北京时间5月7日，备受(shòu)关注的巴菲(fēi)特股东大会在奥马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴(bā)菲(fēi)特和他的老搭档(dàng)芒格在5个半小时的提(tí)问环节中，回答了投资(zī)人(rén)的47个问题。

　　现(xiàn)场(chǎng)云集了来(lái)自全球各地的投资(zī)者(zhě)。“来自中国(guó)的投(tóu)资(zī)者(zhě)是(shì)最多的，据说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开源基金首席(xí)基金学(xué)家(jiā)杨(yáng)德龙(lóng)如此分享自己在(zài)股东大会的现场(chǎng)见(jiàn)闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到(dào)中国经济(jì)，今年也(yě)不(bù)例外(wài)。

　　“中美两国(guó)都具有(yǒu)竞争力，都能(néng)达成繁荣发展的前景。中国将会(huì)成为更好的国家(jiā)，美国也可以如此。”巴菲(fēi)特说(shuō)道。此前(qián)，他也曾(céng)多次公开(kāi)表示十分看(kàn)好中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国公司进行过投资部署，不过投资(zī)对象均为(wèi)中国公司的H股。根据公开(kāi)资(zī)料，巴菲特(tè)曾(céng)曾投资(zī)中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达到了(le)10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年(nián)2月16日召开的(de)Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股(gǔ)东大会(huì)上(shàng)，作为董事长的芒格也(yě)曾(céng)表示，“投资人去投资中国是(shì)没有问题的(de)。相较于投(tóu)资美(měi)国而言(yán)，投资中国可以让(ràng)你用便(biàn)宜的价(jià)格买(mǎi)到一(yī)些更(gèng)好的公司，而这即便有(yǒu)一些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那(nà)么(me)，按照巴菲特的投资标准，A股(gǔ)哪些股票可能会得到他的青(qīng)睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资产收(shōu)益(yì)率(lǜ)不低于20％而且能稳定(dìng)增长”的最低标(biāo)准，加上其投资特点，对A股5167家上市(shì)公司进行(xíng)了梳理，选出了相对(duì)符合巴菲(fēi)特投资逻辑(jí)的(de)18只股(gǔ)票(piào)。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占据三(sān)分(fēn)之一(yī)，其中酒企表现尤为出色；而从近3年(nián)的净(jìng)资产收益(yì)率来(lái)看，医疗行(xíng)业(yè)无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成“最(zuì)大赢家”

　　此次选股，时(shí)代财(cái)经首(shǒu)先(xiān)考虑净资产收益率指(zhǐ)标，且出于对(duì)公司(sī)的价值判断而(ér)不是价格(gé)判(pàn)断，选(xuǎn)择的是加(jiā)权平均(jūn)（年化）净资产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年(nián)-2022年），这一指标达(dá)到巴(bā)菲特(tè)“20％”标准的A股上市公司(sī)共有100家。

　　以过去(qù)3年的净资产收益率来看，排名第一(yī)的(de)分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药(yào)生物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市公司最新（截(jié)至5月5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并通过与其所(suǒ)属(shǔ)行业算术平(日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗píng)均(jūn)值(zhí)进行(xíng)对比，又从(cóng)100家(jiā)公司中挑选(xuǎn)出了估值相(xiāng)对行业平均(jūn)值偏(piān)低的67家(jiā)公司。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴菲特的持仓变动(dòng)发现，巴菲(fēi)特一如既(jì)往(wǎng)偏爱快消领域，同时也在重金押(yā)注能源领域，如西方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特(tè)多次减(jiǎn)仓银行股，包括2006年入手(shǒu)的合(hé)众银行(xíng)和2010年入手的(de)纽(niǔ)约梅隆银行，分别(bié)减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季度(dù)清仓持(chí)有33年(nián)的百年老(lǎo)行——富国银(yín)行。但巴(bā)菲特(tè)对金融领域的(de)持(chí)仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛(shāi)选(xuǎn)，还对海天(tiān)味业等这类之前商品信(xìn)誉受过(guò)不(bù)良影响的公(gōng)司(sī)进行了剔(tī)除。最终，“淘”出(chū)了18家相对符合巴菲特标准的(日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗de)公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时(shí)代财经(jīng)制图(tú)

　　如上表(biǎo)所示，这18家(jiā)公司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其中(zhōng)饮料行业约有(yǒu)5家，占(zhàn)比近(jìn)三分之一。而(ér)在近五年内，酒企表现出色，净利润复合年增长(zhǎng)率均在22％以上(shàng)，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界，明星(xīng)家电潜力大

　　实际(jì)上，在(zài)A股(gǔ)市场上，有不少行(xíng)业龙(lóng)头股五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴(bā)菲(fēi)特关注的(de)最低标准，如(rú)贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目(mù)前这些(xiē)企业的TTM高(gāo)于其所属行业滚动(dòng)市盈(yíng)率，所以或还需(xū)要等待入场时机。

　　时代(dài)财(cái)经筛选(xuǎn)出的18家(jiā)公(gōng)司中(zhōng)，家用电器行业(yè)公司上(shàng)榜(bǎng)不少。其中(zhōng)，有(yǒu)专(zhuān)做厨卫电器(qì)的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的(de)苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企(qǐ)，上述三家企业的(de)5年(nián)净(jìng)利润复合年增长(zhǎng)率表现略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差(chà)距最大的是主营集(jí)成电路设计(jì)的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专(zhuān)攻数字(zì)营销的三(sān)人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差(chà)距最小(xiǎo)的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为(wèi)27.19倍，与行(xíng)业最新(xīn)市盈率(lǜ)仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区(qū)间股价(jià)涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价(jià)均有(yǒu)上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅(fú)前(qián)三名仍(réng)是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年(nián)及(jí)1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经也(yě)曾筛选(xuǎn)出相对符合巴菲特投(tóu)资(zī)逻(luó)辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已(yǐ)上榜。

　　而上述两(liǎng)家公司(sī)自2018年以来，股价(jià)涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数(shù)的0.83％以及(jí)沪深指数的-0.35％。

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