多措并举构建新型投资者关系 “三大法宝”提升市值管理水平

编者按：投资者保护是资(zī)本市场永恒的话题。证券时(shí)报天马奖活动连续多年关注上市公司开展投资者管理工作情况。本文梳理了647份调查问卷，全面分析了上市公司在投资者管理工作(zuò)方面(miàn)的制度(dù)建设、投(tóu)资者沟通互动、市值管理(lǐ)和ESG工(gōng)作的情况。

证券(quàn)时报记者杨霞

投(tóu)资者是资本市(shì)场的重要(yào)主体，A股(gǔ)市场中小投资者居多，中小投资者利益保护是永恒的话(hu宜通世纪4月29日龙虎榜数据à)题，上市公司开展投资者保护工(gōng)作(zuò)是(shì)保护中小投资者的重要(yào)方式。随着资本市场基本制度不断完善，投资者关系管理的内容及方式日趋(qū)丰(fēng)富。如(rú)何构建新型投资者关系，更好地与投资(zī)者双(shuāng)向奔赴，是当今(jīn)上市公(gōng)司的重要课题。

2024年政(zhèng)府(fǔ)工作报告中，明确提出“增(zēng)强资本市场内在(zài)稳定性”。对于上市公司来说，强化投资者关系，是践行“以投(tóu)资(zī)者(zhě)为本(běn)”理念、提高上(shàng)市公司质量、共同助力(lì)资(zī)本市场高质量发展的重要举措。

证券时报(bào)天(tiān)马奖(jiǎng)活动重点聚焦上市公司投资(zī)者(zhě)管理工作的表现，至今已举办15年。为了更全面了解上市公司投资者管理工作开展的(de)现状、特(tè)点和方式等，今(jīn)年的活动在自荐环节增加了(le)调查问卷内容。最终回收问卷647份，本(běn)文将对问卷做出(chū)全(quán)方位分(fēn)析(xī)和解读，旨在全面刻(kè)画(huà)上市公司投资者关系(xì)管理(lǐ)的情况，为上市公司开展(zhǎn)相(xiāng)关工作提供借鉴。

建章立制

为投关工作奠定基础

投资者关系管理制度的建立，是投关工作开展的重要基础和依据(jù)。2022年监管层发布的(de)《上市(shì)公司投资者关系管理工作(zuò)指引(yǐn)》中，明确要求上(shàng)市公司拟定投(tóu)资者关系(xì)管理制度，建立工作机制(zhì)。

从问卷(juǎn)调研结果来看(kàn)，共有554家公司发布了投资者关系管(guǎn)理制(zhì)度，占比(bǐ)为85.6%。从全部A股投关制度建设的现状看，据中上协统计(jì)显示，全部A股中有70%的公司建立了投(tóu)关管理(lǐ)制(zhì)度，其中(zhōng)有多家公司对投关制度进(jìn)行多次修订。如中航光电2008年(nián)发布首份投关制度，至今修订了7次，累(lèi)计发布8份投关制度(dù)。怡亚通也(yě)对投关制度进行多次修订，至今累(lèi)计发布4份相关制度。

关于投(tóu)资者关系管理(lǐ)制度(dù)在(zài)投关工作中发挥(huī)的作用(yòng)，国投(tóu)电力表示，建章立制，能(néng)夯实(shí)投资者关系管理的顶层设计。2023年，公司修订了(le)《投(tóu)资者关系管理制度》，制订全年投关(guān)工作计划，发布(bù)董监高投资者交(jiāo)流指南和投资者（机构）承诺书，用系(xì)统完备的制度和工作(zuò)机制奠定高质量投关工作(zuò)基础。盛通股份表示，公司制定并(bìng)适时(shí)修订《投资者关(guān)系(xì)管理制度》，在制度层面(miàn)为投(tóu)关工作开展(zhǎn)提供(gōng)指引(yǐn)和保(bǎo)障。

除了制度依据之外，投关工作的具(jù)体执行需要有专门的团队或人员跟进。所以多数公司已对投(tóu)关(guān)工作职责进行(xíng)明确划分(fēn)，中上(shàng)协(xié)统计有(yǒu)近(jìn)80%的公司将投关的工作(zuò)人(rén)员和相关职责(zé)明确到董办或(huò)证券部，通过规范的机构日常运营进一步(bù)巩固对投关工作的(de)重(zhòng)视程度。多家上市公司在本次调查中披露了投关团(tuán)队和工作人员的情况。如楚天龙表(biǎo)示，公司通过建立投资者关系管理工作体系，实施专人(rén)专岗、分工合作的团队(duì)管理模式(shì)，不断提(tí)升投关工作信息化水平。

卫星化学表示，面临复杂多变的市场环境，积极搭建和丰(fēng)富与投(tóu)资者良好的互动平台，加深投(tóu)资者对公(gōng)司的了(le)解(jiě)和认同。公司设置投资(zī)者关系管理岗位，选用(yòng)专职人员，配备并公布宜通世纪4月29日龙虎榜数据了投资者联系电话、传真、电子邮箱，在公司网站开设了投(tóu)资者关(guān)系专栏。

建立多元化(huà)沟通渠道

上市公(gōng)司(sī)官网的投(tóu)资者关系管理板块是企业(yè)和投(tóu)资者交流、传递信息(xī)的重要渠道。据问卷(juǎn)调查显示，647家公司中有600家在官网设置了投资者关(guān)系(xì)管理模块，占比超过(guò)九成，在一定程度上反映上市公司重视官网沟通渠道，通过网站和投资(zī)者建立良(liáng)好的关系。

同时(shí)，在调研上市公司和(hé)投(tóu)资者进行沟通的主要(yào)渠道方面，有400多家公(gōng)司选择了“公司(sī)官网投关专(zhuān)栏(lán)”，占所有参与调研公(gōng)司选项的(de)20%左右。可(kě)见公司官网的投(tóu)关(guān)模(mó)块是投资(zī)者触达上(shàng)市(shì)公司的主(zhǔ)要(yào)渠道。

根据上市(shì)公司反馈，公司官网的投关模块不局限于提供(gōng)投资者(zhě)交流服务，同时提供公司最新的经营动态和成果。青岛银行表示，践行“主动”信披作为面向投资者的窗口(kǒu)，青岛(dǎo)银行持续提升信息披露可读性，在合规的基础(chǔ)上通过自愿性信息披(pī)露主(zhǔ)动展示投资者关注的(de)发展特色等相关内容，并(bìng)在官方网站设立投资(zī)者关系专栏，下(xià)设“股本信息、财务摘要、公司(sī)公告”等版块(kuài)，在满足法定(dìng)信息披露需求的基础上，补充披露投资者普遍关心的前十大股东、历(lì)史分红、公司章(zhāng)程、董监高信息、关联交易及历次投资者关(guān)系(xì)活动记录表，全面、客观(guān)、真实地向资本市(shì)场和广大投资者披露经(jīng)营发展成果，加深投资者对青岛银行(xíng)更加全面(miàn)、多维的了解。

永东(dōng)股份表示，公司网站上专(zhuān)门设置了投资(zī)者关系管理栏目，便于IR（投资者(zhě)关系(xì)）管理。华润双鹤(hè)披露了官网(wǎng)投关(guān)内容的更新情况，更新(xīn)投资者关(guān)系(xì)网站145条，积极听取投资者意见，耐心细致回复提问。

价值创造

助(zhù)力市值管理(lǐ)

市值(zhí)管理中的投资者关系管理是一项重(zhòng)要(yào)的工作。通过建立和维系良好的(de)投资者关(guān)系，企业可以提升市值水平，增强市场竞争力。投资者关系管理(lǐ)是指(zhǐ)企业与(yǔ)投资者之间建立和维系良好的沟(gōu)通及(jí)合(hé)作关系，以提升投资者的信任度(dù)和满意度。值得一提的是，今年以来，国务院国(guó)资委频繁“点(diǎn)题”市值管理，表示将全面(miàn)推开(kāi)上市公司市值管理考核，引导上市央企更加(jiā)重(zhòng)视(shì)其内在价值与市场(chǎng)表现，更加主动向市场(chǎng)传递信心、稳定预期。

本(běn)次问卷调查结果显示， 670多家公司中(zhōng)有603家公司开展市值管理工(gōng)作，占比达九成(chéng)。市值管理的(de)方式主要有价值创造、价值传递和价值经营(yíng)等。业绩说明会、路演、调研、分红、信息披(pī)露等是(shì)上市公司市值管理方式的重要关键(jiàn)词。

多(duō)家上市公司反馈，价(jià)值创造是市值管理的主要方(fāng)式。通过夯(hāng)实公司主营业务，提升运营效(xiào)率，进一步提高公司业绩，创造(zào)更多(duō)价值，是投资者关注(zhù)的重要事(shì)项。上市公司稳(wěn)健经营是(shì)投资者管理工作(zuò)的重要基础。三鑫(xīn)医疗表示，围绕战略(lüè)规划聚(jù)焦主业，持(chí)续提升经营业绩和核心竞争力，做好公司的价值创造工作。广州酒家表(biǎo)示，公司扎实做好主业经营(yíng)工(gōng)作，提升企业(yè)竞(jìng)争力，持续为股东(dōng)带来回报。淮北矿业表示，要拿出业绩，树立起“好业绩、好价值、好形象、好未(wèi)来(lái)”的(de)企业愿景，统筹谋(móu)划市值(zhí)管理整体方(fāng)案。

传播价值(zhí)

加(jiā)强互动沟(gōu)通交流

从上(shàng)市公司反馈的内容看，加强和(hé)投资者的沟通交流，及时准确(què)的传递信息，降低信息不对称性，是上市公司进行市值管理的重要方式。上市(shì)公司通(tōng)过接听投资者(zhě)热线、互动e平台、IR邮(yóu)箱等方式，保持与投资者的密切沟通，接受机构调研和(hé)投资机构。通过多渠道、多平台、多方(fāng)式做好各类投资(zī)者的服务工作，加强与投资者的沟通交流。引导公司市场价值与内在价值相匹配，2023年实(shí)现了公司价值的合理(lǐ)回归。

召(zhào)开业绩说明会(huì)是上市公司市值(zhí)管理(lǐ)的主要方式(shì)，通过业绩(jì)说明会和投资者深入沟通交流，向(xiàng)投资者(zhě)及时传递公司价值。有近400家公司(sī)表(biǎo)示，业绩(jì)说明会是市值管理的重要方(fāng)式之一。从整体数据看，近年来上市公司召开业(yè)绩说明会次数持(chí)续攀升，2023年共召开3400余(yú)场，较上一(yī)年增加14.6%。

此外接受(shòu)调研也是上市公司向投资者传递价值的(de)重要方式(shì)。统计数据显示，2023年机构调研次数高达2.39万次，较上(shàng)一年增加26%；有20.9万人(rén)参加了上市公司调研活动。多家上市公司反馈了调研具体情况。

联影医疗表示，公司(sī)的现(xiàn)场投资人反路演也取得了显(xiǎn)著的(de)成效，2023年度吸引了超(chāo)过100家机构和500多位人员赴公司现场实地调研。通过这些现场活动，公司不仅强化了(le)与投资者的面对面交流，而且提供了更深层次的互动和反馈机会，使投资者(zhě)能够直观(guān)地感受到公司的现状和未来的发展战略。中(zhōng)国海油(yóu)表示，举办(bàn)资本(běn)市场走进上市公司系列活动(dòng)，并展(zhǎn)开(kāi)创新形式的项(xiàng)目深度调研活动。凯龙股(gǔ)份表示，通过(guò)与(yǔ)各大券商(shāng)的相关行业研究员、第三(sān)方证券(quàn)服(fú)务机构逐步(bù)建立联系，以不同(tóng)形式陆续(xù)开展了(le)多场次机构调研与投资者(zhě)交流活动，让市场跟(gēn)专业(yè)投资机(jī)构进一(yī)步认识与了解(jiě)公司。

上(shàng)市公司不断丰富(fù)调研内容，例如三峡能(néng)源(yuán)年内组(zǔ)织开展了2次机构投资(zī)者项目调研活动，带领投资者参观公司海上(shàng)风电场项(xiàng)目、百万(wàn)千瓦级(jí)风光储基地项(xiàng)目，直观(guān)展(zhǎn)现“风光三峡(xiá)”的建设成果，有效提升(shēng)投资者对公司(sī)价值投资的认(rèn)同感。

随着科技发展和(hé)传播渠道的变迁，上市公司价值传播(bō)也有一些特色和创新实践，如不少上市(shì)公司披露了对舆情事件(jiàn)的(de)关注和处理，钱江水(shuǐ)利表示，2023年首次与第三方机构合作(zuò)，定(dìng)期监测分析(xī)公司舆情状况，建立日(rì)常舆情报告。加(jiā)强舆情(qíng)管理及股价走(zǒu)势跟踪，建立健全组(zǔ)织机构、工作程序，及时(shí)处理重(zhòng)大(dà)突发舆情(qíng)事件，最大程度降低(dī)对(duì)公司的负面影响(xiǎng)，维护公(gōng)司(sī)市场(chǎng)形象。

视频成为上市公司广为接受的沟(gōu)通形式(shì)。埃夫特表示，视频直播(bō)能够(gòu)更好地帮(bāng)助投资者快速了(le)解公司的业(yè)绩情况，机构投(tóu)资者现场提问能够让(ràng)中小投资者了解到专(zhuān)业机构对公司的关(guān)注重点，有利于(yú)帮助投资者了解公司的长期投资价值。公司在日常投资者关系管理中，十分重(zhòng)视投资者(zhě)对公司产品的理解，不仅开通了抖音号，上传公司整机产品(pǐn)的应用视频而且将抖音视(shì)频内容关(guān)联至同花顺平台，让更多中小投资者能够看到，从而发现公司的价值。

稳定价值

真(zhēn)金(jīn)白银回报投资者

除了沟通交流(liú)之(zhī)外，回(huí)购、增持和分红也是市值管(guǎn)理的(de)重要手段，通过真金白银回报投资者，向市(shì)场(chǎng)传递(dì)积极(jí)的信号，增强投资者的获得感和认同(tóng)感。

近(jìn)年(nián)来监管层持续健全上市(shì)公司常态化分红机制，提高投资者(zhě)回报水平。2023年(nián)10月证(zhèng)监(jiān)会重磅发文，就上市公司现金(jīn)分红新(xīn)规征求意见。2024年4月发(fā)布(bù)的(de)新“国九条”，再(zài)次强(qiáng)化上市公司现金分红监管，对上市公司分红提出了更多具体要求。上市公司积极(jí)响应监管号召，近年来分红规模和公司数量持续攀升。Wind统(tǒng)计显示，截至3月18日，共有1900家公司发布了现金分红预案，占已发布(bù)年报公司的比例(lì)为88%，意味着近九成公司(sī)计划(huà)进行现金分红。分红(hóng)总规模达1.73万亿元，逼近上一(yī)年(nián)1.88万亿元(yuán)的总规模。截至完稿前仍(réng)有超过一半公司未发布年报，因此今年现金分红总额(é)大概率超过上一(yī)年。将时(shí)间拉长看，近5年我国沪深上市公司分红金(jīn)额逐年增加，累计分红8.4万亿元，分红金额已(yǐ)经超过了(le)当期(qī)的融资额。

股份回购对于稳定股(gǔ)价、提振信心具有重(zhòng)要作用。近年来，证监会多方面鼓(gǔ)励、支持上市公(gōng)司开展股份回购，A股市场回购规模整体稳步(bù)增长。尤其是去年以来市场低迷，上市公司(sī)回购潮再现。Wind数据显示(shì)，截至2024年4月18日，今年以来共有1138家公司发布了回购预案，已经完成的回购(gòu)金额691.56亿元，和上年同期(qī)相比均大增超(chāo)过2倍。

从现金分红(hóng)和回购数据看，目前大多(duō)数上市公司更(gèng)加重视建立长线的激励机制，用真(zhēn)金白银回报投(tóu)资者，跟股东分享发(fā)展成(chéng)果。接受调研的600多家公(gōng)司中，有100多家披露了分红和(hé)回购相关数据。如雅(yǎ)戈尔反馈，公司(sī)自上市(shì)以来，持续(xù)重视对投资者的合理回报，保障股(gǔ)东利益，累(lèi)计实施现金分红25次，派发现金红利287.30亿元，分红占净利润比例(lì)为52.26%，分红(hóng)回(huí)报在沪深主(zhǔ)板上市公司中名列前(qián)茅。

中闽能源表示，公司(sī)积(jī)极通过现金(jīn)分红(hóng)提高投资者回报水平。2022年底公(gōng)司进行了现金分红，是中闽能(néng)源(yuán)自2015年重组(zǔ)上市以来的首次现金(jīn)分红。公司(sī)将继(jì)续实行积极、持续、稳定的利(lì)润分配政策，建立面向股东的正向回馈机制，与投资者共享(xiǎng)公司经营成(chéng)果。

ESG关注度大幅升温

助力市值管理

除了上述(shù)之(zhī)外，多家上市公司披露了ESG（环境、社会(huì)、治理）实践现状，认为ESG实践对上市公司市值管理(lǐ)有重(zhòng)要意义。究其原因，股东是上市公司(sī)重要的(de)利益相关(guān)方，ESG的核心(xīn)理念是了解并满足利益相关方的主要诉求，并积极承担相关责任。此外，随着(zhe)ESG投资规模(mó)的扩(kuò)大，ESG逐渐成为(wèi)机构投资的重(zhòng)要衡量标准，企业的ESG实践对提升市值有积极的影响。

从大背景看，今(jīn)年以来在监管政策强(qiáng)化(huà)引导下，越来越多的投资机(jī)构和投资者关(guān)注上(shàng)市公司ESG实践和评(píng)级(jí)现状。本地调查(chá)结果(guǒ)显示，有70余家公司反(fǎn)馈了ESG实践现状。互(hù)动平台上投资者沟通内容显示，2024年以来(lái)投资者对ESG关注度大幅升温，截至4月18日，关于(yú)ESG交流的数量和去年全年相比大(dà)增2倍多。浙商中(zhōng)拓表示，ESG指标(biāo)是衡量企业可持续发(fā)展(zhǎn)的非财务性重要指(zhǐ)标，越来越多的投资机构将ESG指标纳入投资决策的考量因素。公司已将ESG实践及编制工作列为投资者关系管理的重要构成(chéng)部分。

中材国际表示，新(xīn)形(xíng)势下为满足境内外投资者对公(gōng)司ESG的日益关注，公司对照国际通用的ESG指标体系，自2021年起发布ESG报告，详细披露公司在环境、社会、治理的履责实践(jiàn)与成效，为投资(zī)者价值判断提供充(chōng)分的信息支撑。

编(biān)者(zhě)按：投资者保护是资本市场永恒的话题。证券(quàn)时报天马奖活动连续多年关注上市公司开(kāi)展投资者管理工作情况。本文梳理了647份调查问卷，全面分析了(le)上市公司(sī)在投资者管理(lǐ)工作方面的制度建设(shè)、投资者沟通互动、市值管理和ESG工作的情况。

证券时(shí)报记者杨霞

投(tóu)资(zī)者(zhě)是资本市场的重要主体，A股市场(chǎng)中小投(tóu)资者居多(duō)，中小投资者利益(yì)保护是永恒的话题，上市公司开展投资者保护工作是保护中小投资者的重要方(fāng)式。随着资本市场基本制度不断完(wán)善，投资者关系管理的内容(róng)及方(fāng)式日趋丰富。如何构建(jiàn)新型投(tóu)资者关系，更好地与投资者双向奔赴，是当今上市(shì)公司的重要课(kè)题。

2024年政府工作报告中(zhōng)，明确提出“增强资本市场内在稳定性”。对于上市公司来说，强化投资者关系，是践行(xíng)“以投资者为本”理念、提高上市公司质量、共同(tóng)助力资本市场高质量发展的重要举措(cuò)。

证券(quàn)时报天马奖活动重点聚焦上市公司投资者管理工作的(de)表现，至今已举办15年。为了更全(quán)面了解上市公司投资者管理工作开展的现状、特点和方式等，今年的活(huó)动在自荐环节增加了调查问卷内容。最终回收问(wèn)卷647份，本文将对(duì)问卷做出全方位分析和解读，旨在全面刻(kè)画上市公(gōng)司投(tóu)资者关系管(guǎn)理的情(qíng)况，为上市公司(sī)开展相(xiāng)关工作提供借鉴。

建章立制

为投关工作奠定基础

投资者关(guān)系管理制度的建立，是投关工作开展的重要基(jī)础(chǔ)和依据。2022年监管层发布的《上市(shì)公司投资者关系管理工作指引》中，明确要求上市公司拟定投资者关系管理制度(dù)，建立工作机制。

从问卷(juǎn)调研结果来看，共有554家公司发布了投(tóu)资者(zhě)关系管理制度，占比为85.6%。从全部A股投关制度建设的现状看，据中上协统计显示，全部A股中有(yǒu)70%的公司建立了投关管理制(zhì)度，其中有(yǒu)多家公司对投关制度进行多(duō)次修订。如(rú)中航光电2008年(nián)发布首份投关制度，至今修订(dìng)了(le)7次，累计发布8份投关制度。怡亚通也对投关制度进行多次(cì)修订，至今累计发布4份相关制度。

关于(yú)投资者关系管理制(zhì)度在投关工(gōng)作中发挥的作用，国投电力表示，建章立制，能夯实投资者关系管(guǎn)理的顶层设计。2023年，公司修订(dìng)了《投资者(zhě)关系管理制度(dù)》，制订全年投关工作计划，发布董监高投资者交流指南和投资者(zhě)（机构）承诺书，用系统完备(bèi)的制度和工(gōng)作机制奠定高质量投关(guān)工作基础。盛通股份表示，公司制定(dìng)并适时(shí)修(xiū)订《投资者关系管(guǎn)理制度》，在制度层面为投关(guān)工作开展(zhǎn)提供指引和保障。

除了制度依据之外，投关工作的具体执行需要有专门的团队或人员跟进。所以多(duō)数公司已(yǐ)对投关工作职责进行明确划分，中上(shàng)协(xié)统(tǒng)计有近(jìn)80%的公司将投关的工作人员和相关职责明确(què)到董办或证券部，通过规范(fàn)的机构日常运营进一步巩固对投关工作的重视程度。多家上市(shì)公(gōng)司在本(běn)次调查中披(pī)露了投关团队和工作(zuò)人员的情况。如(rú)楚天龙表(biǎo)示，公司通过建立投资者关系(xì)管理(lǐ)工作体系，实施专人(rén)专岗、分(fēn)工合(hé)作的团队管理模式，不(bù)断提升投关工作信息化水(shuǐ)平。

卫星化学表示，面临复杂多变的市(shì)场环境，积极搭建和丰(fēng)富与投(tóu)资者良好的互动平台，加(jiā)深投资者对(duì)公司的了解和认同。公司设置投资(zī)者关系管理岗位(wèi)，选用专职人员，配备并公布了投资者(zhě)联系电话、传(chuán)真(zhēn)、电子邮箱，在公司(sī)网站开设了投资者关系(xì)专栏。

建立(lì)多元化沟通渠道

上市公(gōng)司(sī)官网(wǎng)的投资者(zhě)关系管理板块是(shì)企业和投资者交流、传递信息的重要渠道。据问卷调查显示，647家公司中有600家在官网设置(zhì)了投资者关系管理模块，占比超过九成，在一定程度上反映(yìng)上市公司(sī)重视官(guān)网沟通渠道，通过网站(zhàn)和投资者(zhě)建立良好的关系。

同时，在调研上(shàng)市公司和投资者进(jìn)行沟通(tōng)的主要渠道方面，有400多家公司选择了(le)“公司官网(wǎng)投关专(zhuān)栏”，占所有参与调研公司选项的20%左右。可见公司官网(wǎng)的投关模块是投资者触达上市公司的主要渠道。

根(gēn)据上市公司反馈，公司官网的投关模块不(bù)局限于提(tí)供投资者交流服务，同时提供公司最新(xīn)的经营动态和成果。青岛银行(xíng)表示，践(jiàn)行“主动”信披作为面向投资者的窗口，青岛银行(xíng)持(chí)续提升信息披露可读性(xìng)，在合规(guī)的基础上通过自愿性信息披露主动展示(shì)投资者关注的(de)发展特色等相关内容，并(bìng)在官方(fāng)网站设立投资(zī)者关系专(zhuān)栏(lán)，下设“股本信(xìn)息、财务摘要、公司公告”等版块，在满足法定信(xìn)息披(pī)露需求的基础(chǔ)上，补充披露投资(zī)者(zhě)普遍关心的前十大股东、历史分(fēn)红、公司章程、董监高信息(xī)、关联交易及历次投资者关系活动记录表(biǎo)，全面(miàn)、客观、真实(shí)地向资(zī)本(běn)市场(chǎng)和广(guǎng)大投资者披露经营发展成(chéng)果，加深投资者对(duì)青岛银行更加全面、多维的了解。

永(yǒng)东股份表示，公司网站上专(zhuān)门设置了投资者关系管理(lǐ)栏目，便于IR（投资者关系）管(guǎn)理。华润(rùn)双鹤披露了官网投关(guān)内(nèi)容的更新情况，更新投资者关(guān)系网站145条，积极听取投资者意见(jiàn)，耐心细(xì)致回(huí)复(fù)提问(wèn)。

价(jià)值创(chuàng)造

助力市值管理

市值管(guǎn)理(lǐ)中的投资者关系管理是一项重要的工(gōng)作。通过建立和维系良好的投资者关系(xì)，企业可以提升市值(zhí)水平，增强市场竞争力。投资(zī)者关系管理是指企业与(yǔ)投资者之间建立和维系良好的沟通及合作关系，以提升投(tóu)资者(zhě)的信任度和满(mǎn)意(yì)度。值得一提的是，今年以来，国务院国资委频(pín)繁“点题(tí)”市值管理，表示将全面推(tuī)开上市公司市值管理考(kǎo)核，引导上市央企(qǐ)更(gèng)加重视其内在价值与市场表现，更加主动向(xiàng)市场传递信心、稳定预期(qī)。

本次问卷调查结果显示， 670多家公司中有603家公司开展市(shì)值管理工作(zuò)，占比达九成。市值管理(lǐ)的方(fāng)式主要有价值创造、价值传递和价值经营等。业绩说(shuō)明会、路演、调研、分红、信息披露等是上市公司市值管理方式的重要关键(jiàn)词(cí)。

多家上市(shì)公司反馈，价值创造(zào)是市值管理的主要(yào)方式(shì)。通过夯实公司主营(yíng)业(yè)务，提(tí)升运营效率，进一步提高(gāo)公司业绩，创造更多价值，是(shì)投资者(zhě)关(guān)注的重要(yào)事项。上市公司稳健经营是投资者管理工(gōng)作的重要基础。三鑫医疗表示，围绕战略规划聚焦主业，持续提升经营业绩和核心竞(jìng)争力，做(zuò)好公(gōng)司的价值创造工作。广(guǎng)州酒家表示，公司扎实做好主业经营工作，提升企业(yè)竞争力，持(chí)续(xù)为股东带来(lái)回报。淮北(běi)矿业(yè)表示，要拿出业绩，树立起“好业绩、好价值、好形象(xiàng)、好未来(lái)”的企业愿景，统(tǒng)筹(chóu)谋划市(shì)值管理整体方(fāng)案。

传播价(jià)值(zhí)

加强互动沟通交流(liú)

从上市公司反馈(kuì)的内容看，加强和投资者的沟通交流，及时准确的传递信息，降低(dī)信息不对称性，是上市公司进行(xíng)市值管理的重要方式。上市公司通过接听投(tóu)资者热线、互动e平台、IR邮箱等方式，保(bǎo)持(chí)与投资者的密切沟通，接受机构调研和投资机构。通(tōng)过多渠道、多平台(tái)、多方式做好各类投资(zī)者的服务(wù)工作(zuò)，加强与投资者的沟通交(jiāo)流。引导(dǎo)公司市场价值与内在价值相匹配，2023年实现了公司价值的(de)合理回归。

召开业绩说明会(huì)是上市公(gōng)司市值管(guǎn)理的主要方式，通过业绩(jì)说明会和投资者深入沟通交流，向投资者及时传(chuán)递公司(sī)价值。有近400家公司表示，业绩说明会是市值管理的重要方式之一。从整体数据看，近年来(lái)上市(shì)公司召开(kāi)业绩说(shuō)明会次数(shù)持续(xù)攀升，2023年共(gòng)召开3400余场，较上一年增加14.6%。

此外接受(shòu)调(diào)研也是上市公司向投(tóu)资者(zhě)传递价值的重要方式。统计(jì)数据显示，2023年机构调研次数高达(dá)2.39万次，较上一年增加26%；有20.9万人参加了(le)上市公司调研活动。多家(jiā)上市(shì)公司反馈了调研具体情况。

联(lián)影医疗表示，公司的现场投(tóu)资(zī)人反路(lù)演也(yě)取得了显著的成效，2023年度吸引了超过(guò)100家机构和500多位人员(yuán)赴公司现场实地调研。通过这些现场活(huó)动，公司不仅(jǐn)强化了与投资者的面对(duì)面交流，而且提(tí)供了更深层次的互动和反馈机会，使投资者能够直观地感(gǎn)受到公司的现状和未来的发展战略。中国(guó)海油表示，举(jǔ)办资本市场走进上市公司系列活动，并展开创新形式的项目深度调研活(huó)动。凯(kǎi)龙股份表示，通过与各大券商的相关行业研(yán)究员、第三(sān)方证券服务机构逐步建立联系，以不(bù)同形式陆续开展了多场次机构调研(yán)与投资者交流(liú)活动，让市场跟专业投资机构(gòu)进一步认识与了解(jiě)公司。

上市公司不断丰富调研内容，例如三峡(xiá)能源年内组织开展了2次机构投资者项目调研活动，带领投(tóu)资者参观公司海(hǎi)上风电场项目、百万千瓦级风光(guāng)储基地项目，直观展现“风光三峡”的(de)建设成果，有效提升投资者对公司价值投资的认同感。

随着科技发展和传播渠道的变迁，上市公司价值传(chuán)播也(yě)有一些特色和创(chuàng)新实践，如(rú)不少上市公司披露(lù)了对(duì)舆情事件的关注和处理(lǐ)，钱江(jiāng)水利(lì)表示，2023年首(shǒu)次与第三(sān)方机构(gòu)合作，定(dìng)期监测分析公司舆情状况，建立日常(cháng)舆情(qíng)报告。加强舆(yú)情管理及股价走势跟踪，建立健全组织机(jī)构、工作程序(xù)，及时处理重大突发舆(yú)情事(shì)件，最大程度降低对公司的负面影(yǐng)响，维(wéi)护公司市场形象。

视频(pín)成为上市公司广为接受的沟通形式。埃夫特表示，视频直播能够更好地帮助投资者快速了解公司的业绩情况，机构(gòu)投资者现场提问能够让中(zhōng)小(xiǎo)投资者了解到专业机(jī)构对公司的关注重点，有(yǒu)利于帮助投(tóu)资者(zhě)了(le)解公司的长期投资价值。公司在日常投资者关系管理中，十分重视投资者对公司(sī)产品的理解，不仅开通(tōng)了抖音(yīn)号，上(shàng)传公司整机产品(pǐn)的(de)应用(yòng)视频而且(qiě)将(jiāng)抖音视频内容关联至同花(huā)顺平(píng)台，让更(gèng)多中小投资者能(néng)够看到，从而发现公(gōng)司的价值。

稳定价值

真(zhēn)金白银回报投资者

除了沟通交流之外，回(huí)购、增持(chí)和分红也是市值(zhí)管理的重要手段，通(tōng)过真(zhēn)金白银回报投资者，向市(shì)场传递积极的(de)信号，增强投(tóu)资者的(de)获得感和认同感(gǎn)。

近(jìn)年来监管层持续(xù)健全上市公司常态化分红机制，提高投资者回报(bào)水平。2023年10月证监会重磅(bàng)发文，就上(shàng)市公司现(xiàn)金分红新规征求意见。2024年4月(yuè)发布的新“国(guó)九(jiǔ)条(tiáo)”，再(zài)次强化上市公司现金(jīn)分红监管，对上市公司分红提出了更多具体要求。上市公司(sī)积极响应监管(guǎn)号召(zhào)，近年(nián)来(lái)分红(hóng)规(guī)模和公司数量持续攀升。Wind统计显示，截(jié)至3月18日，共有1900家公司发布了现金分红预案，占已发布年报公司的比例为(wèi)88%，意味着近九成公司计划进行(xíng)现金(jīn)分红。分红总规模达1.73万亿元，逼(bī)近上一年1.88万亿元的总规模。截至(zhì)完(wán)稿(gǎo)前仍有超过一半公司未发布年报(bào)，因此今年(nián)现金分红总额大概率超过(guò)上一年。将时间拉长看，近5年我国沪深上(shàng)市公司(sī)分红金额逐(zhú)年增加，累(lèi)计分红8.4万亿元，分红金额已经超过了当期的融资额。

股份回购对于稳定股价、提振信心具有重要作用。近年来，证监会(huì)多方面鼓励、支(zhī)持上市公司开展股份回购，A股市场回(huí)购规模整体稳步增长。尤其是去(qù)年以(yǐ)来市场低迷(mí)，上市公司(sī)回购潮再现(xiàn)。Wind数据显示，截至 2024年4月18日，今年以来共有1138家公(gōng)司(sī)发布了回购预案，已经完成的回购金额691.56亿元，和上年同期相比均大增(zēng)超过2倍。

从现金分红和回购数据看(kàn)，目前大多数上市公(gōng)司更加重视建立长线的激励机制，用真金白(bái)银回报(bào)投资者，跟股(gǔ)东分享(xiǎng)发展成果。接(jiē)受调研的600多家公司中，有100多(duō)家披露了分红和回(huí)购相(xiāng)关数据。如雅戈尔反(fǎn)馈，公司自(zì)上市以(yǐ)来，持续(xù)重视对投资(zī)者的(de)合理回报，保障(zhàng)股东利益，累计实施现金分红25次，派发现金红利287.30亿元，分(fēn)红(hóng)占(zhàn)净利润比例为52.26%，分红回报在沪深主板上市公(gōng)司中名列前茅(máo)。

中闽(mǐn)能(néng)源表示(shì)，公司积极通过现金分红(hóng)提高投资者回报水平。2022年底公(gōng)司进行了现(xiàn)金分红，是中闽能源自2015年重(zhòng)组上市以来的首次现金分红。公司将继续实行积(jī)极、持续、稳定的利润分配政策，建立面向(xiàng)股东(dōng)的(de)正向回馈(kuì)机制，与投资者共享公司经营成果(guǒ)。

ESG关注度大幅升温

助力市值管理

除了上(shàng)述之外，多家上市公司披露了ESG（环境、社会、治理）实(shí)践(jiàn)现状，认为ESG实(shí)践对上市公司市值管理有重(zhòng)要意义。究(jiū)其原(yuán)因，股东是(shì)上市公司重要的利益相关方，ESG的核心理念(niàn)是(shì)了解并满足利益(yì)相关方的主要(yào)诉求，并积极承担相关责任(rèn)。此(cǐ)外，随着ESG投资规模的扩大(dà)，ESG逐渐(jiàn)成为机构投资的重要(yào)衡量(liàng)标准，企业的ESG实践对提升市值有积极的影响。

从大背(bèi)景看，今年以来在(zài)监管政策(cè)强化引导(dǎo)下，越来越(yuè)多的(de)投资机(jī)构和投资者关注上(shàng)市公司ESG实践和评级现状。本地(dì)调查结果显示，有70余家公司反(fǎn)馈了ESG实践现状。互动平台上投资者沟通(tōng)内(nèi)容显示(shì)，2024年以来投资者对ESG关注(zhù)度大幅升温(wēn)，截至4月18日，关于ESG交流的数量和去年全年相比大增2倍多。浙商中拓(tuò)表示，ESG指标是衡量企业可持续(xù)发展的非财(cái)务性重要指标，越(yuè)来越多的投资机构将ESG指标纳入投资决策的(de)考量因素。公司(sī)已将ESG实践及编制工作列为投资者关系管理的重要构成部分。

中材国际表示，新形势下为满足境内外投资者对公(gōng)司ESG的日益关注，公司对照国际通用的ESG指标体系，自2021年起发布ESG报告，详细(xì)披露公司在环境、社会(huì)、治理的履责实践与成(chéng)效，为投资者价(jià)值判断提(tí)供充分的信(xìn)息支撑。

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