5月以来(lái)，港股(gǔ)市场仍在持续下跌，最近一个(gè)交易日(rì)即5月25日主要(yào)指数更是创(chuàng)出年内(nèi)收市新(xīn)低。不过，虽(suī)然多(duō)只投资港股的ETF产品年内收(shōu)益(yì)告负，但资金越跌(diē)越(yuè)买(mǎi)，多只港股ETF产(chǎn)品年(nián)内份(fèn)额(é)增幅(fú)明显，纷纷创下历史(shǐ)新高。如(rú)广发基金两只港股ETF年内份额(é)分别(bié)激增(zēng)16倍、13倍，华夏恒生互(hù)联网ETF份(fèn)额也(yě)持续增(zēng)长，最新份额更是逼近700亿(yì)份。

　　多位业内人士对此表示，港股(gǔ)作(zuò)为离岸(àn)市场，基本面主(zhǔ)要跟(gēn)随国内市(shì)场，而流动性与海(hǎi)外(wài)流(liú)动性(xìng)相关度较高，在基(jī)本面(miàn)及流动性双重(zhòng)压力下，5月(yuè)市(shì)场走势较弱。不过，当前港股市场估值水平(píng)已处(chù)于历史偏低水(shuǐ)平，具(jù)备一定的投(tóu)资性价(jià)比，看好人工智能、互(hù)联网科技、创新药等(děng)细分领域(yù)的投(tóu)资机会。

　　最(zuì)高(gāo)激增16倍！

　　多只份额(é)再创(chuàng)新高

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月26日(rì)，港股(gǔ)ETF产品年内份额合(hé)计(jì)达2284.37亿份(fèn)，相较(jiào)于年初增(zēng)幅超37％，年内资(zī)金合计净流入达244.42亿(yì)元(yuán)。

　　具体(tǐ)来看，有多只ETF产品份(fèn)额(é)增(zēng)幅明(míng)显(xiǎn)，且再创(chuàng)历史新高。其中，广发恒生科技(jì)ETF、广发港股(gǔ)创新药ETF年内份额增(zēng)幅分(fēn)别(bié)高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不(bù)仅领涨港股ETF产(chǎn)品，亦在(zài)跨境(jìng)ETF产品中位(wèi)列前二。而易方(fāng)达、富国基金等旗下(xià)5只港股ETF产(chǎn)品份额也实现倍数增幅。

　　此外，华夏恒生(shēng)互联网(wǎng)ETF份额也持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)，年内份额增幅超31％，最新份(fèn)额已站上699.71亿份(fèn)的高位，再创(chuàng)历史新(xīn)高，并继续蝉联(lián)市场规(guī)模最(zuì)大的(de)港股ETF产品。

　　不过，从(cóng)产品业绩来看，截(jié)至5月26日(rì)，仍有超九成港(gǎng)股ETF产品年(nián)内收益为负，产(chǎn)品(pǐn)平均收益率为-8.27％。

　　事实上(shàng)，今年以来港股市场持续震荡(dàng)下跌，3月下旬虽有小幅回(huí)调，但4月(yuè)下旬(xún)之后又转跌，5月25日(rì)，港股再度缩(suō)量下跌(diē)，恒生(shēng)指数(shù)、恒生科(kē)技指数在(zài)同(tóng)日(rì)创(chuàng)下年内收市新(xīn)低；而(ér)整体(tǐ)看(kàn)，5月港股市场跌多涨少(shǎo)，波动中枢朝下移动。

　　对于(yú)近期港股市场波动(dòng)下跌，广(guǎng)发恒生(shēng)科(kē)技(jì)ETF基金经(jīng)理刘杰分析系受多个因素影响。一方(fāng)面，国内(nèi)经济复苏斜率放(fàng)缓，市场(chǎng)处于(yú)弱预期和弱复苏叠加(jiā)的阶段(duàn)；另一方(fāng)面，海外核心通(tōng)胀仍存韧性，美(měi)国债务上限到期(qī)带来(lái)的债务违(wéi)约(yuē)风险也对市场风险偏好形成扰动。

　　同时，港股囊括了大(dà)部分(fēn)内地互联(lián)网以及新经济领域上市公司，5月份(fèn)日本(běn)正式出台了制造设备管制措施(shī)，加大(dà)了市场对于国内科技领域(yù)的担(dān)忧，同期A股市场情绪偏弱，均影响了5月份港(gǎng)股市(shì)场的(de)表现。

　　诺德基金(jīn)基金经理张昳(dié)泓认为(wèi)，港股近期波动较大(dà)主要(yào)有基本(běn)面以及资金面两方面的原(yuán)因。

　　首先，从基(jī)本(běn)面角度来看(kàn)，去年(nián)防疫政(zhèng)策(cè)转向(xiàng)后市场(chǎng)对于国内疫后复(fù)苏有较(jiào)高的预期，“从春(chūn)节前(qián)后(hòu)的复苏(sū)情况，我们确实看到(dào)由于线下(xià)场景的修复，消费需求出现了比较好(hǎo)的恢复。而进入4、5月份，国内经济整体相较一季度(dù)环比有所减弱，这也使得(dé)市场对于(yú)国内经(jīng)济复苏预期开始修(xiū)正，整(zhěng)体盈利端预期有所下修。”

　　其(qí)次，从资金流(liú)动性(xìng)的(de)角度来看(kàn)，张昳泓表示，海(hǎi)外对(duì)于暂停加息的节奏(zòu)出现反复，人民币汇率也在(zài)持续走(zǒu)弱，近(jìn)期跌破7的(de)关口。港股作为离(lí)岸(àn)市场，基(jī)本(běn)面主要跟随国内市场，而(ér)流动性与海外流(liú)动性相关度较高，在基本面及流动性双重压力下，5月市场(chǎng)走势较弱。

　　中融基金(jīn)直言(yán)，港(gǎng)股(gǔ)从(cóng)Beta的角度是(shì)中(zhōng)美经济相(xiāng)对强弱关(guān)系的直接(jiē)反馈，“放(fàng)开国门之后我们预期中国(guó)经济向(xiàng)上，美国经济进入衰(shuāi)退(tuì)，所以(yǐ)港(gǎng)股(gǔ)表现很亢奋，但实际结(jié)果中美两(liǎng)边(biān)的(de)状态(tài)变化还(hái)是需要更长时间，但大概率还是(shì)会发生(shēng)的，在这个过程(chéng)中(zhōng)的波折(zhé)就对应着(zhe)人民币汇(huì)率(lǜ)和港(gǎng)股的大幅波动。”

　　看好AI、创新药等细分领域投资机会

　　尽管年内(nèi)持续(xù)下(xià)跌，但多位业内人士认为(wèi)，当前港股市场估(gū)值水平(píng)已处于历史偏低水平，具(jù)备一定的投资性(xìng)价比，并看好人工智能、互联网科技、创新(xīn)药(yào)等细分领域的投资机会。

　　广发基金刘杰表示(shì)，受(shòu)欧美银行业危机影(yǐng)响和主要经(jīng)济(jì)体政策变化扰动，今(jīn)年(nián)以来港股持续回调，整体表(biǎo)现不如A股(gǔ)。但随着国(guó)内(nèi)外流动性压力持续缓解，未(wèi)来港股资金面或(huò)有机会得到改善(shàn)，结(jié)合当前的(de)低估值水(shuǐ)平，港股(gǔ)吸引力或(huò)许逐步凸显。“某些波动较大(dà)且回(huí)调(diào)较多(duō)的(de)细分板(bǎn)块(kuài)或许是值得关注的方(fāng)向，例如恒生科技以及港股创新药等，若(ruò)未来(lái)市场(chǎng)进(jìn)一步回(huí)暖，科(kē)技领域、港股创(chuàng)新(xīn)药以及消费(fèi)复苏或者更(gèng)能调动市场(chǎng)的关注(zhù)度。”

　　投资建议(yì)上，广(guǎng)发基(jī)金刘杰认为(wèi)港股(gǔ)波(bō)动性较(jiào)大，建(jiàn)议投资者通过(guò)定投(tóu)分散参与，较好平衡(héng)风险和机会。同时，选择更有价值的细分赛(sài)道，或(huò)许更符合(hé)未来市场的表现。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，首先(xiān)，人工智能有望成为全球投(tóu)资的主线，推动(dòng)了(le)中美股市(shì)的(de)表现，未来(lái)人工(gōng)智能应用或(huò)利(lì)好(hǎo)科技相关细分领域。其次，港(gǎng)股创新(xīn)药是(shì)国内医药领域长期具备相对优势的细分赛道(dào)，对(duì)比美国创新药占比医药(yào)市(shì)场80％的占(zhàn)比，国(guó)内占比仅为10％左右，未来肿(zhǒng)瘤(liú)等方向需要更多更先进的疗法(fǎ)和创新(xīn)药，长期投(tóu)资(zī)价值值得(dé)关注。此外，港股消费行业也有望(wàng)上行。因(yīn)为目前我国经济(jì)总量数(shù)据回(huí)暖，国(guó)内(nèi)经济长远(yuǎn)发展的确定性增(zēng)强，居民可支配收入增(zēng)加，消(xiāo)费信心正逐步恢复。

　　中(zhōng)融基金表示(shì)，港股市场(chǎng)是以机(jī)构和外(wài)资(zī)为主导(dǎo)的市场(chǎng)，因此海外经济数(shù)据(jù)对(duì)港(gǎng)股资金(jīn)面(miàn)会产(chǎn)生较大影(yǐng)响(xiǎng)。在当前(qián)流(liú)动性(xìng)持续(xù)承压和(hé)较弱的国际宏观环境背景下，短期港股或是(shì)震荡行情，投(tóu)资者可以关注(zhù)高稳定性且具备估值性价比的标的。

　　“当中国(guó)经济恢复(fù)比预期更(gèng)强或者(zhě)美国(guó)经(jīng)济下滑比预(yù)期更快(kuài)这二者中任一情景发生甚(shèn)至同时发(fā)生时，我们可能就(jiù)会(huì)看到(dào)人民币(bì)汇率(lǜ)的走强(qiáng)，同时港股整体表(biǎo)现也(yě)会走强(qiáng)。”中融基金进一步(bù)指出，可以先重点(diǎn)关注运营商等高(gāo)股(gǔ)息资(zī)产，而(ér)随着(zhe)市场预(yù)期更进一步(bù)强化，可以(yǐ)更(gèng)多关注互联网、创新药等(děng)高弹性(xìng)板(bǎn)块。因为消费(fèi)品的业绩差异很大，建议更多(duō)关注个股的性价比(bǐ)与(yǔ)成(chéng)长(zhǎng)的(de)确定性。

　　诺德基金张昳(dié)泓直言，从长期维度来看，当下港股市(shì)场具备(bèi)一定的(de)投资性价比(bǐ)，当前估值水(shuǐ)平仍然(rán)位于历史(shǐ)偏低(dī)水平。从基本面(miàn)角度来说，他们(men)认为国内经(jīng)济的复苏节奏可能大概率是一波三折(zhé)趋(qū)势向上的弱复苏态(tài)势，当下港股(gǔ)市场已经price in经济复(电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗fù)苏较弱的(de)相对悲观的(de)预期，往(wǎng)后看(kàn)随着经济的(de)缓(huǎn)慢复苏(sū)，预计盈利(lì)预期也会(huì)逐步(bù)上修。而从流(liú)动(dòng)性角度来看(kàn)，美联(lián)储暂停加电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗(jiā)息虽在节奏上(shàng)较(jiào)难判断，但(dàn)往未来(lái)看(kàn)是(shì)大概率事(shì)件，预(yù)计人民币(bì)汇(huì)率(lǜ)的压力也会逐步缓(huǎn)解。

　　“细分板(bǎn)块上，我们认为(wèi)顺周期(qī)受益于国内经济复苏的消费、互联网、医药等板块仍然值得重点(diǎn)关(guān)注。”张昳泓表(biǎo)示，港(gǎng)股(gǔ)市场由于其离岸(àn)市场特(tè)性，海(hǎi)外投资人占比(bǐ)较高，受(shòu)国内及(jí)海外多重因素影(yǐng)响(xiǎng)，市(shì)场整体波动性(xìng)较大，建议(yì)投资人(rén)可(kě)以逢低布(bù)局，更(gèng)多可以采(cǎi)取基金定投(tóu)的方式投资于港股市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗