踩(cǎi)上AI风口的三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑成(chéng)为减持铺路。但与暴(bào)涨(zhǎng)的股(gǔ)价和市(shì)值相比，公司的基本(běn)面较为糟糕，交出(chū)了回A上市后(hòu)最差年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公(gōng)司(sī)实现营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损。三六零同(tóng)时(shí)发布了2023年一季报(bào)，实现营(yíng)业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一(yī)出，股吧等平台投资者(zhě)炸开了锅，不少网(wǎng)友担心公司下周一股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的(de)股东数达到(dào)近33万，而截至去年(nián)底为20万不到，也就是(shì)股价暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时(shí)曝(pù)光(guāng)了其重(zhòng)要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年(nián)的财务数(shù)据，后者录得(dé)133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首(shǒu)次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告(gào)期末(mò)，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元(yuán)，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实(shí)现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有(yǒu)三(sān)个出现不同(tóng)程度(dù)下(xià)滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互(hù)联网增值服务(wù)收(shōu)入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业务收入(rù)增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首(shǒu)次亏(kuī)损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到(dào)2022年六(liù)个年度(dù)，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净(jìng)利润的表现(xiàn)则更差，除了(le)2019年靠着(zhe)非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘(pái)徊，但到了2021年净利润直(zhí)接下(xià)滑(huá)七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六(liù)零(líng)延续亏(kuī)损(sǔn)，首季公司(sī)营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称(chēng)主要系营业收入下降及对联营企业投(tóu)资损失(shī)所(suǒ)致。

　　一季度(dù)大增13万股(gǔ)东

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系股价一度下跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六零(líng)进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的(de)突然(rán)爆(bào)火(huǒ)。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市场认为(wèi)在训练AI大模型(xíng)上(shàng)有天然优势，公司(sī)及创(chuàng)始人周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过(guò)不同渠道表(biǎo)达对大(dà)模型的(de)看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝(pù)光度(dù)甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不(bù)到(dào)两个月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加(jiā)超(chāo)千亿市值。尽管近期股价有所回(huí)调，公司股价(jià)年(nián)内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年报(bào)和一季报出(chū)炉后(hòu)，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数投资(zī)者表示(shì)大跌眼镜，开始担心下周一股价(jià)表现。

　　中国基金报(bào)记者注意(yì)到，随着今年以来股价(jià)的暴涨(zhǎng)，三六(liù)零的(尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系de)投资者人数大幅增加。截至到去年(nián)底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续(xù)六个季度保持基(jī)本不变，但到(dào)了今(jīn)年一季(jì)度(dù)末(mò)股(gǔ)东(dōng)数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资者涌入相反(fǎn)，一季度以股权投(tóu)资机构(gòu)为代表(biǎo)的十大股东却在(zài)逢高大幅减持。十(shí)大(dà)股东名(míng)单显(xiǎn)示，一季度(dù)“北京中关村资本基金管理有(yǒu)限公司-北京中发助力壹(yī)号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金(jīn)砖(zhuān)丝路（银川）股权(quán)投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股东合计减(jiǎn)持(chí)超约8500万股(gǔ)，即(jí)便按(àn)一季度均(jūn)价计(jì)套现(xiàn)金额(é)也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿(yì)投资损(sǔn)失

　　此次(cì)三(sān)六零的(de)2022年财(cái)报，也(yě)首次把其投资(zī)企(qǐ)业、造车(chē)新(xīn)势力之一(yī)的哪吒汽(qì)车去(qù)年(nián)财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实体为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据(jù)三六零此前(qián)公告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿(yì)元，净亏损(sǔn)29亿元。这(zhè)意(yì)味着，哪吒(zhā)汽车2022年(nián)亏损(sǔn)进一步扩大，而(ér)三年累计亏损(sǔn)已经超过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告(gào)，放弃对(duì)哪(nǎ)吒汽车的(de)增资权。具体(tǐ)来看，三(sān)六(liù)零全资子公司三六零(líng)私募基(jī)金拟将其持有(yǒu)的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的(de)出资权转(zhuǎn)让给(gěi)两家有限合伙(huǒ)企业，对(duì)应的增资额为10亿(yì)元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日(rì)，三(sān)六零又发布对外投资(zī)进展公告称，已与哪(nǎ)吒汽(qì)车各(gè)股东方签署有关协(xié)议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三(sān)六零发布《关于对(duì)外投资进(jìn)展》公告显示(shì)，为了配合(hé)哪吒汽(qì)车股改，三六零的持股比例(lì)降至10.72％，对应账面(miàn)价(jià)值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽(qì)车的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽(qì)车估值会否(fǒu)进一步下(xià)调不得而知(zhī)。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零(líng)持有股权的(de)账面值出现较大(dà)投资损失(shī)。2022年公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏(liú)览器确(què)认的投资(zī)亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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