本周铁(tiě)矿(kuàng)石期货价格大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货日(rì)报(bào)记者(zhě)注意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石(shí)期货(huò)一直怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义处于(yú)下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数(shù)据显示，截至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期(qī)下跌(diē)4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块(kuài)指(zhǐ)数(shù)126美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加速下行，直接原因(yīn)源于(yú)成材表需继续走弱，二季(jì)度以来成材消费持续低迷(mí)，市场对“旺季(jì)不(bù)旺”担忧进一步发(fā)酵。成材(cái)价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进(jìn)一(yī)步压缩，本周铁(tiě)水(shuǐ)产量出现见顶回落，下(xià)游(yóu)需求走弱(ruò)开始对(duì)炉料端价格(gé)形(xíng)成负(fù)反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌(diē)幅更(gèng)为明显。当前(qián)铁矿的5-9价(jià)差已扩大(dà)至(zhì)历史同期最高水平(píng)，铁矿(kuàng)石现货(huò)价格受(shòu)高铁水(shuǐ)产量的(de)刚性支撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑近月(yuè)合约(yuē)价格。而远月合约开始计价终(zhōng)端需(xū)求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复苏不畅(chàng)，成本中(zhōng)枢下移，叠加外(wài)围风险冲(chōng)击，黑色系期(qī)货整体走弱，品种(zhǒng)间形成(chéng)负反馈局面。从终端(duān)需(xū)求看，尽(jǐn)管地(dì)产销售明显好(hǎo)转(zhuǎn)，但传导至(zhì)投资端(duān)尚需时间(jiān)，一季(jì)度房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需(xū)基本和去年(nián)同期持(chí)平(píng)，整(zhěng)体(tǐ)较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对原(yuán)料需求构(gòu)成压力(lì)。”国投安信期货高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分(fēn)析师(shī)马亮认为，近期(qī)市场对于国内钢厂减产担忧的(de)不(bù)断(duàn)加(jiā)重导致铁矿(kuàng)石出现连续(xù)下跌。

　　基(jī)本(běn)面方(fāng)面，外矿(kuàng)短期到港压力(lì)不大(dà)，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿石(shí)库存(cún)总量(liàng)矛(máo)盾不明(míng)显。港口库存本周(zhōu)止跌(diē)回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历史平均水平，低库存(cún)有望(wàng)成为常(cháng)态，对补库(kù)不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐(zhú)步进入发运(yùn)旺季(jì)，力拓一季度铁(tiě)矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河谷一(yī)季度产量也同比增加，到港压力将增(zēng)加。“国产(chǎn)矿产量近期持(chí)续回升，铁矿石(shí)供应(yīng)将逐步转向宽松。而(ér)铁水继(jì)续提产(chǎn)空间(jiān)有限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石(shí)供需将逐(zhú)步转向宽(kuān)松，下半(bàn)年(nián)这一趋势将更为(wèi)清晰，远月(yuè)合(hé)约的估(gū)值(zhí)有(yǒu)中(zhōng)长期的下(xià)调(diào)压(yā)力。”梁海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因(yīn)素(sù)影响，目前(qián)铁矿石发运依然(rán)偏低，港(gǎng)口库存维(wéi)持下(xià)降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐承(chéng)压下(xià)行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示(shì)，247家钢厂(chǎng)日均铁水产(chǎn)量245.88万(wàn)吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨(dūn)。全国(guó)45个港口进口(kǒu)铁(tiě)矿库存为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比增(zēng)123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为(wèi)298.17万吨，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低库存按需补(bǔ)库为(wèi)主。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月初港口到(dào)货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为(wèi)冷(lěng)清。五一假期将至，下周补库需求或有(yǒu)增加。综合(hé)来(lái)看，预计下周进口铁矿石价格指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减产(chǎn)检修范围(wéi)扩大，高需求对铁矿石的(de)支撑转弱，怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义近期供应端表现缩(suō)量，五一(yī)节前钢厂(chǎng)低库存补库对(duì)价格或(huò)形成支(zhī)撑。可(kě)逢高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后市(shì)，何建辉认为，目(mù)前终端需求尚未有太大起(qǐ)色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体依(yī)然(rán)承压。持续(xù)调整后压力得到(dào)基本释放，下行节奏将会(huì)放缓，波动有(yǒu)所加(jiā)剧(jù)。拉长时间周期看，今年大(dà)基调是经济(jì)复苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需边(biān)际(jì)上(shàng)仍(réng)有改善，整体矛盾并不是(shì)太突出，价格波(bō)动幅度较(jiào)前两年将有(yǒu)明显下降。这(zhè)也意味着，以(yǐ)内(nèi)需为主(zhǔ)的黑(hēi)色(sè)系下方仍有支(zhī)撑(chēng)，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体以(yǐ)区(qū)间振荡(dàng)为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏(sū)力度。

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