场(chǎng)需求回暖已(yǐ)是大势(shì)所(suǒ)趋。

　　另有观点认(rèn)为，此(cǐ)次碳酸锂价格属于阶段性反弹还是底部反(fǎn)转，目(mù)前仍(réng)难以判断(duàn)。“一方面(miàn)需要观察下游库存状(zhuàng)况(kuàng)，另一方面还需要(yào)看终端需(xū)求是否真正(zhèng)回暖(nuǎn)，”华(huá)南一家(jiā)主流(liú)锂(lǐ)盐厂商内部人士(shì)此前对财联社(shè)记者表示。该人士表示，电池厂商实际(jì)上从去(qù)年四季度开始便(biàn)启动(dòng)大规模(mó)去库(kù)存举措，这一(yī)举(jǔ)措在一季(jì)度实际上已经有所反映。

　　不过进入4月中旬(xún)以后(hòu)，相关电池厂商提到，目前(qián)库存已(yǐ)恢复至健康水平，此(cǐ)前暂停(tíng)的产(chǎn)线也已(yǐ)经逐渐复产。特别是针(zhēn)对磷酸铁锂电池(chí)库存(cún)，有业内人士直言，相(xiāng)关库(kù)存(cún)基本出清，后(hòu)续(xù)将根据公司规划，逐步(bù)进行补货。作为锂电产业(yè)的风(fēng)向(xiàng)标，宁德时代一季度(dù)报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。从(cóng)绝对金额来(lái)看(kàn)，宁德时代的库(kù)存已经退回到2022年第(dì)一季度(dù)的(de)水平。材料价(jià)格和库存水平(píng)，两(liǎng)项关(guān)键的指(zhǐ)标也构(gòu)成锂电产业(yè)走向的关(guān)键(jiàn)，随价格企稳以及库存水(shuǐ)平恢复健康，将带动锂电产业(yè)恢复稳定。

　　▌市(shì)场激辩未来(lái)锂盐价(jià)格走向 最乐观者预判涨回25万(wàn)元/吨(dūn) 最悲观者(zhě)全(quán)年看跌至10万以下(xià)

　　碳酸锂价格在(zài)不到半年时间跌去超过2/3，也引起了市场热议。就(jiù)在26日(rì)召开(kāi)的中(zhōng)国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟20河北保定技校排名，保定技校前十名23年度大(dà)会上，中国汽(qì)车工业协(xié)会常务(wù)副会(huì)长(zhǎng)付(fù)炳锋指出，国(guó)内动(dòng)力电池行业仍然存在一些问题，包括电池产业链分工(gōng)，价值链(liàn)分配问题(tí)。“原(yuán)材料短期大幅下降也不是正常的现象，”他直言。在他看(kàn)来，原材(cái)料(liào)适(shì)当涨(zhǎng)价是(shì)正常现象，行业要以之前大(dà)幅涨价为教训，保(bǎo)证(zhèng)价值链的合理分(fēn)配，避免大(dà)起(qǐ)大落(luò)。

　　据财联社不(bù)完全梳理，这些业内人士和(hé)分析师近(jìn)期对锂(lǐ)盐价格未来走势(shì)进行(xíng)预判并(bìng)阐述(shù)具(jù)体逻辑，汇总(zǒng)如(rú)下：

　　以碳(tàn)酸锂价格反(fǎn)弹(dàn)为信(xìn)号，一系(xì)列的数据验证锂电(diàn)产业拐点或已(yǐ)经到(dào)来(lái)。分析人士指出，此前锂电产业进入调整阵(zhèn)痛期，主要在于下游车市短期需求下(xià)滑，叠加中(zhōng)游扩产迅速从而在需求表现上提前透(tòu)支碳酸锂的未来增(zēng)长(zhǎng)空间。进而导(dǎo)致，碳酸锂价(jià)格持续(xù)下(xià)跌，中游电(diàn)池(chí)厂商集体进(jìn)入清库存阶段。从上游材料价格变化来看，近期碳酸锂价格(gé)率先实(shí)现反弹。更值得注意的(de)是，在(zài)锂电产业链，包括六(liù)氟(fú)磷(lín)酸锂、人造石(shí)墨、极片粉等系列(liè)材料价格也出现企稳甚至(zhì)反弹的局面(miàn)。

　　作(zuò)为锂电产业拐点的另(lìng)一关键指标，中游电(diàn)池厂商的库存(cún)也已经逐步恢复至健(jiàn)康(kāng)水平。据高工锂电了解，目前中游电池厂商库存(cún)水位(wèi)回退，此前部(bù)分(fēn)电(diàn)池厂商暂停的(de)生产线已经重(zhòng)启生产。在(zài)采购方(fāng)面，电池厂(chǎng)商(shāng)和下游车(chē)企已(yǐ)陆(lù)续(xù)重启订单，带动产业需求回暖。从终(zhōng)端新能源汽车市场表现上(shàng)看，年(nián)初的市场恐慌情绪(xù)主要(yào)来自(zì)车市(shì)的需求腰斩(zhǎn)。但(dàn)从整体一季度新能源(yuán)汽车销量数据来看(kàn)，其月销量逐步攀升并且回(huí)暖速(sù)度超(chāo)过往(wǎng)年。随(suí)着二三季度到(dào)来(lái)，车市(shì)逐(zhú)渐转入销售旺季，也将进一步带动锂电产(chǎn)业中(zhōng)上游的订单需求。加上5月(yuè)份(fèn)临近，企业重新开启月度(dù)采购谈(tán)判，行业有望迎(yíng)来需求订单的集(jí)中爆(bào)发(fā)。

　　后续碳酸锂价格可(kě)能会有(yǒu)回涨的空间，但幅度不可(kě)能(néng)太大，最多在10％左(zuǒ)右。业内人士表示，因为经历(lì)本轮碳酸锂(lǐ)价格的暴涨暴跌，电池(chí)厂商对(duì)于(yú)碳(tàn)酸锂(lǐ)真实(shí)的供给情(qíng)况更加清晰(xī)，市场(chǎng)预期回调下，电池厂商在价格谈(tán)判上会更加谨(jǐn)慎。同(tóng)时(shí)电池(chí)厂商(shāng)一体化带来的碳酸锂供应稳(wěn)定，也将削弱上游(yóu)锂矿(kuàng)厂商(shāng)的(de)议(yì)价权。电池回收端，邦普、格林美、天(tiān)奇股份、华(huá)友钴(gǔ)业等(děng)企业(yè)持续(xù)推进电池回收布(bù)局，来自终端材料回收的产(chǎn)能也在稳步爬坡。相(xiāng)关数据显示，2025年国内回收的废旧(jiù)电(diàn)池(chí)的总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池(chí)厂商都已完善在锂(lǐ)矿(kuàng)端(duān)的布局，包括宁(níng)德时(shí)代的宜春锂矿项目，亿(yì)纬锂(lǐ)能的盐湖提锂(lǐ)项目(mù)均进展顺利(lì)，将(jiāng)进一步释放碳(tàn)酸锂(lǐ)供给(gěi)。经历过复杂的产(chǎn)业调(diào)整过程(chéng)之后，整个锂电产业的(de)运(yùn)作模(mó)式正从“大开大合”的波浪式变得更为平滑。从(cóng)原材料到(dào)电池，再(zài)到下游车企，产业(yè)链各个环节的(de)价(jià)格以及供(gōng)需变化也将变(biàn)得更(gèng)加平衡且(qiě)具(jù)有可(kě)预(yù)测性(xìng)。

　　然而，亦有空方(fāng)则认为，当前上游(yóu)库(kù)存水平(píng)依旧处于高(gāo)位，虽然(rán)需求端稍(shāo)有好转(zhuǎn)，但是并不(bù)足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预(yù)期下跌并(bìng)不是一个下游(yóu)获利、上游(yóu)承(chéng)压(yā)的简(jiǎn)单故事

　　过去(qù)一段(duàn)时间(jiān)，碳(tàn)酸锂(lǐ)和电池材料的(de)价格下跌过快，但这并不为业内人士所(suǒ)乐见。碳酸锂从2022年11月60万(wàn)元/吨跌(diē)至(zhì)当前20万元不到(dào)，价格跌(diē)去近7成，最(zuì)直(zhí)接受到冲(chōng)击的当(dāng)属锂矿企业。根据藏格矿业一(yī)季度(dù)数据，碳酸锂销量(liàng)为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环(huán)比下(xià)滑73.4％；产量也(yě)从2022年第四季度(dù)的2461吨(dūn)，削减至(zhì)今年(nián)一季度(dù)的1783吨，环比下(xià)降27.5％。由于市场(chǎng)行情策动(dòng)，上游锂矿(kuàng)企业(yè)不断(duàn)压低碳酸(suān)锂出(chū)货价格(gé)，部分锂矿企业已经出现主动减产的(de)情(qíng)况。

　　江特电机(jī)4月24日公告，一(yī)季度营业收入7亿元，同比(bǐ)减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万(wàn)元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比下降(jiàng)86％，第二日股价跌停。

　　直(zhí)接生产、售卖(mài)碳(tàn)酸锂的(de)锂盐企业则命运分化，大公司如天齐锂业和赣(gàn)锋锂业有机会在价格(gé)下降周(zhōu)期中获得更多市(shì)场份额，行(xíng)业将(jiāng)变得更集中。这是2016年到(dào)2018年上一轮锂价(jià)下降中发生过的事。而同环节(jié)的大量中小企(qǐ)业，尤其(qí)是最近两年追高入局的新公司，则面(miàn)临停产乃至破产。

　　乘着锂价的(de)东风，赣锋(fēng)锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德时代(dài)、1.23个比(bǐ)亚(yà)迪。业内人士表示，这一(yī)轮(lún)价格下降长期利好中(zhōng)国最大的(de)两个(gè)锂(lǐ)盐供应(yīng)商天齐锂(lǐ)业和赣锋锂(lǐ)业。它们去(qù)年的净利润都(dōu)超过200亿元，比中国最(zuì)大的(de)新能源车企(qǐ)比亚迪(dí)还多，其中天齐锂业净利润增长超过10倍。足够厚的血，使(shǐ)他(tā)们更能承受价格下(xià)跌和可能的未来亏损(sǔn)。这两家(jiā)公司也有行业里最(zuì)优的成(chéng)本。赣锋锂业、天齐锂业等公司入股的(de)海外锂矿资源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这并不意味(wèi)着，这两家(jiā)公司能(néng)以低于5万元/吨的(de)价格采购碳酸锂，因(yīn)为在锂矿(kuàng)国(guó)际交易中(zhōng)，即(jí)使(shǐ)拥(yōng)有海外(wài)矿产的分(fēn)销权(quán)或开采权，交易(yì)价格也需要通过长协确定(dìng)，按市(shì)价定期调整。但能获得上游更低成本(běn)的资源(yuán)，让这两家(jiā)大(dà)企(qǐ)业更(gèng)能容忍低价，并(bìng)能在上游因降价(jià)减产时保持产能供应。

　　河北保定技校排名，保定技校前十名g>锂价超预期(qī)下跌(diē)牵动着万亿新能源车(chē)市场。不过(guò)锂价下降(jiàng)带(dài)来的连锁反应，并不是一个下游获(huò)利，上游承压的简单故事。作为碳酸锂的下游(yóu)，宁德(dé)时代理(lǐ)论上会受(shòu)益，但锂价(jià)的超预期下跌，使宁德时代今年2月提出的 “锂矿返(fǎn)利” 计划沦为鸡肋，它(tā)本想(xiǎng)用20万元(yuán)/吨(dūn)的碳酸锂价(jià)格绑定一些(xiē)车企的三(sān)年长单。另一层影响(xiǎng)是，宁德(dé)时代今年(nián)5月计(jì)划投产的宜春锂矿很有可能一开采就亏损。

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