在锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙(miào)时点，头部锂电厂商如(rú)何(hé)看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值(zhí)近500亿(yì)元的锂(lǐ)电巨头国轩(xuān)高(gāo)科4月28日举(jǔ)办媒体开放(fàng)日上作出一系列判断。在交流中(zhōng)，公司管(guǎn)理层对中国(guó)基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在(zài)15-20万元/吨(dūn)之(zhī)间形(xíng)成(ch悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么éng)震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降低(dī)，压力已(yǐ)并不明显。这也在(zài)一定(dìng)程度上反映了(le)电池厂商(shāng)们近期(qī)去库(kù)存(cún)动作(zuò)的“一(yī)致性”。

　　而且需要(yào)注意的(de)是，在(zài)国轩高科方面(miàn)看来，储(chǔ)能行业今年上升(shēng)空间预计将高于动力(lì)电池。换(huàn)言之，从增(zēng)速方面(miàn)看，储能有望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动(dòng)电池(chí)厂商(shāng)出货持(chí)续增长。

　　锂价料维(wéi)持在(zài)15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心(xīn)原(yuán)材(cái)料(liào)，碳(tàn)酸锂价格大起大落在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个(gè)小(xiǎo)时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国业务板块(kuài)总(zǒng)裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也在一定程度(dù)上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速(sù)击穿20万(wàn)元(yuán)关口，在近(jìn)期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在此(cǐ)前(qián)30天内，价格(gé)共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王启(qǐ)岁在会(huì)上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形成振荡(dàng)期(qī)。“我们通过(guò)一季度(dù)观察来看(kàn)，新能源行(xíng)业处于稳定增(zēng)长阶(jiē)段，储能行业在一季度是(shì)处(chù)于投标、招标的阶段，第(dì)三季度(dù)将迎来大规模交付，而储能大规模交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛(máo)利率提(tí)升(shēng)已经(jīng)有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高(gāo)科(kē)在(zài)一季度达到了(le)18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同(tóng)样的情(qíng)况也发生在(zài)宁德(dé)时代与亿纬锂能身上，其中宁德时(shí)代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也(yě)提升了0.4％个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王启岁(suì)也认(rèn)为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格之(zhī)后(hòu)，新能源(yuán)汽车市场会趋于较为(wèi)合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度(dù)之后，我们(men)依然判(pàn)断今(jīn)年(nián)新(xīn)能源汽车应该(gāi)在(zài)900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉(xī)，国(guó)轩高科也正在(zài)加速(sù)产能扩张。其南(nán)京基地智能(néng)制造(zào)20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端(duān)正极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基地(dì)年(nián)产10GWh电池项目等多个(gè)项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩(xuān)高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科(kē)的一季报显(xiǎn)示，其截至报告期(qī)末其存(cún)货(huò)余额为(wèi)65.98亿(yì)元(yuán)，较去年底的75.84亿元下(xià)降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整(zhěng)体(tǐ)状况(kuàng)看，国(guó)轩高科存货水(shuǐ)平保(bǎo)持(chí)了较低位(wèi)置。国轩高(gāo)科高级副(fù)总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江西(xī)宜春(chūn)碳(tàn)酸(suān)锂原(yuán)材料有自产能力，因此其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是(shì)缺多少(shǎo)，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降，也反映(yìng)了行业(yè)整(zhěng)体(tǐ)状况(kuàng)，不(bù)少电(diàn)池厂商存货(huò)余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示(shì)，其(qí)库存金额(é)已(yǐ)从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一(yī)季报也显示(shì)，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较低的(de)电池厂商提到，库存已恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，后续(xù)将根(gēn)据规划(huà)，逐步进行(xíng)补(bǔ)货(huò)。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报中指(zhǐ)出，在电池环(huán)节(jié)，厂(chǎng)商从22Q4开始去(qù)库(kù)存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存(cún)不(bù)足1个月；另(lìng)外在中游材(cái)料方面，正极和电解(jiě)液库存周(zhōu)期大幅(fú)下(xià)降至7天左右，负极(jí)因石墨化需要(yào)一个月时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜(mó)约为一个月正常库(kù)存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集中(zhōng)于上游锂盐(yán)厂，中游材料库存极低，基本保持7天的(de)最低安全库存。若下游需(xū)求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高科(kē)也在积(jī)极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球化步伐，收购博世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲(zhōu)本地化运(yùn)营(yíng)。其年报显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公司海外销售(shòu)收入达(dá)到29.8亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产品供不应求

　　此前(qián)市场普遍预(yù)计，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也作出(chū)判断(duàn)认为，储能方面今年(悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么nián)预(yù)计增速将会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流(liú)中也认同这一观点。他预(yù)计，储能(néng)行业今年上升空间预计(jì)会高于动(dòng)力(lì)电池(chí)，其中国(guó)外家储市场(chǎng)需(xū)求预计会在下半年放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自(zì)二季度开始将(jiāng)进入交付阶(jiē)段(duàn)，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示(shì)，其(qí)储能业务在2022年(nián)实(shí)现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度(dù)达(dá)到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务116.4％的(de)增(zēng)速。按照(zhào)这一数据计算(suàn)，储(chǔ)能业(yè)务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这(zhè)一(yī)比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空(kōng)间比(bǐ)动(dòng)力(lì)电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供(gōng)应量的(de)领域，不存在(zài)需求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首(shǒu)先(xiān)在家储环节，因为涉及(jí)到(dào)用(yòng)电需求(qiú)，每年(nián)到(dào)了第二季度开始后才(cái)爆发。而(ér)在(zài)大储环节，国内下游(yóu)招标、立项都在一季度，真(zhēn)正(zhèng)出货是在二季(jì)度以后，目(mù)前订单(dān)状况看来(lái)是供不(bù)应求。此外，海(hǎi)外的客户也(yě)正(zhèng)逐渐接受中国的标准化集(jí)装箱产品。

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