投(tóu)资者除了关(guān)注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策(cè)等(děng)因素外，还需要(yào)关注业绩验(yàn)证以(yǐ)及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工(gōng)智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨(jù)头(tóu)公司(sī)英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表(biǎo)现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只(zhǐ)云计算(suàn)、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片(piàn)和算力的先进技术，英伟达公司的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高达到419.38美元，公司市值一(yī)度突破万亿美元(yuán)。截至(zhì作家许地山简介，许地山简介资料)6月1日收(shōu)盘(pán)，其股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再(zài)次(cì)突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正(zhèng)在改变全球大(dà)型行业，并(bìng)将为社会(huì)带来深远(yuǎn)的影响(xiǎng)。”除了英伟达(dá)公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内(nèi)市场对于(yú)AI行(xíng)情(qíng)的关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人(rén)工智能(néng)自(zì)动(dòng)内容生成）概念的热(rè)炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便(biàn)是传媒、云(yún)计算、大数(shù)据、人(rén)工智能等(děng)主题(tí)ETF，多只云计算、大(dà)数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金(jīn)也早(zǎo)已布(bù)局英伟达或相关概念股。交(jiāo)易(yì)软件通达信推(tuī)出了英伟达(dá)概念股(gǔ)，该(gāi)软件信息显示，相关概念股一(yī)共(gòng)包含(hán)32家(jiā)A股上市公(gōng)司，这些公司与(yǔ)英(yīng)伟达(dá)在某(mǒu)些方面有业务上的(de)合作。从公募基金一季度末的数据来看，部(bù)分被纳入(rù)重(zhòng)仓股名单(dān)。

　　直(zhí)接(jiē)或(huò)间(jiān)接持(chí)有英伟达(dá)公司股票的公(gōng)募(mù)基金主(zhǔ)要集中在能(néng)投(tóu)资海外(wài)市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英(yīng)伟达且(qiě)基金(jīn)规模最(zuì)高的是广发纳斯达(dá)克(kè)100ETF，该只基(jī)金(jīn)今年一季(jì)度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指(zhǐ)数(shù)，前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主动管(guǎn)理型基(jī)金中，持有(yǒu)英伟达(dá)且规模(mó)最高的是广发全(quán)球精(jīng)选(xuǎn)，该只基金今(jīn)年一(yī)季度(dù)末规模(mó)为25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟达是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市(shì)值(zhí)占(zhàn)净值比例为9.39％。除(chú)了(le)英伟(wěi)达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财(cái)基金(jīn)投研(yán)人(rén)员(yuán)郑昕昊(hào)告诉(sù)《国际金融(róng)报》记者，国(guó)内(nèi)AI投(tóu)资(zī)的热潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至今(jīn)的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就在(zài)AI领(lǐng)域(yù)加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公(gōng)套(tào)件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数(shù)十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规模最大(dà)的一笔投资。作为一(yī)站式解决方(fāng)案的提供(gōng)商，英伟达公司是今年(nián)AI概(gài)念热潮中(zhōng)的另一(yī)大赢家，该公司(sī)今年一季度的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的营收(shōu)创历史新高，远好(hǎo)于市场(chǎng)预(yù)期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻(xún)求(qiú)AI主(zhǔ)题(tí)投资(zī)机会的投资者而言，英伟达和微软在内的(de)众多美股科技(jì)股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目(mù)前(qián)的产(chǎn)业(yè)发展趋势来(lái)看，AI应(yīng)用已是科技革命最(zuì)新(xīn)的突破口(kǒu)。能(néng)够率先建立起良好商业(yè)模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞(jìng)争力的公司将会成(chéng)为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这(zhè)些特(tè)质，他们的(de)中(zhōng)长期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来(lái)的故事(shì)看起来很美(měi)好，但实际投资中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半(bàn)导体作为(wèi)AI受益板(bǎn)块，受到资金关注，行业(yè)成交热度上升(shēng)，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接(jiē)近(jìn)30％。但其上涨(zhǎng)并未(wèi)得到(dào)业绩的(de)验(yàn)证，半(bàn)导(dǎo)体行业一季度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润(rùn)同(tóng)比大(dà)幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟(gēn)踪，目前全球半导(dǎo)体(tǐ)产业整体(tǐ)仍处于(yú)主动去库存(cún)阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺(quē)乏基本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半导体重回(huí)弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块虽(suī)然有所企稳(wěn)，但(dàn)也很难说(shuō)行业(yè)已(yǐ)经迎来拐点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金百(bǎi)临(lín)咨询首席(xí)分析师秦(qín)洪告(gào)诉(sù)记者(zhě)：“半导(dǎo)体(tǐ)板块回(huí)暖的驱动力主要(yào)来源(yuán)于(yú)AI产业的大发(fā)展，带(dài)动G作家许地山简介，许地山简介资料PU（图形处理器(qì)）为(wèi)代表的(de)算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价表(biǎo)现以及背(bèi)后的产(chǎn)能扩(kuò)张信息(xī)就是(shì)最好(hǎo)的例证。而(ér)从未来的(de)一段时间来看，AI产业(yè)发(fā)展仍然是强(qiáng)劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半导体(tǐ)产业(yè)周期尚(shàng)未反(fǎn)转，但(dàn)在资金情绪(xù)、政策(cè)扶持和半导体设备业绩高增长等利好因素支撑(chēng)下(xià)，当(dāng)前位置也不(bù)悲观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦洪认(rèn)为，虽(suī)然(rán)AI产业(yè)的(de)发展趋势(shì)值得期待(dài)，但(dàn)投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值(zhí)回(huí)归的规律永不变色，所(suǒ)以投资与(yǔ)产业发展之间存在着较大差(chà)异(yì)。在操作中(zhōng)，不(bù)宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在(zài)相对低(dī)位或调(diào)整一定程度后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业(yè)绩验(yàn)证(zhèng)以及估值等因素。在具体投资的时候要选择掌握(wò)核(hé)心技(jì)术、真正(zhèng)具有核心(xīn)竞争力的投资标的，确保产(chǎn)业景气(qì)能够反映在(zài)未来的业绩上，要避免没有业绩支(zhī)持的跟(gēn)风炒作。另外，好的投资标的也要(yào)以合适的价格买入，否(fǒu)则很可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投资(zī)者(zhě)要做好分散配置(zhì)，不要将资金全押一个赛道。

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