海(hǎi)通策(cè)略认为，全(quán)A盈利(lì)拐点(diǎn)已现，23Q1全(quán)A归母净利润(rùn)累计(jì)同(tóng)比(bǐ)为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年(nián)增(zēng)速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利增速(sù)持续(xù)下滑，利润向(xiàng)下游转移(yí)；中游制造盈利增速(sù)走弱，TMT降幅(fú)收(shōu)窄，计算机和传媒表现(xiàn)亮眼；下(xià)游消费(fèi)盈利改善幅(fú)度放缓，券(quàn)商和保险(xiǎn)盈(yíng)利大增。 数字经济归母净利单季同比已经开(kāi)始(shǐ)回(huí)升，AI和半导体(t鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号ǐ)产业盈利有待改善，其(qí)中(zhōng)受益于国产替(tì)代的(de)半导体材料和半导体设备维持(chí)较高增速，其中设备盈利加速增(zēng)长(zhǎng)；低碳经(jīng)济景气度高位回落，新型电网盈利增速持续提升，主要受益于储能的快(kuài)速发展。

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