自4月下(xià)旬(xún)高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，场内资金在科创板投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿(yì)元，位居全市(shì)场股票ETF资(zī)金净流(liú)入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相关ETF也持(chí)续(xù)吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体及芯片指数(shù)的ETF合计(jì)资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士(shì)看来，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加(jiā)速布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对上(shàng)述板块投(tóu)资(zī)价值的认可。经(jīng)过前(qián)期调(diào)整，这两(liǎng)大板块性价(jià)比也在逐(zhú)渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一(yī)个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的特征，最近(jìn)一个月(yuè)，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高(gāo)达(dá)169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入(rù)也均在10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创(chuàng)板相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居(jū)股票ETF第二名(míng)，仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看(kàn)来，电子、计(jì)算机等科创板(bǎn)的核心权重行(xíng)业持续获得资金青睐，一方面(miàn)源于(yú)一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点，另(lìng)一(yī)方面随着半导体下行(xíng)周期拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩边际改善的预(yù)期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板的(de)核心板块业(yè)绩变(biàn)化来看，电子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预(yù)期增速(sù)保(bǎo)持在较(jiào)高水平，相比(bǐ)过(guò)去明(míng)显改善，与此同时(shí)新能源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出科(kē)创(chuàng)板整体较(jiào)高的盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易方达(dá)基金(jīn)进一步(bù)分析指出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸(xī)引力显现(xiàn)。从未来的一致预期净利(lì)润增(zēng)速来看，科(kē)创50相比其他(tā)宽基指(zhǐ)数仍(réng)有优势，配置(zhì)性价比较(jiào)高，反映(yìng)出较好的基(jī)本面。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处于历(lì)史较低(dī)水平，同时盈(yíng)利(lì)估(gū)值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年(nián)4月(yuè)27日(rì)，科(kē)创(chuàng)50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜(jiāng)英也看好今年(nián)以来科创板(bǎn)走势。“从板块(kuài)整体估值性价比以(yǐ)及对未来产业的反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过了三(sān)年的估值回归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并(bìng)持有可以享受行业和公司的(de)长(zhǎng)期成长。”华南一位(wèi)基(jī)金经理更是直言(yán)。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三名(míng)

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业风声(shēng)不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片(piàn)制造设(shè)备(bèi)等23个(gè)品类(lèi)追加列入出口(kǒu)管理(lǐ)的管(guǎn)制对象，上述修正案在(zài)经(jīng)过2个月的公(gōng)告期(qī)后，并将于7月开始实施。受益于国产替(tì)代(dài)加速的预期，半导体板块(kuài)成为(wèi)5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时(shí)间半导体板块回(huí)调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示(shì)，场(chǎng)内11只跟踪半导体或(huò)是芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入(rù)超(chāo)过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也(yě)分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业(yè)走(zǒu)势，国(guó)泰(tài)基金认(rèn)为，存储(chǔ)芯(xīn)片自2022年四季(jì)度至(zhì)2023年(nián)一(yī)季度价(jià)格(gé)持(chí)续下探(tàn)之后，当前阶(jiē)段或(huò)已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于其他半(bàn)导体产业链环节，具备较强的大(dà)宗商品属(shǔ)性(xìng)，国际龙头会在下游新(xīn)兴需求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩(kuò)产落地时(shí)，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行(xíng)库存(cún)去化。供给与(yǔ)需求的错(cuò)配(pèi)使得存储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期走势(shì)，结合2022年(nián)四季度行业(yè)龙头营(yíng)收数(shù)据(jù)，营(yíng)收增速为-44％。存(cún)储芯片(piàn)当前处(chù)于(yú)筑底阶(jiē)段(duàn)，下半年(nián)有望迎来(lái)存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发，对于算(suàn)力以及(jí)存储(chǔ)的爆发性需求由产业链下游传导到元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字上游(yóu)，促进上(shàng)游芯(xīn)片厂商提升自身产量(liàng)。叠加(jiā)近两个季度量价持续(xù)下探的周(zhōu)期性磨(mó)底，芯(xīn)片板块有望在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资(zī)者需要警惕国际局势以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则(zé)表示，硬科技(jì)的投(tóu)资(zī)机会需要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一(yī)些真正的创(chuàng)新(xīn)落地。预计半导体和消费电子大概(gài)率(lǜ)在(zài)二季度及二季度以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科技(jì)创新蓄(xù)能才(cái)能真正地释(shì)放出来(lái)，下半(bàn)年(nián)硬科技的(de)投资机会(huì)更多。

　　鹏(péng)华国(guó)证半导体芯(xīn)片ETF基(jī)金经(jīng)理罗(luó)英宇也倾向判断(duàn)，半导体(tǐ)产业链正处于供(gōng)给侧(cè)收(shōu)缩(suō)匹(pǐ)配需求端，进一(yī)步压(yā)元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字缩产业链库存的元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字(de)时(shí)期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎(yíng)来库存加(jiā)速(sù)出清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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