慕思股份：一季度净利同比增长39.48% 研发加码和渠道优化打开成长空间

4月27日,慕(mù)思股份（001323.SZ）发布2023年年度报告。报告(gào)期内，公司实现营业收入55.79亿(yì)元；归属于(yú)上市公司股(gǔ)东的净利润8.02亿元，同比增长13.25%；经营活动产生的现金流(liú)量净额
19.35亿元，同比增长198.82%。

慕思股份高质量(liàng)增长势头显(xiǎn)著。2023年，公司坚守“好品牌、好产品、好服务”的(de)高质量发展
策略，专注床垫不断(duàn)创(chuàng)新，实施全渠道、全品(pǐn)类、全客群的(de)市场战略。公司通过提升(shēng)高端品牌形象、深(shē银发经济吸纳更多就业n)化市(shì)场研究引导产品(pǐn)开发、运用(yòng)智能化生(shēng)产保障产品品(pǐn)质，并且优化营销策(cè)略及创新售后服务，从而全面增强(qiáng)了(le)竞争力和质量发展。

同时披露的2024年一季报(bào)显示(shì)，慕思股份延续高增长势头。一季度公司实现营(yíng)收(shōu)12.01亿元，同(tóng)比增(zēng)长25.5%；归母净(jìng)利润1.41亿元，同比(bǐ)增长39.48%；扣非净利润1.33亿元，同(tóng)比增长36.44%。其营(yíng)收净利在(zài)高基数上录(lù)得双位数增长。

研发助力品牌升级(jí)，“AI+智慧(huì)睡(shuì)眠”蓄力长期发展

2023年，慕斯股份研(yán)发投入高达1.86亿元，同比增长17.35%。公司不断创新健(jiàn)康(kāng)睡眠科技，加快AI智能产品研发，亮相了T11 Pro AI智(zhì)能床(chuáng)垫(diàn)、冠军梦、 世纪梦 Pro等多款产品(pǐn)，引领睡眠(mián)领域智造革新。

在智(zhì)慧健康睡眠生态系统布局上，公司以AI床垫、智能电动床(chuáng)、速眠系统、酣睡枕、慧睡枕及IoT产品和优眠睡眠医学中心为核心，不仅改
善了消费(fèi)者的睡眠问题，还提供了睡眠(mián)报告(gào)、线上睡眠咨询等增(zēng)值(zhí)服务，全方位提升消费者的(de)睡眠质(zhì)量。

公(gōng)司持续提升床垫产品(pǐn)的竞争力，2023年床垫销售25.81亿元(yuán)。其中，慕思股份T11 Pro AI床垫利用其创新的“潮汐科技”，配备了(le)AutoFit智适应技术(shù)和高精度传感器。这款床垫能够(gòu)基于丰(fēng)富(fù)的(de)人体工学数据，动态快速地识 别(bié)用户的(de)睡姿(zī)变化，自(zì)动调整(zhěng)床垫的软硬度，并(bìng)实现左右两(liǎng)侧独立 调节，确保最佳的睡眠体验。

此(cǐ)外，慕
思的(de)世纪梦 Pro 床垫在材料上进行(xíng)了显著升级，引入了 太空树脂球(qiú)和比利时进口的(de)Artilat乳胶(jiāo)等高端材质 ，大幅提升
了床垫的贴合度和柔软性。世(shì)纪梦为(wèi)套餐(cān)核心单(dān)品(pǐn)，慕思(sī)延
续套餐化打法，通过产品(pǐn)升级，有望推动客流量、客(kè)单(dān)价的(de)提升。

凭借(jiè)强大的(de)品牌(pái)实力和产品优势，公司积极拓展沙(shā)发和V6大家(jiā)居这两大业务领域，以一体化战略推动(dòng)业务增长。报告期内，公司沙发销售4.34亿元，床品销售3.29亿元，有望接力(lì)成为公司新的增长曲线。

全渠道融合发展，数字化赋能(néng)提(tí)质增效

消费全面(miàn)升(shēng)级的新时代，无论是品牌提升，还是 全渠道的数字营销，都已成为企业创新与(yǔ)品(pǐn)牌建设不可或缺的组成部分(fēn)。20多年的(de)积(jī)累，慕思(sī)股份一步一步构筑起品牌(pái)及银发经济吸纳更多就业(jí)渠道护城河(hé)。

纵观慕思股份的全渠道(dào)布局，其线(xiàn)下专卖店 5700 余家，除覆盖境内主要 KA 卖场且占据卖场有利位(wèi)置外，还在中国香港、澳大(dà)利亚、美国、加拿大(dà)、新加坡等国家地区设有专卖店，形成(chéng)了庞大(dà)的(de)海内外(wài)分销网(wǎng)络。

公(gōng)司充分(fēn)把(bǎ)握住近年来电商发展带来的红利，在天猫、京东、抖音等大(dà)型电商平台开设店铺，线上渠道已成为其收入增长的重要动力之一。2023年，公司电商业务同比(bǐ)增长 29.18%。

慕思股份还通(tōng)过线上平台扩大(银发经济吸纳更多就业dà)消费者接触面，利用数字化转型驱动(dòng)销售增长。2023年，“慕思会员(yuán)小程序”年(nián)度新(xīn)增注册会员 71 万(wàn)人，同比增长 32%，月均会员活跃(yuè)度(dù)近 40 万人, 同比增(zēng)长50%。

此外，公司通过数字化升级，推动(dòng)供应链各环节的无缝衔接和多系统协同运营，以实现更(gèng)高效的(de)供应链管理和成本控制。慕思(sī)股份积极拥(yōng)抱(bào)新零(líng)售，数(shù)字(zì)化转型持续升级，全渠(qú)道融合也催化和延伸(shēn)出(chū)具有(yǒu)鲜明公司特色的业务模式。

慕(mù)思股份深耕床垫行业的二十余年积淀出产品力，持续研(yán)发创新、营销投入及对消费者的理解建立起品牌影响力，“健康睡眠专家”的国民(mín)品牌形象已深入人心。长期来看，公司持续快速(sù)的渠(qú)道拓展和研发创新奠定AI+智慧(huì)睡眠发展(zhǎn)基础，以及沙发和 V6 大家居品类扩(kuò)张打开增长空间，慕思(sī)股份前方仍有星辰大海。

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