总市值(zhí)超6万亿的科创板市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会官(guān)网消息，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同一(yī)天，上交(jiāo)所也(yě)发(fā)布(bù)消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示(shì)，科创50ETF期权上市工作(zuò)的(de)启动(dòng)，将为科创板市(shì)场的科(kē)技创新投资带来(lái)风(fēng)险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，也(yě)将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度(dù)产(chǎn)生积极(jí)影响，同(tóng)时为科创板市场投资(zī)带来(lái)中长期资金，增强市场的(de)关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资(zī)本市(shì)场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会(huì)启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场(chǎng)内(nèi)期权品种，科技创新特(tè)色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互(hù)补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进(jìn)上海国(guó)际金(jīn)融(róng)中心建(jiàn)设、支(zhī)持(chí)浦东(dōng)新区高水平改(gǎi)革开放决策部署的重(zhòng)要(yào)安排。

　　证监会表示，上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸(xī)引长期(qī)资金配置科创板，激发(fā)科创板创新活(huó)力，满足多(duō)元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试(shì)的示范引领作用，不断提(tí)升(shēng)服务实体经济质效(xiào)。

　　同期(qī)，上(shàng)海(hǎi)证券(quàn)交易所官(guān)网也发布消息，上交所将在中国(guó)证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻(chè)落实党的(de)二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》提(tí)出的“完善金融(róng)支持创新(xīn)体系(xì)”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创(chuàng)新驱动发(fā)展战略的重要举(jǔ)措(cuò)，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科创能(néng)效、支持科创(chuàng)板建设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日(rì)益(yì)显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市(shì)公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板(bǎn)块的(de)科(kē)技创(chuàng)新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，目(mù)前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具，上交所根据市(shì)场需求(qiú)积极推动科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善(shàn)科(kē)创板配套产品体系、提(tí)升(shēng)科(kē)创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先试(shì)示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期(qī)权(quán)，可(kě)有效满足科(kē)创(chuàng)板投资者风险管理需要，有助于科(kē)创板(bǎn)更(gèng)好发挥资本市(shì)场(chǎng)改革试验(yàn)田作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康发展意义重大(dà)。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机构(gòu)还积(jī)极关注ETF期(qī)权市场的稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控工作(zuò)，多举措确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作，持(chí)续完善制度规则体系，加强运行管(guǎn)理(lǐ)和风险(xiǎn)监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机(jī)制(zhì)，并根据市场(chǎng)运行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资者适当(dāng)性管理制度、保证金(jīn)制(zhì)度、持仓限额制(zhì)度等一系列风控安(ān)排(pái)，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权(quán)产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的风控措施，并根据(jù)科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权(quán)已有实践(jiàn)。后(hòu)续，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)在目前(qián)行之有效的风险防(fáng)控和市场监(jiān)管措施的基础上，进一步做(zuò)好风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监(jiān)会的指导下(xià)，会(huì)同(tóng)市场各(gè)方(fāng)扎实做(zuò)好各项业(yè)务和技(jì)术准备工作，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格(gé)发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完(wán)善市场多空平衡机制等方面(miàn)发(fā)挥(huī)了(le)重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期(qī)权(quán)试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现(xiàn)货(huò)市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记(jì)者统计，作(zuò)为股票市场的基础(chǔ)性风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就上市交(jiāo)易(yì)上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所、深交所上市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只，投资(zī)者(zhě)的风险管理(lǐ)工(gōng)具将更加丰(fēng)富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此(cǐ)表示，目前我国已经(jīng)推出了(le)不(bù)同(tóng)类型的期权品种，不同(tóng)品种对应市场不(bù)同的市值的(de)公司和投资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期(qī)权的(de)推出(chū)，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创(chuàng)新风格投资有(yǒu)了(le)风险管理工(gōng上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？)具，这(zhè)将有利于投资者做好风险管理，满足不同(tóng)投(tóu)资者的投(tóu)资交易需(xū)求。

　　同(tóng)时(shí)，按照(zhào)记者观察，目(mù)前ETF期权的合约标的(de)都是(shì)ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而(ér)从目前全(quán)市(shì)场跟踪科创(chu上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？àng)50指数(shù)的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市(shì)场管(guǎn)理规(guī)模第二名。另(lìng)外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分(fēn)别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权(quán)的(de)合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性较(jiào)大，管理(lǐ)规模(mó)和产品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内(nèi)人士(shì)分析，相(xiāng)关(guān)合约标的纳入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产生积(jī)极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借(jiè)助相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具进行(xíng)方向性投资、波(bō)动率投资等，在投资(zī)层面的(de)配套策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作(zuò)用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易(yì)需求(qiú)，流动性(xìng)进一步(bù)提高，进而促进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有了(le)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产品关注度(dù)，这也(yě)会(huì)让相应(yīng)的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的规模和(hé)流动性(xìng)进一步巩固，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称(chēng)。

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