今(jīn)年1月(yuè)，美国政(zhèng)府债务余额又一(yī)次触及法定上限，这标志着(zhe)美国再度陷入债务违约(yuē)的(de)风险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财(cái)政部长耶伦(lún)已经多次警告称，如果国(guó)会不尽早采取行动暂停或提高债务上限(xiàn)，美(měi)国政府(fǔ)最早可(kě)能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对全球经济和金融(róng)产生(shēng乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字)“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险、两党就提高债务上限进行争斗(dòu)，这些画面(miàn)在近些年(nián)似乎频(pín)频上演。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美(měi)国债务和(hé)债务上(shàng)限究竟是怎么回事？美(měi)国债务为何不断(duàn)滚雪(xuě)球(qiú)般扩大？美国又为何要(yào)人为地给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解美国(guó)政府的债务从何而来，以及其为何频频逼(bī)近上(shàng)限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在(zài)绝大部分(fēn)时期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都高于其财(cái)政收入。因此，美国(guó)政府举债成了惯例，而政(zhèng)府债(zhài)务规模也(yě)一直随着(zhe)政府赤字的(de)规模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政府(fǔ)债务在近年(nián)疯狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是大(dà)幅(fú)增长。这(zhè)一(yī)方面是由于(yú)新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美国政府背(bèi)负了庞大支出压(yā)力，另一方面，还因(yīn)为(wèi)美(měi)国人口老龄化导致政府医疗支出(chū)不断上升，拜登政府推出的大(dà)规模基(jī)建政策导致(zhì)财(cái)政支出大增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美国(guó)政府的税收(shōu)收入并没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在(zài)小布什政府(fǔ)和(hé)特朗(lǎng)普政府(fǔ)批准了减税政策(cè)之后，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规(guī)模近年来如滚雪球一(yī)般扩大(dà)，债务(wù)规模也就因(yīn)此不断攀(pān)升，在近年来频(pín)频逼近债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美(měi)国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限的出现(xiàn)，则(zé)最早可以追溯到上(shàng)世纪(jì)初的(de)第(dì)一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明确的“债(zhài)务上限”，那时候只(zhǐ)要白(bái)宫要发债借(jiè)钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战(zhàn)使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来(lái)越大，引发部分美国议(yì)员提出的反对（也有一(yī)些议(yì)员(yuán)是为了乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字反对美国参战），美国乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字国会便(biàn)通(tōng)过(guò)《第二自由债券法案(àn)》，首次(cì)对联邦(bāng)债务进行限额规(guī)定，以(yǐ)此来限(xiàn)制政(zhèng)府发债的(de)规模(mó)。

　　1939年，由于预计(jì)美(měi)国将加(jiā)入(rù)第二次世界大(dà)战(zhàn)，美国国会通过《公共(gòng)债(zhài)务(wù)法案》，实质上正式(shì)确立了对(duì)美国政(zhèng)府债务(wù)总额的限制。随后，美(měi)国国会又对(duì)其(qí)进行了修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提高债(zhài)务(wù)上限就(jiù)或多或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美(měi)国两(liǎng)党已经提高(gāo)了78次债务上限(xiàn)，平均(jūn)每(měi)9个月就会提高一次——其中共(gòng)和党总统执政期间(jiān)曾(céng)提高(gāo)49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务(wù)上限的上调幅度进(jìn)一步加大，在(zài)最近(jìn)几届总统任期内更是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国最新(xīn)债务(wù)上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字(zì)提高(gāo)至22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国政府的支出限(xiàn)制，这导致美国(guó)政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最(zuì)新一次提高债(zhài)务上(shàng)限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在的(de)31.4万(wàn)亿美元，相较(jiào)于(yú)1917年最初的债(zhài)务(wù)上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来(lái)说，“债(zhài)务上限”是美(měi)国国会为(wèi)联邦政府设定的举(jǔ)债的最高额(é)度，一旦(dàn)触(chù)及这条“红线”，意味着(zhe)美国(guó)财政(zhèng)部(bù)借(jiè)款(kuǎn)授(shòu)权用尽，除非国(guó)会调高债务上(shàng)限(xiàn)，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会(huì)疑惑，美国政府为什(shén)么要“自(zì)我限制”，不能直接取消(xiāo)掉(diào)债务(wù)上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国(guó)政府(fǔ)造成限制，使(shǐ)其(qí)不能(néng)随心所以的举债，但从理(lǐ)论上来(lái)说，这一限制也同时对(duì)其美国政府的债务(wù)信(xìn)用(yòng)提供了(le)保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手(shǒu)握美元(yuán)霸权(quán)的超级大国，本身(shēn)并不受到发行美钞的(de)外在约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那(nà)么其债权信(xìn)用将受到损(sǔn)害，原(yuán)有(yǒu)债权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美(měi)国政(zhèng)府的(de)偿(cháng)付(fù)信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是(shì)美方对债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的(de)最大海外“债(zhài)主”

　　为什么(me)这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美(měi)国债务上限，为什(shén)么在现在会(huì)陷(xiàn)入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国(guó)政(zhèng)府想要提高美(měi)国债务上限，往往需(xū)要美国国会两院的通(tōng)过。在此前的历史(shǐ)中(zhōng)，提高(gāo)债务上限在(zài)国会(huì)中(zhōng)绝大多数时候类似(shì)于一个“走过场”的周期性任务，两党并(bìng)不会对此进行过于激烈(liè)的(de)博弈(yì)。

　　但近(jìn)年来，随着美(měi)国党(dǎng)派分歧不断(duàn)扩大，债务(wù)上限问题逐步沦为两(liǎng)党(dǎng)的政治武器，被(bèi)在野党(dǎng)用作了与执政党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在(zài)当下(xià)美国两党分别占据两院(yuàn)多数席位的分裂(liè)背景下(xià)，这(zhè)一(yī)斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党(dǎng)占据参(cān)议院多(duō)数，而共和(hé)党占据众议院多数(shù)。拜登(dēng)要想提(tí)高债务上限，就需要和国(guó)会共和(hé)党(dǎng)人达(dá)成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共和(hé)党人(rén)正(zhèng)试(shì)图利用(yòng)债务上限(xiàn)的最后期(qī)限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开(kāi)支，再谈提(tí)高(gāo)债务上限。而民主(zhǔ)党(dǎng)人(rén)坚持不(bù)愿让步，认(rèn)为(wèi)应无条(tiáo)件提(tí)高债务上限，这就导(dǎo)致了当(dāng)下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度与(yǔ)国会领导人会面，讨论提(tí)高美国债务上限的计(jì)划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜(bài)登和国会(huì)领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突破性(xìng)进展，这(zhè)场危机恐怕(pà)真就(jiù)要无(wú)限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划于(yú)本周三前往日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周(zhōu)末访问巴布亚新(xīn)几内(nèi)亚(yà)，并举行美国-大洋(yáng)洲国(guó)家峰会，这意味着(zhe)接(jiē)下来留给拜登(dēng)和两党领(lǐng)袖(xiù)谈判的(de)时(shí)间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国(guó)也曾(céng)上演(yǎn)过类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严(yán)峻的(de)违约风险：时任美国总统奥(ào)巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成(chéng)协议，勉强避免了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马(mǎ)及民(mín)主党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当时，即(jí)便没有真(zhēn)正违(wéi)约而仅仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局(jú)势(shì)也引(yǐn)发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首次下调美国的主权信用评级(jí)。这(zhè)使得美国面临更(gèng)高的借贷成本——美国第二年的借贷成(chéng)本上升了(le)13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当(dāng)时两党(dǎng)谈判中的一些成本(běn)削减措施(shī)。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述的市场(chǎng)动荡也只是短期影响(xiǎng)。而(ér)更重要的是，从长期来(lái)看，财政支(zhī)出削减意味着美国(guó)多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影(yǐng)响——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济(jì)政策研(yán)究所(suǒ)首席经济学家乔希·比(bǐ)文(wén)斯在回(huí)顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们仍处(chù)于(yú)相(xiāng)当低迷的经济中(zhōng)，并且正(zhèng)处于从大衰(shuāi)退中复苏的(de)阶段(duàn)。他(tā)们(men)只是让复苏(sū)持续的时间远远(yuǎn)超过了应(yīng)有的时间……在接下(xià)来的六七年里，美国(guó)政府没有提供(gōng)真正有价值的公共(gòng)产品和服(fú)务，因为(wèi)它(tā)们（财政支(zhī)出(chū)）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危机，也被许多(duō)人(rén)看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美(měi)国(guó)国(guó)会面临类似的分(fēn)裂局面，美国经(jīng)济也正(zhèng)处(chù)于(yú)类似的衰退环(huán)境(jìng)之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债(zhài)务上限，由(yóu)此带来的短期市场动荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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