金融界4月26日(rì)消息 国内期(qī)货(huò)市(shì)场早盘(pán)收盘(pán)，商品期货跌(diē)多(duō)涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超(chāo)2％，沪(hù)镍(niè)、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近(jìn)2％，嫦娥二号拍到外星人已经证实焦炭、沪锌、生猪、菜油(yóu)、短纤(xiān)、低硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华期(qī)货：纯碱向下看(kàn)胆量 向上无驱(qū)动 玻璃(lí)行情波动较大

　　短期(qī)SA属于(yú)估值合适做(zuò)多但是驱(qū)动有限的阶(jiē)段。前期我们做空纯碱的原因在于4月偏宽(kuān)松(sōng)的预期下，存在累库和订(dìng)单下滑(huá)导致的现货价(jià)格下(xià)降，近几周现货也(yě)基本兑现，期(qī)货重心下移。从09可能的向上驱动来看，检修、可流通(tōng)现货、投(tóu)产延(yán)迟这三(sān)点(diǎn)可能会构成反弹的(de)驱动。而目(mù)前来看，投(tóu)产(chǎn)的(de)变(biàn)数(shù)预计不大；中游库(kù)存偏(piān)低(dī)，但是现(xiàn)货(huò)反(fǎn)馈并不存在(zài)缺货迹象(xiàng)，基(jī)差表(biǎo)现同样偏弱；因此09反弹(dàn)的驱动(dòng)依旧是等待检修的兑现造成现(xiàn)货的趋紧反馈(kuì)，短期确(què)难见(jiàn)得。策略上，SA现货存在企(qǐ)稳的迹(jì)象(xiàng)，但是驱动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套的方式入场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月的需(xū)求来看，玻(bō)璃(lí)的表现环比和同比上都是相(xiāng)当出类拔萃，日均水平持平去年8月份和2021年旺季的水平(píng)，而这一点和下游反馈和实际地产的(de)表现(xiàn)并不(bù)匹(pǐ)配。同时，我们观察到(dào)下游原片(piàn)库存基本补至2022年(nián)年(nián)初(chū)水平；进入五(wǔ)月，我们还是得(dé)考虑梅雨季的因素，往年(nián)下游存在压缩(suō)原片库存的可(kě)能(néng)性(xìng)。但是从近期的现货反馈来看(kàn)，各家玻璃厂继续上调现货(huò)价格，产销维持在较(jiào)高水平，因此(cǐ)近(jìn)月确实(shí)难以(yǐ)出现回撤(chè)，总体(tǐ)还是正(zhèng)套思路。

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