4月以(yǐ)来，棉纺织市场延续消(xiāo)费(fèi)旺季强(qiáng)劲(jìn)势头，下游纺企开工负荷高(gāo)位，加之市场对新年度(dù)减(jiǎn)产(chǎn)担忧加重，国内(nèi)棉价持续(xù)上涨(zhǎng)。而国外金融(róng)市场风(fēng)险(xiǎn)隐忧仍存，消费延续(xù)偏弱局面下，外棉价格承压运行，导致国内外棉花价差不断收缩，最(zuì)终至4月底(dǐ)5月初结束(shù)了(le)内(nèi)外棉倒挂局面。

　　“内外(wài)棉价自2022年3月以来一直维持倒(dào)挂的格局，近期(qī)随着国内棉价连续攀(pān)升，价差逐渐(jiàn)收窄、由(yóu)负转正(zhèng)。内盘表现(xiàn)相对较强的(de)原因在于国内供需矛(máo)盾更为突出(chū)，春节后国内(nèi)需求(qiú)持续修复，外贸订单表现(xiàn)也好于预期，叠加新(xīn)疆天气不利棉花(huā)播(bō)种和出苗，减(jiǎn)产(chǎn)预期(qī)推动国内棉价不断走强。外盘(pán)由于2022/2023年度全球棉(mián)市供(gōng)需趋(qū)于宽松，上涨空间受限。”申银(yín)万(wàn)国期(qī)货棉花分析师(shī)李馨说。

　　卓(zhuó)创资讯棉花(huā)分(fēn)析师高飞堂(táng)告诉(sù)记者， 4月以来，棉纺织市(shì)场受消费旺季(jì)拉动效果(guǒ)明显，大多纺企纱线产品库存低位(wèi)，开工负荷保持高位运行。据监测，山(shān)东主销(xiāo)区4月纺企开机负荷达到75％，较上月提高8个(gè)百分点(diǎn)；纺企所接订单排(pái)单时间达到10天，较上月(yuè)增(zēng)加2天(tiān)，开工负荷(hé)及订单排单时(shí)间达到近两年来最高水平。同(tóng)时由于大部分(fēn)纺企纱线产品(pǐn)库存低位，产(chǎn)销压力较小，促使部(bù)分企业增加原(yuán)棉储备库存，为棉(mián)花市场消费提供了坚强(qiáng)支撑(chēng)。

　　“尽管(guǎn)棉花现货价格持(chí)续上涨，但下游纺企对高价棉花(huā)的接受程度并(bìng)不高，仍(réng)以刚需采(cǎi)购(gòu)为主。5月进入淡季(jì)后(hòu)，下游订单明显减少，购销也较为冷(lěng)清(qīng)，棉价的上涨也并(bìng)未有效传导到下(xià)游，棉纱、坯布价格近(jìn)期(qī)均有(yǒu)所走弱。”李(lǐ)馨(xīn)说。

　　近期郑棉在供应(yīng)端(duān)利(lì)多的推动下强势上(shàng)涨。中棉协调查报告显示，2023年全国植(zhí)棉意(yì)向(xiàng)面积为(wèi)4155.75万亩(mǔ)，同比下降7.4％，降幅较上期扩大3.7个百(bǎi)分点。4月(yuè)份(fèn)以(yǐ)来，新疆地(dì)区陆(lù)续(xù)出现低温降雨降(jiàng)雪天气，给棉花播种以及(jí)出苗带来了(le)不利影响，进一步加剧了市场(chǎng)对于新年(nián)度产量大降的担忧，也(yě)为减产炒作提(tí)供(gōng)了助(zhù)推剂。5月新疆气温快速回升，郑棉一度回(huí)落(luò)，但近日新疆地区迎来强降雨，部分(fēn)地区(qū)伴随(suí)大风和沙尘暴，可能会对棉苗生长产生不利影响(xiǎng)，再度引发了市场对于(yú)天气的关(guān)注(zhù)，期价再创阶(jiē)段(duàn)性新(xīn)高。

　　“2023年新疆地区棉花播(bō)种面积普遍下降，根据我们的调研(yán)结果推算，2023年(nián)新(xīn)疆棉(mián)花种植面积总计或下(xià)降8.16％。同时(shí)，今年春播(bō)开启以来，南(nán)北疆(jiāng)气(qì)温普遍偏低(dī)，尤其是(shì)北(běi)疆因积温不足，播种时间(jiān)推迟5—7日，加之4月中下(xià)旬及5月初部分地(dì)区出(chū)现大(dà)风沙、降(jiàng)雪、冰(bīng)雹等极端(duān)天气，导致(zhì)部(bù)分棉田重播，预计新年度(dù)棉苗生(shēng)长进度较去年同期或推迟10—15日(rì)，将(jiāng)影响(xiǎng)棉铃克重，或导致减产(chǎn)幅度扩大。”高飞堂说，再者(zhě)就是(shì)行业人士对新年度供应收(shōu)紧预(yù)期增强，普遍(biàn)提高(gāo)现货(huò)售卖价格。4月份国内(nèi)价格明显(xiǎn)上涨，月底(dǐ)3128B级皮棉价格15554元/吨，较(jiào)月初(chū)上(shàng)涨792元/吨(dūn)，涨幅(fú)5.37％。

　　实际上，国内供应端方面，在意向种植面(miàn)积(jī)下降和播种(zhǒng)期低温(wēn)天气的双重作用下，新年(nián)度棉花减(jiǎn)产概率大大(dà)增加。需求端，目前(qián)下游纺织企业的(de)开机率维持高(gāo)位(wèi)，而(ér)成品库存(cún)仍位于历史偏低(dī)水平，整体表(biǎo)现尚可，需求端(duān)带来的负(fù)反馈并不(bù)明显(xiǎn)。“不过接(jiē)下来5—7月是纺织95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通行业淡季，下(xià)游需求(qiú)存在(zài)走弱的预期，短期(qī)对国内棉价(jià)形成一定的压力(lì)。但中长期(qī)内(nèi)需持续复苏的逻(luó)辑(jí)并未改变(biàn)，中(zhōng)国已经成为支撑全球棉花消(xiāo)费(fèi)复苏的(de)主力军。”李馨说(shuō)。

　　值得注意的是，4月份欧美高通胀问题持续，使(shǐ)业(yè)者(zhě)担忧(yōu)持(chí)续(xù)加(jiā)息的紧(jǐn)缩(suō)政策，或降低居民(mín)对纺织品服装(zhuāng)的消费动(dòng)力，4月(yuè)初USDA公布数据显示(shì)，中国棉花消费为794.7万吨(dūn)，环(huán)比3月增(zēng)加1.39％；而国外地(dì)区棉花消费量为1604.1万吨(dūn)，环比下(xià)降0.58％。此外，在4月下旬公布的(de)美棉周度(dù)净签约量环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)57％，较4周(zhōu)均(jūn)值下降72％，进一步使市场担忧国外棉(mián)花(huā)市场(chǎng)阶(jiē)段性需求下(xià)滑(huá)，外棉(mián)价格也随之(zhī)出现下探。

　　5月USDA报告首次(cì)公布了对于(yú)2023/2024年度棉市的供需(xū)预测，将全球棉花产量(liàng)小幅下调15万(wàn)吨(dūn)至2519万吨，同时将全球棉花消费量(liàng)大幅调增144万吨至(zhì)2531万吨，最终使得期末库存较上年度(dù)去库8万吨。“USDA报(bào)告整体偏多，2023/2024年度(dù)全球棉花消(xiāo)费(fèi)将显著复苏，全球棉市供需有望转(zhuǎn)强，支(zhī)撑国际棉价重(zhòng95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通)心上移。”李馨说。

　　事(shì)实上，在国内(nèi)经(jīng)济(jì)向好预期下，棉(mián)纺织市场消(xiāo)费增长明显，叠加极端(duān)天(tiān)气(qì)对棉花正常出(chū)苗生长带来袭扰，供应预期收缩，促(cù)使棉(mián)企挺价出货意愿增强(qiáng)，国内棉花价格随之水涨船高；而国外弱预(yù)期背(bèi)景下，消(xiāo)费下滑，与国(guó)内形成(chéng)明显反差。

　　据监测，4月初国内外(wài)棉花价差（国内棉价(jià)-国外棉价(jià)）为(wèi)-1565元/吨，4月28日(rì)价(jià)差(chà)为18元/吨，实(shí)现自(zì)去年(nián)4月以来首次转(zhuǎn)正。截(jié)至5月16日，国内外棉花(huā)价差(chà)延续正值(zhí)。国(guó)内棉花价(jià)格回(huí)归至(zhì)外棉价(jià)格上方，或使纺(fǎng)企(qǐ)用(yòng)棉(mián)成本增加，后续(xù)与外棉市场(chǎng)的竞(jìng)争压力或(huò)增加。

　　对于后市(shì)，李馨认为(wèi)，下(xià)游步入淡季(jì)后需求支撑减弱，当前基本面缺乏实(shí)质性(xìng)利(lì)好(hǎo)，天(tiān)气对产量的影响仍有待观察，郑棉(mián)短(duǎn)期预计宽幅振(zhèn)荡为主。中长期看，国(guó)内棉花(huā)产量下(xià)滑是大(dà)概率事件，今年已(yǐ)有许多轧花(huā)厂在升级(jí)改造加工设(shè)备，对于产能持续扩(kuò)张(zhāng)的轧花厂来说，如果棉花产量面(miàn)临减(jiǎn)少，新棉抢(qiǎng)收大(dà)概(gài)率会(huì)在今年重演(yǎn)，中长期棉价重心(xīn)有望继(jì)续抬(tái)升。

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