分析人士(shì)称(chēng)，《暂行规定》施行后，预计全市场货币市场基金数量上(shàng)将有(yǒu)一(yī)定出清，对基金管理人的产(chǎn)品(pǐn)体系结构布局、调整也提出了要(yào)求(qiú)。

　　5月16日，《重要货币市场基金监(jiān)管暂(zàn)行规定》（下称《暂行规定》）正式实施，从风险管理、人员及系统(tǒng)配置(zhì)、投资(zī)比例(lì)、交易行为、规(guī)模(mó)控制、申赎(shú)管理等多方面对(duì)重要货币(bì)市(shì)场基金的基金(jīn)管理人提出了更为严格审慎的要求。

　　业内(nèi)人士指出， 《暂行规定(dìng)》将提高(gāo)货币基(jī)金的风险管理能(néng)力和透(tòu)明(míng)度，降(jiàng)低投(tóu)资风险(xiǎn)。但是，可(kě)能会(huì)对部分追(zhuī)求高(gāo)收益的投资者造成一定影响(xiǎng)。此外，预计全市场货币市场基金数量上将有一定出清，对基金管理人的产品体系(xì)结构布局(jú)、调(diào)整也提出了要求(qiú)。

　　哪(nǎ)些基金被纳入(rù)

　　《暂行规(guī)定》指出(chū)，重要货币市场基金是(shì)指因基金(jīn)资产(chǎn)规模较大(dà)或者投资者人数较多、与其他(tā)金融(róng)机构(gòu)或者金融产品关(guān)联(lián)性较强，如发(fā)生重大风险(xiǎn)，可能对资本市场和(hé)金(jīn)融体系产生重大不利影响的货币市场(chǎng)基金(jīn)。

　　哪(nǎ)些基金会被纳入评估范围？

　　根(gēn)据《暂行规定》，货币(bì)市场基(jī)金满足下列任一条件的，基金管理(lǐ)人应当在10个工作日内主动(dòng)向(xiàng)中国(guó)证(zhèng)监会报告：基(jī)金(jīn)资产净值连续20个(gè)交易(yì)日超过2000亿元(yuán)；基金(jīn)份额持(chí)有人数(shù)量连续20个(gè)交易(yì)日超过500黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗0万个(gè)；中国(guó)证(zhèng)监会(huì)认定(dìng)的(de)符合重要货(huò)币市(shì)场基(jī)金(jīn)特征的其(qí)他(tā)条件。

　　东方财富Choice数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)2023年一季度末，市场上共有天弘余额宝货币、易方(fāng)达易理财货(huò)币A、建信嘉薪宝货币A三只(zhǐ)基金(jīn)规模超过2000亿元。其中，天(tiān)弘余(yú)额宝货币规模最大，达(dá)6871.71亿元。

　　从基金份额持(chí)有人户数(shù)来看，截至2022年末(mò)，天弘余额宝货币持有人达(dá)7.44亿(yì)户，居于首位(wèi)。

　　有业内人(rén)士对记者表示，《暂行(xíng)规定》实施(shī)后，对于(yú)规模超过2000亿元或(huò)者投资者(zhě)数量(liàng)大于(yú)5000万(wàn)个的(de)货币市场(chǎng)基金(jīn)，监管要求更(gèng)加严(yán)格，基金(jīn)管理(lǐ)人需要增强抗风险(xiǎn)能力，并明确风险防(fáng)控与处(chù)置机(jī)制(zhì)。这(zhè)将(jiāng)促(cù)使基金公(gōng)司(sī)更加注重风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)和产品(pǐn)合(hé)规性，提高产(chǎn)品的透明度和稳(wěn)定性，从而保护投资(zī)者的(de)利益。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规定》与资管新规(guī)一脉(mài)相承，都是(shì)为了提升(shēng)资管机构的风险管(guǎn)理能(néng)力(lì)，实现风(fēng)险(xiǎn)分散化，防止风险(xiǎn)过度集中、对(duì)金融安全产生(shēng)不利影响。在提升风控(kòng)水平的前提下(xià)，引导高(gāo)收益产品打破(pò)刚兑，高(gāo)安全产品收益(yì)率回(huí)落至与其(qí)风(fēng黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗)险相匹(pǐ)配(pèi)的合理水平。随着资(zī)管新规的(de)逐步落地，回归本源的(de)主动(dòng)类资管产品迎来发展良机，财富(fù)管理行业百(bǎi)花齐(qí)放。

　　明(míng)确附加(jiā)监管要求

　　《暂(zàn)行规定》明确了重要货币市场基金(jīn)的附加监管(guǎn)要求(qiú)，指出基(jī)金管理人应当遵(zūn)循长期稳健的经营和投资理念，确保自(zì)身投资研(yán)究、人(rén)员配备、系统(tǒng)运营、客户服务、风(fēng)险管(guǎn)理与(yǔ)危机应对等方面的能力水平(píng)与重要货(huò)币市场基(jī)金管理规(guī)模相(xiāng)匹配(pèi)，不得盲目扩张(zhāng)基金规(guī)模。

　　值得注意的是(shì)，重要货币(bì)市(shì)场基(jī)金的基金经理(lǐ)不(bù)得少(shǎo)于2人(rén)。在薪酬考核(hé)方面，基金管理人的高(gāo)级管理(lǐ)人员、基(jī)金经理等相关(guān)人(rén)员的考核评价、薪酬(chóu)激励等不得直接黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗或者(zhě)间(jiān)接(jiē)与重要货币(bì)市场基金的规模相挂钩。

　　在重要货币市场基金的(de)投(tóu)资运作指标方面，也需要(yào)满足多项(xiàng)要求。例如，持有一家公(gōng)司发行的(de)证券市值不(bù)得超过基金资产净值的5％；投资于具有(yǒu)基金托管人资(zī)格的(de)同(tóng)一商业银行发(fā)行(xíng)的(de)金融工具占(zhàn)基(jī)金资(zī)产(chǎn)净值的比例不得超过15％；主动投资于流动性受限资(zī)产的规模(mó)合计不得超过基金资产净值的 5％；投资组(zǔ)合的平均剩余期(qī)限不得超(chāo)过90天；投资组合(hé)的杠杆比例不得超过110％。

　　货币市场基金(jīn)交(jiāo)易行为管理方面，《暂行规(guī)定》指出，审慎确认大额申购申请(qǐng)，避(bì)免出现接受单一(yī)投资者申购申请后导(dǎo)致其持有份额超过基(jī)金总份额5％的情况。

　　而在风(fēng)险准备金方面， 基金管理(lǐ)人(rén)、基金托管人每月(yuè)从(cóng)重要(yào)货(huò)币市场基(jī)金的管理费、托管费中计(jì)提的风险准备金比例(lì)不得低于20％。

　　国(guó)信证券指(zhǐ)出，《暂(zàn)行规定》是金融防风(fēng)险的(de)重要举(jǔ)措(cuò)。部分货币(bì)市场基(jī)金规模(mó)较大、投资者(zhě)数量较多，具有“牵一(yī)发(fā)而动全身(shēn)”的重(zhòng)要影(yǐng)响，当出现风险事件时，可能(néng)会对金融市(shì)场(chǎng)的流动性安全产(chǎn)生(shēng)冲击。《暂(zàn)行规(guī)定》无论是从考核机制，还是(shì)从投资比例、久期、可变现资产(chǎn)的限制，都是为了更高(gāo)流动性考虑，重要(yào)货币市(shì)场基金防(fáng)范流动(dòng)性风险的能(néng)力将进一步提(tí)升，将有效(xiào)防止(zhǐ)出现(xiàn)2016年部分货币(bì)市(shì)场基(jī)金类似的流(liú)动(dòng)性(xìng)风险事(shì)件。

　　制定(dìng)风险应对预(yù)案(àn)

　　在重要货(huò)币市场(chǎng)基金的风险防控(kòng)和监督管理机制方面，《暂行规定》也做出了明确的规定。

　　《暂(zàn)行规定》指出(chū)，基金管理人应当综合评估重(zhòng)要货币市(shì)场基(jī)金(jīn)各类风(fēng)险的(de)成因、表现及影响，会(huì)同相关市场主体共同制定合理有(yǒu)效的风险应对预案。风险应对预(yù)案应当(dāng)报中国证监会备(bèi)案，中国证监会(huì)对(duì)风险应对预案的有效性(xìng)、合理性、可行性等进(jìn)行评估。

　　重要(yào)货币市(shì)场基金发生重大风险的(de)，由中国证监(jiān)会牵头相关部门(mén)成立风(fēng)险处置小组，督促(cù)基(jī)金管理(lǐ)人及(jí)相关市场主(zhǔ)体依据风险应对(duì)预案等对(duì)重要(yào)货币市场基金实(shí)施风险处(chù)置(zhì)。

　　那么，《暂行规定(dìng)》的实施对于投资(zī)者有什么影响？

　　有(yǒu)业(yè)内人士对记(jì)者表示，《暂行规定》将提高货币基金的(de)风险管理(lǐ)能力和透(tòu)明度，降(jiàng)低投资风(fēng)险(xiǎn)。但是，可能会(huì)对部分投(tóu)资者造成一定(dìng)影响，例如可能会对一(yī)些追求高收益的(de)投资者造(zào)成一定冲(chōng)击。此外，新规可(kě)能会导致一些货(huò)币基金(jīn)规模较小的产品退出市场，投资者需要注意选择合适的产品。

　　“《暂行规(guī)定(dìng)》有利于(yú)保(bǎo)护低风险偏好的投资者。相对于(yú)其他资管产(chǎn)品，货币市场基(jī)金具有着投(tóu)资(zī)者数量(liàng)庞大，风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好较低的特点。部(bù)分规模较(jiào)大的(de)货币(bì)规模(mó)基金如出现(xiàn)风险(xiǎn)事件，或(huò)将(jiāng)对社会稳定(dìng)产生不(bù)利影响。《暂行规定(dìng)》提升了重要货币市场基金的资产安全(quán)要求，有利于保护(hù)投资者利(lì)益。”国(guó)信(xìn)证券表示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施(shī)行后，货币市场(chǎng)基金的(de)规(guī)范化、标准化、投资分散(sàn)化、安全化程度将有(yǒu)提升，未(wèi)来是(shì)否在公布的重点(diǎn)货币基金名(míng)录内，可能是投资(zī)者选择(zé)考量(liàng)的潜在背(bèi)书(shū)因(yīn)素(sù)之一。预(yù)计(jì)全市场货币市场基(jī)金数量(liàng)上将有一定出清，对(duì)基金(jīn)管理人的产(chǎn)品体系结构布(bù)局(jú)、调(diào)整也提出了要求。

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