在投资日经225ETF的“基(jī)金吧”里，基(jī)金的大涨(zhǎng)大(dà)跌走势，激起(qǐ)了基民的热烈讨论，“这个日经正经不(bù)？”“还(hái)要有个跌停板才和净(jìng)值一样”“这基涨跌这么大，吓人”……到底发生了什么(me)？

　　5月23日，华(huá)夏、易方达基金两大公募(mù)巨头纷纷公告，对公司旗(qí)下高(gāo)溢价日经225ETF提示风险，目前(qián)折溢价率(lǜ)已经(jīng)大幅回落。与(yǔ)此同时(shí)，科创(chuàng)50、创业(yè)板指继续受(shòu)到资金(jīn)的(de)青睐，今年以来创业板ETF净买入资金已(yǐ)达(dá)165亿元，而(ér)沪深300、上证50ETF等(děng)净流出(chū)居前，热(rè)门板(bǎn)块传媒(méi)、基(jī)建(jiàn)ETF受到资金“落袋(dài)为安”，但(dàn)部(bù)分机(jī)构看(kàn)好传媒、顺周(zhōu)期板(bǎn)块的(de)长期配(pèi)置价值。

　　提示高溢(yì)价风险(xiǎn)

　　日(rì)经ETF溢(yì)价已有所回(huí)落

　　5月23日，华夏、易(yì)方达(dá)基金两(liǎng)大公募巨头纷纷公(gōng)告，两家公募旗下(xià)的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资管(guǎn)日经225ETF（Q太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询DII）” 二(èr)级市场交(jiāo)易价格波(bō)动较(jiào)大。截(jié)至5年22日，两(liǎng)只产品的溢价率分(fēn)别为5.5％、9.12％，并特此提示投(tóu)资者(zhě)关注(zhù)二级市场交易价格溢价(jià)风险，如(rú)果盲目(mù)投资，可(kě)能(néng)遭(zāo)受(shòu)重(zhòng)大损失。

　　从两(liǎng)只(zhǐ)产品的表(biǎo)现看，今年(nián)两(liǎng)只ETF近日走势(shì)凶(xiōng)悍，今(jīn)年以来涨幅(fú)都超(chāo)过了16％。截至5月23日下午(wǔ)1点开(kāi)盘，两只产品溢价率(lǜ)都回落到4％以内，投(tóu)资者的(de)追捧热情在(zài)风险提示后有所(suǒ)降(jiàng)温，正(zhèng)在回归理性。

　　而从资(zī)金(jīn)流向看，由于两(liǎng)只产品(pǐn)规模仅有1个(gè)亿(yì)左右，流通盘偏小，昨日(rì)净流入资金都不到(dào)2千万(wàn)体(tǐ)量。

　　从全市场看(kàn)，目(mù)前跟踪日(rì)经指数的产品(pǐn)共有4只，总规模5.4亿元，今年以来资(zī)金净流(liú)入2.42亿元，涨幅(fú)最高的产品已(yǐ)经达到(dào)27％，体(tǐ)现了很(hěn)好的赚(zhuàn)钱效(xiào)应(yīng)。

　　目前，四(sì)只(zhǐ)产品跟踪的指数都(dōu)是日经(jīng)225指(zhǐ)数收益率（经汇率(lǜ)调整后(hòu)），从该指数表(biǎo)现看，今年也(yě)大涨18％，指数涨幅在亚太市场(chǎng)高(gāo)居前列。

　　一位股(gǔ)票ETF基(jī)金经理告(gào)诉(sù)记(jì)者，日经ETF跟踪的指数近期涨势较大，涨幅犀利，叠(dié)加产品流通(tōng)盘不够大，短期内受到资(zī)金(jīn)的净(jìng)买(mǎi)入(rù)，产(chǎn)生了(le)供(gōng)不(bù)应求的情况，就会(huì)推高二级(jí)市场价(jià)格，让价格走在指数涨幅的(de)前面，这个情况就会产(chǎn)生基金产品的高溢(yì)价。

　　“日经ETF的底(dǐ)层资产是跟踪(zōng)日经(jīng)225指数表现的，如果短(duǎn)期出(chū)现高溢(yì)价，也就意味着当前的价格超出了指数的(de)涨幅，未来会(huì)回归到指数正常(cháng)走势和涨跌幅的状态，也就是会逐渐消除溢价。而高溢价回归的过程，就会产生二(èr)级市场价格的下跌，因此，建议投资者不(bù)要盲目买入高溢价品(pǐn)种(zhǒng)，避免下跌风险(xiǎn)。”该基金经理(lǐ)称。

　　而从(cóng)日本股市表现看，今年年初以(yǐ)来日(rì)本股市持(chí)续(xù)上涨(zhǎng)，日(rì)经225指数超越30000点大关，达到1990年泡沫经济破裂以来的最(zuì)高点。

　　中信建投(tóu)证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，近期(qī)日(rì)本(běn)股(gǔ)市上涨受多重因素驱动：一是随着美联储加息预期下降和日央行紧(jǐn)缩预(yù)期上升(shēng)，吸(xī)引国际资本回(huí)流日本(běn)市场；二是随着疫后经济活动(dòng)复苏和去年(nián)日元(yuán)持续贬(biǎn)值(zhí)，东京交易所上市公司多表现良好；三是今(jīn)年东京(jīng)交易所提出将改革公(gōng)司治理监(jiān)督机制。在这一改革下，预(yù)计部分低估值企业可能采取(qǔ)股票回购等方式提振(zhèn)股价，截至本周(zhōu)，已有(yǒu)价值3900万亿日元(yuán)的股(gǔ)票被(bèi)宣布(bù)回购；四是近期部分(fēn)利好(hǎo)消息带动市(shì)场情(qíng)绪。包括(kuò)G7峰会(huì)在日召开(kāi)、巴菲特赴日考察并表(biǎo)示大举投资日(rì)本股(gǔ)市等，推动市(shì)场对日本股(gǔ)市的整体情绪提(tí)振。

　　也有基金(jīn)经理提(tí)示(shì)短期(qī)过快上涨(zhǎng)带来的(de)投资风险，并(bìng)提示投资者，海外(wài)投资可(kě)能会涉及相关的(de)汇率风险，对(duì)相关市场熟悉程(chéng)度不(bù)高等问题，建议投资者在(zài)自己(jǐ)能力圈内投(tóu)资，避免盲目追高带来的风险。

　　科创50、创业板指继(jì)续受青(qīng)睐

　　创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF净(jìng)流入(rù)资(zī)金已达165亿

　　除(chú)了关注市场热点ETF外(wài)，再来看下(xià)ETF市(shì)场最新风向。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月22日收盘，全市场728只(zhǐ)股票ETF总规(guī)模1.39万亿元(yuán)，比去(qù)年末规模新增1293亿元，规(guī)模增(zēng)幅10％。在本周震荡市(shì)场中(zhōng)，昨(zuó)日净(jìng)申购份额13.23亿份，按照区间成交均价测算，净流(liú)入资金微增3.89亿元(yuán)。

　　从资金净流入方向来看，资金净流入宽基ETF中(zhōng)，科创50ETF、创业(yè)板(bǎn)ETF昨日净(jìng)流入都是3.39亿(yì)元，位居行业前列。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都(dōu)有(yǒu)1亿元(yuán)以上资金的(de)净流(liú)入(rù)。

　　行业和(hé)主题产(chǎn)品(pǐn)中，半导体、游戏、证券(quàn)ETF等(děng)净(jìng)流入(rù)资金居(jū)前，都超过了2亿元资金体量。另(lìng)外(wài)，触(chù)底反(fǎn)弹的医(yī)药ETF、高位回(huí)调(diào)的(de)传(chuán)媒ETF，也同样吸引资金关注，净流入资金相对居前。

　　拉(lā)长(zhǎng)时间看，今年以来净流入资金最多的是易方达创业(yè)板ETF，今年(nián)净流(liú)入(rù)资金165亿元(yuán)，位居行业首位。另外，创(chuàng)业板50ETF、科创(chuàng)50ETF分别净流入70亿元、67亿元(yuán)，都位居行业前列。

　　而(ér)今年景气度(dù)回升(shēng)的半导体、酒ETF，具备估值吸(xī)引力的医疗、恒生互联(lián)网(wǎng)等(děng)，也都受到资金(jīn)的追逐，净流入资(zī)金都(dōu)在(zài)50亿(yì)元体量(liàng)及以(yǐ)上(shàng)。

　　谈及创业(yè)板相关指数(shù)的(de)“越跌(diē)越买(mǎi)”，华安基金(jīn)指数与量化投(tóu)资部(bù)表(biǎo)示，随着前期创业板(bǎn)50指数的回调，当前估值已来到(dào)30倍的历史低位区间，且一季报(bào)显示成分股净利润同比增长52.69％，基本面向好趋势明显，持续(xù)关(guān)注板块趋势反转机会。

　　该机构分析，在政(zhèng)策层面，4月(yuè)底的(de)政治局会议提(tí)出“要夯(hāng)实(shí)科技自立(lì)自强根基，培育壮大新动(dòng)能(néng)。要巩(gǒng)固和扩大新能源(yuán)汽(qì)车发展优势(shì)，加(jiā)快推进充电桩、储能等设施建设和配套电(diàn)网改造。要重视通用人工(gōng)智能发展，营(yíng)造创新(xīn)生态，重视(shì)防(fáng)范(fàn)风险”，这宣示着国内经(jīng)济发展动能要(yào)加快转(zhuǎn)变，新能源及(jí)人(rén)工智能(néng)将是经济转型的两(liǎng)大(dà)动能，汇聚(jù)战略性新兴产业的创(chuàng)业板持续受益于政策红(hóng)利(lì)，该(gāi)机构(gòu)建(jiàn)议关注创业板50指数的投资机(jī)会(huì)。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从资金净流出(chū)方向看，表现(xiàn)相对强势的(de)上证50ETF遭遇(yù)资金净(jìng)卖出，当日基金份(fèn)额流失4亿份，资(zī)金净流出(chū)超过11亿(yì)元。另外，南(nán)方(fāng)中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指(zhǐ)数，也分别有超过1个亿(yì)的(de)资金净流出。

　　行业和主(zhǔ)题ETF中，芯片、煤炭(tàn)、中药ETF等近期出现阶段性(xìng)行情的板块，遭(zāo)遇资金(jīn)的卖出，天弘银(yín)行ETF、恒生(shēng)科技(jì)ETF等多只(zhǐ)产品净流出(chū)资金也有(yǒu)1个亿以上。

　　拉长时(shí)间(jiān)期限(xiàn)，今(jīn)年以(yǐ)来宽基ETF中，中(zhōng)证(zhèng)500ETF、沪深(shēn)300ETF等(děng)都出现百亿(yì)体量的资金净流出。上证50ETF也有57亿(yì)元资金净流出。

　　而行业(yè)和(hé)主题ETF中，今年涨幅超40％的传(chuán)媒ETF净流出资金24亿元，位居行业(yè)首位(wèi)。5G、证(zhèng)券ETF、基建50ETF等也出现越涨(zhǎng)越(yuè)卖，整体资金净流出(chū)位(wèi)居前列。

　　虽然(rán)部分热(rè)门主题(tí)行业的资金出现(xiàn)流出，但部分(fēn)机构仍建议从中长(zhǎng)期角度，观察各类板(bǎn)块的投资机会和行情(qíng)演绎。

　　中欧基金表示，预计复(fù)苏仍是中国经(jīng)济中长期的(de)趋势，但市场(chǎng)展现出更多结构性机会(huì)，当前市场对(duì)题材的(de)追(zhuī)捧(pěng)热(rè)度仍持续偏高。“传媒板块近期跌幅居前，主因(yīn)前(qián)期涨幅较(jiào)大，炒(chǎo)作有(yǒu)逐(zhú)步退(tuì)潮趋势。”太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询p>

　　短期内，中欧(ōu)基金建议继续关(guān)注资(zī)金合力最强的人工智能与(yǔ)央企相关品(pǐn)种，中(zhōng)期在市场(chǎng)炒作热度回落、且经济复苏趋势确(què)立后关注“顺周期(qī)”板块的整体机会，尤其是大众消费等领域；而长期来看，可以(yǐ)积极关(guān)注(zhù)数(shù)字化对生产(chǎn)力的提(tí)升，重点关注计算机、互联网(wǎng)和(hé)传媒等行业。

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