五一长假期间，全球市场并不平(píng)静，一场大(dà)风暴(bào)即将到来。

　　美国加州金融保(bǎo)护与(yǔ)创新部（DFPI）周一(yī)表示，监管(guǎn)机(jī)构已接管了第一共和银(yín)行，这(zhè)是本(běn)轮美(měi)国银行业危(wēi)机中第四家倒下的银行，同(tóng)时也是(shì)美国历史上第二(èr)大的破产银行。此前我们多次强调，美国银行(xíng)业(yè)危机(jī)远未结束，只(zhǐ)是暂时止血而(ér)已。现在来看，第一共和银行又倒(dào)下了。随着经济的衰退，银行的资产将(jiāng)持续(xù)减值(zhí)，高息又(yòu)会令(lìng)其成本抬(tái)升，银行的经(jīng)营将持续恶化(huà)，新一轮银行业危机将(jiāng)再度爆(bào)发。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美国政府债务(wù)规(guī)模将于19日触及31.4万亿(yì)美(měi)元的法(fǎ)定限额(é)，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次(cì)提高债务上限，避(bì)免政府部门(mén)停摆(bǎi)及(jí)可能出现的(de)债(zhài)务违约。当地时间4月26日，美(měi)国国会(huì)众议院投票通过债务上限法案(àn)。这项法案提议(yì)提高美国31.4万亿美(měi)元(yuán)的债(zhài)务(wù)上限，以换取(qǔ)大幅(fú)削减政府支出。该法(fǎ)案规(guī)定，联邦政府债务上(shàng)限将(jiāng)提(tí)高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年均增长需控制在1％。不过(guò)拜登将否(fǒu)决众议(yì)院议长(zhǎng)、共和党领袖麦(mài)卡锡(xī)提出的债务上(shàng)限方案(àn)。白宫(gōng)称众议(yì)院共和(hé)党人(rén)必须在没有任何要求和条件的情(qíng)况(kuàng)下打消违约的可(kě)能性，并解决债务上限问题。两(liǎng)党在(zài)提(tí)高(gāo)债务(wù)上(shàng)限问题上分歧很大(dà)，陷入僵局，这加剧了美(měi)债违约(yuē)的风险。

　　美国财政部长耶伦当(d1dm等于多少cm 1dm等于多少māng)地时间5月(yuè)1日致函(hán)众议院议长(zhǎng)麦卡(kǎ)锡和其他高级议员，她在信中表示(shì)，美国政府可能“最(zuì)早(zǎo)在(zài)6月1日”发生债务违约，这(zhè)将是(shì)美(měi)国(guó)历史上的首(shǒu)次债务违约。高盛认为，政府这回付不起“账单”的风(fēng)险恐怕是(shì)2011年以来最高(gāo)的一次。美国政府(fǔ)债务已(yǐ)逼(bī)近31.4万(wàn)亿美元(yuán)，而美国去年国内生产(chǎn)总值(zhí)约23万亿美元，这意味着负(fù)债率约达130％。美国一直(zhí)在玩(wán)儿这种借新还旧的把戏，债(zhài)务雪球越滚(gǔn)越大。如果美(měi)元霸权仍在，美国可(kě)以(yǐ)一直这样玩儿下去。但当前美元出现(xiàn)信用危机(jī)，全球掀起去美元化(huà)浪潮，游戏很可能即将结束了。想借(jiè)新来还旧(jiù)，但新债没人买了，也就(jiù)玩儿(ér)不转了，最终(zhōng)债务违约就只是时间问题了。

　　全球(qiú)经济(jì)衰退正在路上(shàng)，有全球经济“金丝雀(què)”之称的(de)韩国(guó)，2022年贸易逆差(chà)不(bù)仅创下(xià)472亿美元的历(lì)史新高，而(ér)且(qiě)是自2008年全球金融(róng)危(wēi)机以来，时隔14年(nián)，再度出(chū)现(xiàn)贸易逆差(chà)。今年第一(yī)季度韩(hán)国出口同(tóng)比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。1dm等于多少cm 1dm等于多少m主(zhǔ)要(yào)由(yóu)于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿(yì)美元(yuán)，降幅(fú)较2月(yuè)的7.5％明(míng)显扩大，且为连续(xù)第六个月(yuè)下降。其中，占韩国出口五(wǔ)分之一的半导体项目暴(bào)减35％，反映存储器(qì)芯片价格(gé)下(xià)跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称自(zì)己在特(tè)斯拉、Starlink和(hé)推特之间，一个人掌握的实时全球经济数据可能比任(rèn)何人都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危机的(de)本质是债务危机，因为(wèi)信贷会产生(shēng)周期。有(yǒu)借(jiè)就要有还，借钱(qián)的时候扩大(dà)支出刺激经济增长，而还钱的时(shí)候(hòu)要(yào)缩减支出又使得经济(jì)下滑。在(zài)高息背景下，偿债(zhài)成本(běn)上升，资产价格下跌，违约率就将(jiāng)激增，债务危机(jī)就将引爆。2008年(nián)，全球债务总(zǒng)量约(yuē)为83万亿美元，全球GDP总量为(wèi)64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总量达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的(de)3倍。也就(jiù)是说，当前全球债务规模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融(róng)危(wēi)机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势(shì)来看，标普指(zhǐ)数期货虽然在5月(yuè)1日再创新高，但次日即(jí)大(dà)幅回落，反弹(dàn)大概率(lǜ)已经结(jié)束了。从月线来(lái)看，标(biāo)普指(zhǐ)数是大(dà)级别的B浪(làng)平台型反弹(dàn)，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一轮C下(xià)跌(diē)将展开(kāi)。这将是(shì)月线级别的下跌，幅度(dù)会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月(yuè)2日再度中(zhōng)阴(yīn)创新低，预示见顶(dǐng)的可能性已经非常大。欧股目前仍处于高(gāo)位(wèi)，这(zhè)一次见顶很可能是(shì)历史(shǐ)性(xìng)的大顶，未来下跌空间巨大。此前(qián)我们已经强烈建议有(yǒu)权(quán)限的投(tóu)资者(zhě)做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减产后出现大幅反弹，但目前(qián)已经再度掉(diào)头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油(yóu)主(zhǔ)力合(hé)约已(yǐ)经触及70美元，预计3月低点必将不保，年内(nèi)恐将跌(diē)破60美元，而(ér)最终则(zé)很可能跌破(pò)40美元。

　　从国(guó)内期货的文华(huá)商品(pǐn)指数来看，去年11月低点已(yǐ)经被跌破。该指数自(zì)去年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨(jù)大。本轮下跌可看(kàn)作是(shì)C3浪，目标将(jiāng)指(zhǐ)向2020年4月低点，或许年内到不(bù)了，但(dàn)也不会距离太远，最终极目标(biāo)则是将跌(diē)至(zhì)2008年的低点附近。

　　对于全(quán)球(qiú)空头而言(yán)，等这个机(jī)会已经很久了，金融危机本轮早就该爆(bào)发的(de)，但由于美联(lián)储(chǔ)的无限量QE，危机被一(yī)再(zài)推后。但该来的总会来，大放水是一剂毒药，迟到的危机(jī)将(jiāng)更加猛烈(liè)！本轮(lún)危(wēi)机将是对全球(qiú)的(de)一(yī)次暴力去杠杆(gān)，将重建世(shì)界(jiè)经济新秩序。百年大变局(jú)不(bù)是说着玩儿的，我们将再(zài)度见证(zhèng)历史！

　　你说的(de)金融(róng)危机在(zài)哪里？怎么还不出(chū)现？哪里有什么金融危机(jī)？空头一直都活在被质疑和嘲笑(xiào)的(de)阴影下。虽然(rán)多年以(yǐ)来，金融危机一直没有出现(xiàn)，每当你认(rèn)为它要出(chū)现的时候，最终却发现它还是没有来，总是在(zài)希望与失望(wàng)中不断轮(lún)回。但(dàn)无论如何，我一直都相信超越08年的世纪金融危机一定(dìng)会爆(bào)发，我会像等初恋一样去等待它的(de)到来。

　　你忘了(le)，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然走着；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦却醒了。你会(huì)静默，手握着星火等在至(zhì)暗时刻(kè)；你被击破，当熟悉呢喃又(yòu)穿透耳朵。一个一(yī)个走(zǒu)过，一个一个错过，一遍一(yī)遍来过，一(yī)次一(yī)次放过，一声一声笑着，一声一(yī)声(shēng)吼着(zhe)，一(yī)幕一幕闪着刺(cì)痛我。因(yīn)为享受着它(tā)的灿烂，因为忍受着它的腐(fǔ)烂。你(nǐ)说别爱啊，又依依不舍(shě)。所以生命啊，它苦涩如(rú)歌。想(xiǎng)不(bù)想看(kàn)花海盛开？想不想看燕子归来？如果都回不(bù)来(lái)，那么(me)我该为了谁而存在？

　　胜利终(zhōng)将属于永不言(yán)弃，对(duì)真理执(zhí)着追(zhuī)求的人。雪崩将(jiāng)至，这一次(cì)，大空头必将(jiāng)一战(zhàn)封神(shén)！

　　一定要(yào)看到(dào)花开(kāi)，你一(yī)定(dìng)等燕子归来，想着他们都会回(huí)来，你誓死为(wèi)了这些而存在……（公 号“中产(chǎn)投资”）

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