今年(nián)1月，美国政府债务余额又(yòu)一次触(chù)及(jí)法定上限(xiàn)，这标(biāo)志着美(měi)国再度陷入债务违约的(de)风险之中(zhōng)。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果国会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可(kě)能6月1日出(chū)现债务违(wéi)约——而这将(jiāng)对全球(qiú)经济和金融产生(shēng)“灾难(nán)性影(yǐng)响”。

　　美国面临(lín)债务违约风(fēng)险(xiǎn)、两党就提高债务上限进(jìn)行争斗，这些画面(miàn)在近些(xiē)年似乎(hū)频频上(shàng)演。那么，引(yǐn)发这一(yī)危机的根本——美国(guó)债务和债务上限究(jiū)竟是怎么(me)回事？美国债务(wù)为何不(bù)断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何要人为(wèi)地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我(wǒ)们需要先(xiān)了解美国政府(fǔ)的债(zhài)务从何而来，以及其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在(zài)绝大部分时期(qī)都(dōu)处(chù)于财政赤(chì)字(zì)状态，即(jí)政(zhèng)府(fǔ)支出在(zài)多数总统任期内都高于(yú)其财政收入。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模(mó)也一直随着(zhe)政(zhèng)府赤(chì)字的规(guī)模而增(zēng)长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是大幅(fú)增长。这一方面(miàn)是(shì)由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背(bèi)负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人(rén)口老龄化导致政府(fǔ)医(yī)疗(liáo)支出不断(duàn)上升，拜(bài)登政府(fǔ)推(tuī)出的大规模基建(jiàn)政策导致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国(guó)政府的税收收(shōu)入并没有(yǒu)跟(gēn)上支出(chū)的步伐，尤其(qí)是(shì)在小布(bù)什政(zhèng)府(fǔ)和特朗普政府批准了减(jiǎn)税政策之后，税收压(yā)力(lì)更是与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在(zài)收(shōu)入和支出(chū)此(cǐ)消彼(bǐ)长的双重压力(lì)下，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩(kuò)大，债务规模(mó)也就(jiù)因此不(bù)断(duàn)攀升，在近年来频频(pín)逼近债务上限(xiàn)也就不足为(wèi)奇了(le)。

　　美国(guó)政府债务(wù)占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现，则最早(zǎo)可以追溯到上(shàng)世(shì)纪初(chū)的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明(míng)确的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国(guó)国会基本照(zhào)单(dān)全批(pī)。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一(yī)些议员(yuán)是为了反(fǎn)对(duì)美国(guó)参战），美国国会(huì)便(biàn)通过《第二(èr)自由(yóu)债券法案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以(yǐ)此来限(xiàn)制政府发债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加(jiā)入第二(èr)次世界大(dà)战，美国国会通过《公(gōng)共债(zhài)务法案》，实(shí)质上正式确立了对(duì)美国政(zhèng)府债务总额的限(xiàn)制。随后，美(měi)国国会又对其进行了修订，以更改上限金(jīn)额。从此，提高(gāo)债务上限就或多或少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历(lì)史上，美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)总共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党已经提高(gāo)了(le)78次债(zhài)务上限(xiàn)，平均(jūn)每9个月就会提高一次——其中(zhōng)共和党(dǎng)总统执政期(qī)间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政期(qī)间共提高29次(cì)。<恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱/p>

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上限的(de)上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥(ào)巴马任期内，美国(guó)最新(xīn)债务上限(xiàn)为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提(tí)高至22万亿美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在(zài)新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停(tíng)了债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消(xiāo)美国政府的支出限制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上调债务上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年，美国国(guó)会最(zuì)新一次提高债务上限，美国债(zhài)务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债务上(shàng)限115亿(yì)美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)设定的举债的最高额度，一旦(dàn)触及这条“红(hóng)线”，意味着美国财(cái)政部借款授(shòu)权用尽，除非国会调高债(zhài)务上限(xiàn)，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美(měi)国政府为(wèi)什么(me)要“自我限制”，不能直接取消掉债务上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的确，债(zhài)务上(shàng)限会(huì)对美国政府造成(chéng)限(xiàn)制，使其不能随心(xīn)所以的举(jǔ)债，但从理论上(shàng)来(lái)说，这(zhè)一限制(zhì)也同时对(duì)其美国政府的(de)债务(wù)信用提供了保证。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国(guó)作为手握美元(yuán)霸权的(de)超级大国(guó)，本(běn)身并不受到发行美钞的外在(zài)约束。如果(guǒ)美国政(zhèng)府开支(zhī)无(wú)度(dù)、过度举债(zhài)，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么(me)其债权信用(yòng)将(jiāng)受到损害，原(yuán)有债权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债务上限”这一内(nèi)控举措(cuò)，才能维持(chí)美国政(zhèng)府的偿(cháng)付(fù)信用，保证美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务上(shàng)限”理(lǐ)论(lùn)上(shàng)也相当(dāng)于是美方(fāng)对(duì)债权人的一种信用宣(xuān)示。

恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱="center">

　　中国和日(rì)本是美(měi)国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的美国债务上限，为(wèi)什(shén)么在现在会(huì)陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)想要提(tí)高美国债务上限，往往需要美国国会两院的通(tōng)过。在此前(qián)的历史中，提高(gāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)在国会中绝大(dà)多(duō)数时候类似于一个“走(zǒu)过(guò)场”的周期性(xìng)任务，两(liǎng)党并不会对此进行过于激(jī)烈的博(bó)弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧(qí)不断扩大，债务(wù)上限问题逐(zhú)步沦为(wèi)两党的政治武器，被在野党用作了(le)与执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤(yóu)其是在当(dāng)下美国两党分别占据两院(yuàn)多数(shù)席位的(de)分裂背景下，这(zhè)一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据(jù)参议院多(duō)数，而共(gòng)和党占据众议院(yuàn)多数。拜登(dēng)要想提(tí)高(gāo)债务上限，就需(xū)要和国会共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务(wù)上限(xiàn)的最(zuì)后期限(xiàn)，向拜登总统施(shī)压(yā)，要求他先同意削减开(kāi)支，再(zài)谈提高(gāo)债务上限。而(ér)民(mín)主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应(yīng)无条(tiáo)件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美(měi)东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会面，讨论(lùn)提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们(men)在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕(pà)真就要(yào)无限(xiàn)逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登(dēng)已经计划于(yú)本(běn)周三前往日本(běn)参(cān)加G7领导人峰会，并将在(zài)周末(mò)访问(wèn)巴布(bù)亚新几(jǐ)内亚，并举行(xíng)美国-大(dà)洋洲国家(jiā)峰(fēng)会，这意味着接(jiē)下来留给拜登和两(liǎng)党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再(zài)次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾(céng)上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临(lín)类(lèi)似严峻的违约(yuē)风(fēng)险：时任美国总(zǒng)统(tǒng)奥巴(bā)马和众议院共和党人(rén)在(zài)谈判最后一刻，才就债务上限达(dá)成(chéng)协议，勉强避免(miǎn)了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马(mǎ)及(jí)民主党(dǎng)在最后关头妥(tuǒ)协，同(tóng)意在十(shí)年内削减9000亿美(měi)元(yuán)的财(cái)政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违(wéi)约(yuē)，这一(yī)紧张局势也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直(zhí)接(jiē)导致(zhì)标准普尔首次下调(diào)美国的主权信用(yòng)评级(jí)。这使(shǐ)得(dé)美国恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱面临更高的借贷成(chéng)本(běn)——美(měi)国第二(èr)年的借贷成本上升(shēng)了(le)13亿美元，并在之后数年继续上(shàng)涨(zhǎng)，基(jī)本上抵消了(le)当时两党谈判中的(de)一些成本削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来(lái)说，上述(shù)的市(shì)场动(dòng)荡也只是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从(cóng)长期来看(kàn)，财政(zhèng)支出(chū)削(xuē)减(jiǎn)意味着美国多年(nián)的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累(lèi)美国(guó)的经济(jì)复苏(sū)。

　　美国左翼(yì)智库经(jīng)济政策研究所首(shǒu)席经济(jì)学家(jiā)乔希·比文斯(sī)在(zài)回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些削减(jiǎn)措施(shī)时，我们仍处于相当(dāng)低迷的(de)经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是(shì)让复苏持续的(de)时间(jiān)远远超过(guò)了应有的时(shí)间……在接下来的六七(qī)年(nián)里，美国(guó)政府没有提供(gōng)真(zhēn)正有价值的公共(gòng)产品和服务(wù)，因为它们(men)（财政支(zhī)出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也被许多(duō)人(rén)看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美国国会(huì)面(miàn)临类似(shì)的分裂局(jú)面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年(nián)的(de)戏(xì)码，在最(zuì)后关头提(tí)高债务上限，由此带来的短(duǎn)期市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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