总市值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证(zhèng)监(jiān)会官网消息，为健(jiàn)全多层次资本(běn)市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工(gōng)作(zuò)。同一(yī)天，上交所(suǒ)也发(fā)布消息，将在(zài)中国证监会指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示，科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)工作的启(qǐ)动，将为科创板市场的科技创新(xīn)投资(zī)带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元化的交(jiāo)易和风险管理需求(qiú)。而(ér)相关合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响，同时为(wèi)科创板市场(chǎng)投资带来中长期资金(jīn)，增强(qiáng)市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为(wèi)健全多层次(cì)资(zī)本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科(kē)创(chuàng)50指数的场内期(qī)权品种(zhǒng)，科技创新特色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的(d每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下e)重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国(guó)务院关(guān)于(yú)推(tuī)进上海国(guó)际金融(róng)中(zhōng)心建设(shè)、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放决策部署的(de)重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引长期资金配置科创板，激(jī)发科(kē)创板创新活力，满足(zú)多元化的交易和(hé)风(fēng)险管理(lǐ)需求，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥好科(kē)创板改革(gé)先行先试的(de)示范引(yǐn)领作(zuò)用，不(bù)断提升服务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网也发布消息，上交所将在中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善(shàn)金融支持(chí)创(chuàng)新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革开放(fàng)、支持(chí)创新驱动(dòng)发展战略的重(zhòng)每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下要(yào)举措，对促进科创板企业进(jìn)一步发挥(huī)科创能(néng)效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进(jìn)，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技(jì)”企业上市的集(jí)聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下月(yuè)底，科(kē)创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块(kuài)的科技创新(xīn)属性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺(quē)少(shǎo)相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具，上交(jiāo)所根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完善科创板配套(tào)产品体系、提(tí)升(shēng)科创板吸(xī)引(yǐn)力和流(liú)动性、推(tuī)进科创板做市商制度(dù)功(gōng)能发挥、持(chí)续(xù)发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引领作用的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对(duì)于(yú)促进科创板和(hé)股票期(qī)权市场长期持续健(jiàn)康发展(zhǎn)意义重大。”上(shàng)交所相关负责人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作，多举措(cuò)确保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强(qiáng)运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后(hòu)，证监会将进一步完善风(fēng)险防(fáng)控机制，并根据市场(chǎng)运(yùn)行情况改(gǎi)进优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工(gōng)作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点，实施了(le)投资者(zhě)适当性(xìng)管理(lǐ)制度、保证(zhèng)金制(zhì)度、持(chí)仓限(xiàn)额制度等(děng)一系列风(fēng)控安排，保障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅参数(shù)适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期(qī)权已有实践(jiàn)。后(hòu)续，上交所(suǒ)将在目前行之有(yǒu)效的风(fēng)险防控和市场监管措施的基(jī)础上，进(jìn)一步(bù)做好风险研(yán)判，全面加强市(shì)场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国证监会(huì)的指导下，会同(tóng)市场(chǎng)各方扎实做好各(gè)项业务和(hé)技(jì)术准(zhǔn)备(bèi)工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负(fù)责人(rén)称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全(quán)球资(zī)本市(shì)场基础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价(jià)格发现、风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理、完善(shàn)市(shì)场(chǎng)多空平衡机制等方面发(fā)挥了重要(yào)作用。

　　自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股票期权试(shì)点以(yǐ)来，证监(jiān)会组织沪深(shēn)交易所先(xiān)后(hòu)上市了7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计(jì)，作为股(gǔ)票(piào)市场的基础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同期深交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权(quán)产品将增(zēng)至8只，投资者的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具将更加(jiā)丰富和(hé)多(duō)元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表示(shì)，目(mù)前我国已经推出了不同类型的期权(quán)品种，不同(tóng)品种对应市场(chǎng)不(bù)同的市(shì)值的公司(sī)和(hé)投资风格，科(kē)创50ETF期权(quán)的推出，将对(duì)科(kē)创板(bǎn)市场的(de)宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风(fēng)险管理工(gōng)具，这将有利于(yú)投资者做好风险管理，满(mǎn)足(zú)不同投资(zī)者的(de)投(tóu)资交易(yì)需求。

　　同时，按照(zhào)记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市(shì)场(chǎng)的(de)龙头产品，目前包(bāo)括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产品(pǐn)，都(dōu)是期(qī)权(quán)合约标(biāo)的。

　　而(ér)从(cóng)目前全市场跟踪科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模(mó)最大，达到583亿元，目前管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票ETF市场管理规(guī)模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞(ruì)信(xìn)基金(jīn)旗下(xià)科创50ETF规(guī)模(mó)分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪(zōng)产品中，规(guī)模也位居(jū)前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较大，管(guǎn)理规模和产品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资者可(kě)以借助相应(yīng)的风险管理工具进行方向性投资、波动率投资等(děng)，在(zài)投资(zī)层面的配套策略也(yě)会丰(fēng)富起来(lái)。充分(fēn)发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交易(yì)需求(qiú)，流动性进一步提(tí)高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工(gōng)具，有利于(yú)吸引(yǐn)中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性进一(yī)步(bù)巩固，市场(chǎng)吸(xī)引力也会不断(duàn)增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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