财(cái)联社4月21日(rì)讯（记(jì)者(zhě) 王(wáng)宏）财联社记者从业内获悉(xī)，近期(qī)监管部门正陆续召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求(qiú)寿(shòu)险(xiǎn)公司调整新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价利率，控制利差损(sǔn)，要求新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主体调(diào)节在先(xiān)，控(kòng)制(zhì)节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)定价(jià)利率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社(shè)记(jì)者(zhě)获悉(xī)，近日监管部门(mén)陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导的名义，要求(qiú)公司调整产(chǎn)品(pǐn)利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是(shì)市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调研会的(de)后续。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为引(yǐn)导人(rén)身险业降低负债成本，加强行业负债质量管理，银保监会(huì)人身险部组(zǔ)织保(bǎo)险行业(yè)协会(huì)以及多(duō)家(jiā)保险公司开展调研。将重点(diǎn)调研普(pǔ)通(tōng)险预(yù)定利率(lǜ)分(fēn)布(bù)、分红险预定利率和分红水(shuǐ)平(píng)等(děng)公司负债成本(běn)情况，以及降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包(bāo)括对新产品定(dìng)价、存量业务(wù)退保、销售行(xíng)为、市场(chǎng)竞争分(fēn)析变化等(děng)的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会(huì)。其中，北京(jīng)参(cān)会的保险公司包括中国人寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的(de)保险公司有太(tài)保寿险(xiǎn)、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参(cān)会的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富(fù)人寿、国(guó)华(huá)人(rén)寿等。

　　据当(dāng)时(shí)参会的一(yī)位总精算师表(biǎo)示，各险企基本就降低责(zé)任准(zhǔn)备金评(píng)估利率达成共(gòng)识，有公司建议分(fēn)阶段(duàn)调整(zhěng)，比如(rú)普通型长期年金的责(zé)任准备金评(píng)估利(lì)率目前(qián)为年复(fù)利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调整(zhěng)方(fāng)案还有待监管研(yán)究后出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财联(lián)社记者表示：“已(yǐ)经准吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖(zhǔn)备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内(nèi)人士对财联社(shè)记(jì)者表示，此次主要涉(shè)及新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率，以往的产(chǎn)品不(bù)受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免(miǎn)。

　　下(xià)调预定利率(lǜ)避免利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企(qǐ)资产配(pèi)置风格稳(wěn)健，债券投资比例(lì)稳步提(tí)升，其(qí)他(tā)资产(chǎn)以(yǐ)非标资产为主、投资比例(lì)持续回(huí)落(luò)，股票和基金(jīn)投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢下行(xíng)，长久(jiǔ)期债(zhài)券和优(yōu)质非标资产供给有(yǒu)限，保(bǎo)险固收(shōu)类资产配置(zhì)面临挑战。同(tóng)时，权(quán)益市(shì)场波动率较(jiào)大(dà)、对投资收益率影响较大。近年监(jiān)管按(àn)产品类(lèi)型(xíng)调整评估利(lì)率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年(nián)3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已就(jiù)降低(dī)责任准备金评估利(lì)率(lǜ)达(dá)成共识。

　　东吴证券(quàn)非(fēi)银团队此前曾表示，短期来看，引导降低(dī)负债(zhài)成本将(jiāng)大幅(fú)刺(cì)激(jī)产品销售，老产品停(tíng)售炒作难以避免。中(zhōng)期来(lái)看，预定(dìng)利率跟随评(píng)估利(lì)率下行，保险公司(sī)分红(hóng)险占比提升(shēng)，有望缓(huǎn)解人身险(xiǎn)公司刚性负债成本(běn)压力，寿(shòu)险产品本身保本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历(lì)史上有过(guò)多次调整评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和银行竞(jìng)争，长期保险(xiǎn)的预定(dìng)利率均在8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调(diào)整寿(shòu)险保(bǎo)单预定利(lì)率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定(dìng)利率产(chǎn)品，强制寿险公司将寿险保单的(de)预(yù)定利率调整(zhěng)为(wèi)不超过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国(guó)在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美国寿险(xiǎn)业竞争(zhēng)激烈，为(wèi)提高竞争力，险企(qǐ)销售(shòu)大(dà)量高(gāo)负债成本、低利(lì)润(rùn)产(chǎn)品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压，据(jù)美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿(shòu)和健康(kāng)保险公司破(pò)产(chǎn)，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销售大量对(duì)利(lì)率敏(mǐn)感的低利润产品；同时市场(chǎng)压力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预定利率的方式来避(bì)免利差损风险。近年来，我国长端利率地(dì)位震荡、权(quán)益市场波动加剧(jù)，寿险行业面临着(zhe)潜在的利差损风险(xiǎn)、险企(qǐ)利润承压。保险(xiǎn)监(jiān)吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖管趋严，通过(guò)发布产品负面清单、下(xià)调演示利率、分产品调(diào)整评估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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