市场(chǎng)再(zài)迎来风(fēng)险管理新利(lì)器(qì)，科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)在即(jí)。

　　5月12日证监会(huì)宣布，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作(zuò)。同日，上交所(suǒ)发文称，将(jiāng)在(zài)证监会(huì)指导下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)准(zhǔn)备。

　　截至目前，市面上已(yǐ)有8只科创50ETF，合(hé)计规模超900亿元，另外还有2只科(kē)创50成分(fēn)增强策(cè)略ETF。业内人(rén)士表示，随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权的上市，市场投(tóu)资者将拥(yōng)有更(gèng)灵活的风险(xiǎn)管理工(gōng)具，相(xiāng)应的ETF市场容(róng)量、流动性(xìng)、稳定(dìng)性都将有(yǒu)所提升(shēng)，更(gèng)多吸引资金(jīn)入市，也能(néng)更好地服务于科创板上市(shì)企业。

　　证监会还表(biǎo)示，自(zì)2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期(qī)权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的作用，为进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整(zhěng)为(wèi)20％

　　上交所表示，科(kē)创50ETF期(qī)权作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期(qī)权产品，将总体沿用前期的(de)风(fēng)控措施(shī)，并(bìng)根据(jù)科(kē)创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将在目(mù)前行(xíng)之有效的(de)风险防控和市场监(jiān)管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市场监(jiān)管，确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会也表示，一直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控工作(zuò)，持续完善制度规(guī)则体(tǐ)系(xì)，加强(qiáng)运(yùn)行管理和风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证监会将(jiāng)进一步(bù)完善风(fēng)险防控机制(zhì)，并(bìng)根(gēn)据市场运(yùn)行情况改进(jìn)优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作(zuò)为(wèi)我国首只基于科创50指数的场内期权(quán)品种，证监会称，科创50ETF期权(quán)科技创新(xīn)特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的(de)重大(dà)举措，是贯彻落实党中明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的央、国务(wù)院关于推进上海国际金融中心(xīn)建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期(qī)资金配置科(kē)创板(bǎn)，激(jī)发科创板创新活力，满足多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)求，有助于继续(xù)发挥好科创板改(gǎi)革(gé)先行先试的示范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提升服(fú)务实体经济质(zhì)效。

　　上交所表示(shì)，推进科(kē)创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)上市(shì)，对促进科创(chuàng)板企业进一(yī)步发挥科创(chuàng)能效、支持科(kē)创(chuàng)板建设(shè)具有积极意义(yì)。上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板(bǎn)投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科(kē)创板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验(yàn)田作(zuò)用，对于促(cù)进科创板和股票(piào)期权市(shì)场长期持(chí)续健康(kāng)发展意(yì)义(yì)重大。

　　首只基于(yú)科创50指数场内期(qī)权

　　据(jù)上交所介绍，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行(xíng)平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属(shǔ)性持续强(qiáng)化。

　　目前科创板尚(shàng)缺少相应的(de)风险管理工具，上交(jiāo)所根(gēn)据市(shì)场需(xū)求积(jī)极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研(yán)发(fā)，将其作为完善科创板配(pèi)套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和(hé)流动性、推(tuī)进科创板做市(shì)商制度(dù)功能(néng)发(fā)挥、持续发(fā)挥科创(chuàng)板(bǎn)改革(gé)先行(xíng)先(xiān)试示范(fàn)引领作用的(de)重要举措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于(yú)2020年(明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的nián)9月28日成立(lì)，随后，在2021年(nián)，又有4只科创50ETF相(xiāng)继(jì)成立。截至目前，市场上科创50ETF合计规模超(chāo)900亿元(yuán)，其(qí)中，规模最(zuì)大(dà)华夏上证(zhèng)科创(chuàng)板50ETF规模为587.95亿元(yuán)，该(gāi)ETF近(jìn)2年(nián)净流入(rù)超440亿元，是同期非货ETF市(shì)场最吸金(jīn)ETF；规(guī)模位居(jū)第二(èr)位的(de)是(shì)易(yì)方达上证(zhèng)科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而(ér)早在(zài)科(kē)创板(bǎn)设立(lì)以来(lái)，市场对风险(xiǎn)管理(lǐ)工具的呼(hū)声不断，由于(yú)涨跌幅限制比例为20％，投(tóu)资者在(zài)投资科创(chuàng)板个股(gǔ)面临的价格(gé)波动更大，因此(cǐ)，随(suí)着市场(chǎng)体量不断(duàn)扩张(zhāng)，风险管理需(xū)求也更加(jiā)庞大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权(quán)的(de)上市，将会(huì)给投(tóu)资(zī)者提供更加灵活的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，使得投资者(zhě)更有(yǒu)效(xiào)率管理风(fēng)险的同时，能够有(yǒu)更多的时间和精力去关注(zhù)标(biāo)的对应(yīng)上市公司的投资价值。”中山大学岭(lǐng)南学院教授韩乾(qián)认为，随着科创50ETF期权推出，相应的(de)ETF现货市(shì)场(chǎng)的容量(liàng)将(jiāng)有所扩大(dà)，提供更好的流动性，市场稳定性提升(shēng)；也将(jiāng)为市场带来更多的(de)增(zēng)量(liàng)资金(jīn)，更好地服务(wù)科创板上市企(qǐ)业。

　　事实(shí)上，ETF期权作为全球(qiú)资本市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风(fēng)险管理、完(wán)善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。截至目前，市(shì)场已(yǐ)上市7只ETF期权，且近年来ETF期权市场(chǎng)上新速度加快。在(zài)去年(nián)，就有4只新品(pǐn)种(zhǒng)上市，包括上交所旗明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的(qí)下的中证500ETF期权，深交所旗下的创业板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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