为了让自己的限售(shòu)股解禁后(hòu)能获得好的回报(bào)，上市公司董事(shì)长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国(guó)证监会网站披露(lù)了一则行(xíng)政处罚决定书，引发(fā)市场(chǎng)关注。时为新美星(xīng)董事长何德平(píng)和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以(yǐ)便后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个(gè)证券账户，利用(yòng)资金优势、持股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易新(xīn)美星，影响(xiǎng)公(gōng)司(sī)股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会(huì)对此(cǐ)操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场行为，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息披露违(wéi)法违规，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究(jiū)竟是怎么(me)回(huí)事。

　　董事长雇人(rén)拉(lā)抬自(zì)家股(gǔ)票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定书披露(lù)的(de)信息，新(xīn)美星董事长、法(fǎ)定代表人、实际(jì)控制人(rén)何德(dé)平(píng)和他(tā)的(de)妻子黄秀芳当时(shí)向时任(rèn)独墅(shù)湖(hú)文(wén)化传播有(yǒu)限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱(qián)部分(fēn)来自他们(men)所掌控的上海海得(dé)泽广投资管(guǎn)理(lǐ)中(zhōng)心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽(zé)广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委托蒋(jiǎng)维对“新(xīn)美星”进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)，以便(biàn)何德(dé)平所持(chí)“新美(měi)星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证(zhèng)券账户并联合(hé)其他市(shì)场资金在二级市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其操(cāo)作情(qíng)况。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识(shí)并(bìng)联合毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹(chóu)得(dé)的(de)证券账户、资金(jīn)开始(shǐ)与蒋(jiǎng)维(wéi)共同交易“新(xīn)美(měi)星”；在此(cǐ)期间(jiān)，主要由蒋维与(yǔ)毛(máo)明(míng)土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策，更(gèng)好地(dì)共(gòng)同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披(pī)露的信息(xī)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美(měi)星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数25.95个百分点。账(zhàng)户(hù)组累计买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿(yì)元，对应卖出(chū)4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招、李传武合谋，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬(tái)股(gǔ)价、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万(wàn)干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招元(yuán)

　　我们(men)具(jù)体来(lái)看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控制(zhì)35个(gè)证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后(hòu)出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新(xīn)美星”，申买量占市场申买量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持(chí)股(gǔ)总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日开(kāi)始超过(guò)5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日(rì)持流通(tōng)股达(dá)到峰(fēng)值，占(zhàn)流(liú)通股本(běn)的比例24.74％，持(chí)股占(zhàn)总(zǒng)股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势(shì)。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户(hù)组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价买(mǎi)入成(chéng)交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末(mò)持股量(liàng)为期(qī)初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加(jiā)。在此(cǐ)期(qī)间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较(jiào)期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不(bù)低于卖一价(jià)或市价申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户(hù)组(zǔ)同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成(chéng)交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期(qī)间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)21.32个百分点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期行(xíng)业指数(shù)22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月(yuè)26日，账户组(zǔ)集中卖出“新(xīn)美(měi)星”。在此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还(hái)多次实(shí)施盘中拉抬和(hé)对(duì)倒，并反(fǎn)向(xiàng)卖出获利的行为。经测(cè)算，扣(kòu)除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿元(yuán)

　　关于操(cāo)纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其(qí)代理人(rén)提出多点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机(jī)。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何(hé)德(dé)平或黄秀芳(fāng)委托，联合他(tā)人操(cāo)纵股价，一是(shì)“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系(xì)委托理财关(guān)系，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传武(wǔ)等人(rén)讨论(lùn)交易新美星的情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供，蒋维也(yě)没有(yǒu)向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈过股东名册(cè)；四是(shì)蒋维(wéi)没有(yǒu)与毛明(míng)土、李传武就各自账户交(jiāo)易新美星的盈亏分(fēn)配(pèi)进行约定；五是蒋维账户(hù)组利益(yì)与何德平、黄秀芳利益(yì)并(bìng)不一(yī)致，何德(dé)平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金(jīn)后部分(fēn)用于偿(cháng)还债务，部分用于(yú)非法活动，属于欺(qī)诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武控(kòng)制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳(fāng)2020年11月25日(rì)询问(wèn)笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供款项不知情、未参与，且何(hé)德(dé)平与黄秀芳系(xì)独立法律主体(tǐ)，即便夫妻(qī)或一致行动人中(zhōng)一方存在(zài)不(bù)当行为(wèi)，不应推(tuī)定或认(rèn)定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的(de)代理人也就是(shì)否合谋、部分账户的(de)控制关系、委托理财关系(xì)等提出了申(shēn)诉(sù)意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监(jiān)会(huì)回应，经复核，对当事(shì)人(rén)及(jí)其代理人的主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多(duō)个主(zhǔ)体参(cān)与(yǔ)、多个环(huán)节(jié)实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同(tóng)完成的(de)操纵行为。在(zài)案证据(jù)可以证明，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金(jīn)作(zuò)为(wèi)保证(zhèng)金，委托其通(tōng)过(guò)二级(jí)市场交易影响(xiǎng)新(xīn)美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平知(zhī)悉并参(cān)与了(le)本案行为；上述行(xíng)为的实(shí)质是操纵股价，并非合法(fǎ)理财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行(xíng)动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关(guān)于违法期(qī)间(jiān)和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋(móu)操纵起(qǐ)到一定(dìng)程度(dù)锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和李传武的(de)违法(fǎ)期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础(chǔ)上(shàng)，在(zài)认定及处(chù)罚时(shí)将合谋(móu)各(gè)方视为(wèi)一个整(zhěng)体，不区别(bié)对(duì)待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行(xíng)为(wèi)违(wéi)反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条(tiáo)所述(shù)的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券(quàn)法》规(guī)定，证监(jiān)会决(jué)定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元(yuán)罚(fá)款，其(qí)中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息(xī)披露违(wéi)法

　　被予以(yǐ)警告并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外(wài)，关(guān)于何德平信息披露违(wéi)法的相(xiāng)关情况，行政处罚(fá)决定书披露，在(zài)新美(měi)星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳夫妇持(chí)有公司(sī)80万股股份，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽(zé)广(guǎng)自2017年(nián)12月19日开(kāi)始减持“新美星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年(nián)12月(yuè)27日(rì)减持(chí)完毕。

　　关于(yú)何德平信息(xī)披露违法，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代理(lǐ)人提(tí)出：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽(zé)广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海(hǎi)得泽广(guǎng)和(hé)兰某作出，海(hǎi)得(dé)泽广将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指(zhǐ)定账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策(cè)产(chǎn)生(shēng)重大(dà)影响，情节轻微。第三，即便认定代(dài)持成立，何德(dé)平对借(jiè)款、还款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没有主观过(guò)错，不应受(shòu)到(dào)处罚。综上(shàng)，请(qǐng)求不予处罚(fá)。

　　对(duì)此(cǐ)，证(zhèng)监会回应(yīng)，根(gēn)据黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海(hǎi)得泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及相关银(yín)行(xíng)账户流(liú)水(shuǐ)，结合何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)的(de)配(pèi)偶关(guān)系，代持资金和减持所得系(xì)家庭共同财产，可以认定海(hǎi)得泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀芳持(chí)有新(xīn)美星股(gǔ)票。当事人所提(tí)相关理(lǐ)由(yóu)不具有(yǒu)事实和(hé)法(fǎ)律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德(dé)平作(zuò)为上市公司实际控制(zhì)人，未(wèi)如实告知上市公(gōng)司上述持股情(qíng)况，导致新美星在相(xiāng)关公告中均未披露相关(guān)情况，导(dǎo)致新(xīn)美星违反2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)六十三条规(guī)定，何德平(píng)的行为构(gòu)成2005年《证券法》第一(yī)百九十(shí)三条(tiáo)第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会(huì)决定：就信息(xī)披(pī)露(lù)违法(fǎ)行为，对(duì)何德平给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚(fá)款。

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