昨夜，据路透(tòu)社最新报道，知情(qíng)人士透露，美(měi)国总统拜(bài)登(dēng)和众(zhòng)议院议长麦(mài)卡锡接近就美国(guó)债务上限达(dá)成协(xié)议，双(shuāng)方(fāng)在可自由支配(pèi)开支方面(miàn)的分歧仅为(wèi)700亿(yì)美元(yuán)。

　　这名(míng)消息人士和另(lìng)一名(míng)了解谈判情况的(de)人士称(chēng)，最终(zhōng)可(kě)能达成的不会是一份长达数百页、可能需要立法者花几天时间(jiān)撰写、阅读和投票(piào)的法案，而是(shì)一份包含几(jǐ)个关键数字的精(jīng)简协议(yì)。另一位消息人士称，预计谈判(pàn)代表将敲定可(kě)自由支配开支的最高限额，包括(kuò)军费开支，但让议员(yuán)们在(zài)未来几个(gè)月(yuè)通(tōng)过正常的拨款程序敲定住房和教育等类别的(de)细节(jié)。根据美(měi)国联(lián)邦(bāng)数据，2022年，美国的可(kě)自由支(zhī)配支出(chū)达(dá)到1.7万亿(yì)美元，占6.27万亿美元支出总额的27％。其中(zhōng)大约一半用于(yú)国防，一些议员表示不应该削减这一领域(yù)的支(zhī)出。

　　俄(é)罗(luó)斯副总理诺瓦(wǎ)克周四表(biǎo)示，OPEC+在4月做(zuò)出减(jiǎn)产决(jué)定后(hòu)，将于6月4日举行的六(liù)个月来首(shǒu)次面对(duì)面(miàn)会议不太可能采取新的措施。当前(qián)的任务是监(jiān)控市场形势并及时作(zuò)出反应。诺瓦(wǎ)克重申OPEC+的目标(biāo)不(bù)是推动油价上涨，而是(shì)平衡价(jià)格，以(yǐ)确保生产者和消费者的利益。

　　诺瓦克预计布伦特原油价格(gé)到2023年底(dǐ)将略高于80美元/桶。他认为，目前的价(jià)格反(fǎn)映了市场对全(quán)球宏(hóng)观经(jīng)济形(xíng)势的评估。美国加息阻碍了(le)油价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原(yuán)油期货盘中一度(dù)跌超4.5％，跌破71美元/桶(tǒng)。

　　此外，周四的(de)最新数据显示，交易员们完(wán)全押注美联储会在6月或(huò)7月的某次会议上再度(dù)加(jiā)息25个基(jī)点，最早在(zài)6月便(biàn)加(jiā)息的可能性已超过50％。

　　其中(zhōng)，与7月份FOMC会议挂钩的掉(diào)期合约升至5.37％，比(bǐ)当前有效(xiào)联(lián)邦基金利率5.08％高出超过25个(gè)基点(diǎn)，这代表市场认为(wèi)接下来两次会议中美联(lián)储肯(kěn)定会加息(xī)25个基(jī)点。

　　同时，与6月FOMC会议挂(guà)钩的(de)掉期合约显示消化(huà)了约14个基(jī)点(diǎn)的加息预期，由于美联储加(jiā)息规(guī)模通常都(dōu)是25个基点(diǎn)的(de)倍数，这(zhè)代表6月(yuè)加(jiā)息(xī)25个基点的概率(lǜ)高于(yú)50％。

　　截至(zhì)今晨收盘(pán)，最终，WTI 7月原油期(qī)货收跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶；布(bù)伦(lún)特(tè)7月原油期货(huò)收(shōu)跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步三(sān)日连涨(zhǎng)。

　　美(měi)股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普(pǔ)500指数(shù)涨(zhǎng)0.88％，道指小(xiǎo)幅收跌(diē)约30点。

　　芯片股中，表现(xiàn)最(zuì)好的(de)英(yīng)伟达早(zǎo)盘股价曾(céng)涨至394.8美元，涨幅超(chāo)过29％，收涨24.4％，收盘价略(lüè)低于(yú)380美元，创(chuàng)盘中和(hé)收盘历史(shǐ)新高，市值曾(céng)达(dá)到(dào)9550亿美元，距1万亿美元(yuán)市值大(dà)关一步之遥，有望成(chéng)为全球第九家市值突破1万(wàn)亿(yì)美(měi)元(yuán)的上市公(gōng)司。盘中英伟达市值曾涨将近2000亿美元，几乎相当于两个英特尔的市值。英伟达(dá)创美股史上最大单(dān)日市值增长规模，一日的(de)市值(zhí)涨幅比标(biāo)普500 472只成(chéng)份股各自的市(shì)值都高。

　　最(zuì)新的财报数据(jù)显示，英伟达Q1营收(shōu)为71.9亿美元，同比下降13％，但(dàn)好于市(shì)场(chǎng)预(yù)期的65亿(yì)美元；调整后(hòu)每股收益为1.09美元，市(shì)场预期0.92美元。按业务划分，英伟(wěi)达数据中心业(yè)务营(yíng)收增(zēng)长14％至(zhì)42.8亿美元(yuán)，好于市场预(yù)期(qī)的39亿美元(yuán)。

　　最重要的数据在于——展望未来，英伟(wěi)达预计(jì)第二财(cái)季营收(shōu)将(jiāng)达到(dào)110亿美元左右，较(jiào)市(shì)场预期的71.8亿美(měi)元高53％。这一(yī)极度(dù)积(jī)极的(de)展望表(biǎo)明，英伟(wěi)达从(cóng)全球企业布局(jú)AI的热(rè)潮中获得的利(lì)益远超人们预期。英伟达生产极(jí)度复杂的(de)人(rén)工智能计算任务所需的GPU芯(xīn)片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最(zuì)重要底层硬(yìng)件(jiàn)。英伟达如今在AI用途的芯片领域(yù)占据主导(dǎo)地位，该公司推出(chū)的(de) A100/H100 GPU芯片(piàn)极(jí)度适合AI训练和(hé)运(yùn)行(xíng)机器(qì)学习软件，这也是支持OpenAi旗下火爆全球的(de)ChatGPT的(de)最关键底层(céng)硬(yìng)件。

　　黑色系(xì)集体“跳水(shuǐ)”，铁(tiě)矿(kuàng)、钢材(cái)期(qī)价创(chuàng)近(jìn)半年以(yǐ)来新低

　　昨日，铁(tiě)矿石、钢材期(qī)货(huò)盘中(zhōng)明显下滑并创下近(jìn)半年或(huò)半(bàn)年多以来(lái)新低。截至5月(yuè)25日下午收盘，铁矿石(shí)主(zhǔ)力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中(zhōng)最低下探674元(yuán)/吨；螺纹钢主力合(hé)约(yuē)2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力(lì)合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持(chí)续重挫(cuò)，截至23点收(shōu)盘(pán)，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以(yǐ)来，黑(hēi)色商(shāng)品在经历短暂反弹后于(yú)近期再次走弱。对此，大有(yǒu)使我不得使我不得开心颜上一句是什么开心颜上一句是什么期货投(tóu)研中心黑色高级研究员黄科(kē)在接受期货日报记者采访(fǎng)时表(biǎo)示，近(jìn)期黑色系品种大幅下(xià)跌是宏观和产业共振带来的结果(guǒ)。

　　“其(qí)中宏观(guān)层面，目前(qián)美国两党对(duì)于政府债务上(shàng)限(xiàn)问题仍没有达成一致，随着截止日期临(lín)近，市场各方的避(bì)险(xiǎn)观望情绪较为明显；而从美联储5月(yuè)会议纪要来看，不能排除接下来(lái)继续(xù)加息的可能(néng)性，当前美联储6月(yuè)加息概率(lǜ)上升到(dào)40％附近，近期(qī)美元指数走强对于大宗商品价格(gé)普遍形成一定压(yā)力。国内方面，5月(yuè)份(fèn)公布的社融和固定(dìng)资产投资等(děng)经(jīng)济数据略低于(yú)市场，市场担心经济复苏的后劲不(bù)足(zú)，也导致与国内(nèi)经济(jì)状况关联性较强的黑色(sè)系(xì)品种(zhǒng)支(zhī)撑弱(ruò)化。”黄科说(shuō)。

　　目前黑(hēi)色产业层面也(yě)并无(wú)利多因素。黄科表示，从现货市(shì)场表现(xiàn)来看(kàn)，虽然目前(qián)铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)已经见顶，但随着成本端原料价格的大(dà)幅回落，钢厂方面并没(méi)有很(hěn)强的(de)减产(chǎn)动力。在行业利润(rùn)尚存、部分钢厂(chǎng)复产的情(qíng)况下，本周(zhōu)钢联(lián)螺纹(wén)、热轧产量甚至止跌回(huí)升，减产不及预(yù)期以及原料成本持续下移导致钢价下方支撑走弱；而(ér)当前国(guó)内(nèi)钢材需求也(yě)已临近淡(dàn)季，在(zài)需求乏力的情况下(xià)，钢材(cái)价格不(bù)断(duàn)下探寻底。

　　建(jiàn)信期(qī)货黑色产业研究主管翟贺攀对记者(zhě)表示，自今(jīn)年3月中旬以来，铁矿(kuàng)石、钢材等(děng)黑(hēi)色系商品市场整体陷入(rù)“供应(yīng)增、需求(qiú)底部徘徊、成本塌陷”的(de)负(fù)向循(xún)环(huán)，期现货价格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来看，近两个月来钢材下(xià)游需求恢(huī)复距离(lí)此前预期(qī)有较大差距，叠加(jiā)今年年初以(yǐ)来市场对下游需(xū)求的乐(lè)观预(yù)期，导致钢(gāng)厂产量增幅(fú)较大。而在(zài)市场供需阶(jiē)段性错配(pèi)的情况下，钢铁原燃料进口规模又出现明显(xiǎn)增(zēng)长，同时预期中的下半(bàn)年(nián)的粗钢产(chǎn)量平(píng)控政策(cè)也进一步(bù)压低了钢(gāng)铁原燃(rán)料(liào)价(jià)格(gé)。”翟贺攀(pān)说(shuō)。

　　据Mysteel相关数(shù)据统计(jì)，3月初以来，钢(gāng)材(cái)五大(dà)品种(zhǒng)周度表(biǎo)观消费量均值为(wèi)1000万吨，仅比(bǐ)去(qù)年同期(qī)增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期分(fēn)别下(xià)降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据(jù)国家(jiā)统计局数据，1-4月份我(wǒ)国粗钢产量(liàng)为3.54亿吨，同比(bǐ)增长(zhǎng)5.4％。据海关(guān)统计，1-4月(yuè)份我国进口铁矿石与(yǔ)炼焦(jiāo)煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短期或(huò)延续弱势，中期有反弹(dàn)空间

　　从(cóng)当(dāng)前(qián)钢材市场面(miàn)临的问题来(lái)看，方正中期(qī)期货研究院(yuàn)黑色组长(zhǎng)汤冰(bīng)华(huá)告诉记(jì)者，主(zhǔ)要有(yǒu)以下(xià)三(sān)个方面的问题：一(yī)是(shì)高炉减产不充分；二是(shì)外(wài)需可(kě)能会大(dà)幅下滑；三是国(guó)内政策刺激还比较(jiào)有限，当(dāng)前内需(xū)虽(suī)然(rán)未见好转，但今年以来表(biǎo)现一直低(dī)于预期。

　　谈及当前(qián)钢矿品种价格底部是否已现，汤冰(bīng)华表示，由于二(èr)季度以(yǐ)来国内政策利多有限，导致(zhì)“买(mǎi)预(yù)期”交易未能如期(qī)出现，但(dàn)国(guó)内市场(chǎng)利(lì)空在价格中已(yǐ)有体现，从后期(qī)市场表(biǎo)现来看，钢材需(xū)求(qiú)端(duān)利空可能来(lái)自海外，6月出(chū)口一旦转差，则板材供应压力会明显增加，产量也面临继(jì)续(xù)压(yā)减(jiǎn)。因此(cǐ)，在经(jīng)历(lì)4-5月份的政(zhèng)策不(bù)及预期(qī)后(hòu)，国(guó)内下一(yī)个相对(duì)重要的政策时点可能在7月的(de)半年度经(jīng)济数(shù)据公布(bù)后(hòu)，在此之(zhī)前，钢(gāng)矿品种价格(gé)底部(bù)的确立需(xū)要黑色商(shāng)品整体(tǐ)供应回落(luò)，即(jí)铁水产(chǎn)量、焦煤供(gōng)应及(jí)铁矿石非主流矿发货均(jūn)出现下降。不过目(mù)前焦(jiāo)煤进口(kǒu)通(tōng)关(guān)及铁(tiě)矿石非澳巴发货已开始(shǐ)减少(shǎo)，但(dàn)铁(tiě)水(shuǐ)下降(jiàng)并不明显，负反馈还在持(chí)续，价(jià)格还未真(zhēn)正见(jiàn)底。

　　在(zài)黄科看来，后(hòu)续钢矿品(pǐn)种止跌(diē)需要具(jù)备两个条件：一是煤炭价(jià)格止跌，从成(chéng)本端对钢价形(xíng)成(chéng)一定(dìng)支撑(chēng)；二是钢厂方面有实质性的减产行动，从而改善市(shì)场对(duì)于后(hòu)期供(gōng)需平衡的(de)预(yù)期。不过，从目前(qián)情况来看，在进口煤(méi)冲击之(zhī)下，近(jìn)期国内煤(méi)炭市场情绪较为悲观，动力煤价格(gé)有加速下(xià)跌(diē)迹象；此外国内粗(cū)钢产量平(píng)控(kòng)政策(cè)尚(shàng)未执行，钢厂主(zhǔ)动减产意愿不(bù)强。因此，预(yù)计短期(qī)内黑色(sè)系品种或延续(xù)弱势，整(zhěng)体易跌(diē)难涨。

　　“积重难返的市场供需格(gé)局，与(yǔ)成(chéng)本塌(tā)陷叠加造(zào)成的(de)负(fù)向循环(huán)，或将(jiāng)令铁矿石、钢材等黑色系商品价格惯(guàn)性下跌(diē)趋势短暂(zàn)延续，难有像样(yàng)的反(fǎn)弹。”翟贺攀说。

　　此(cǐ)外值得(dé)注意(yì)的是，在期货价格大幅下探(tàn)之际，螺纹(wén)钢现货价格已(yǐ)跌回(huí)至2020年(nián)5月(yuè)之前的水平。对此，翟(dí)贺攀告诉记者，螺纹钢(gāng)现货(huò)目前回归2020年(nián)疫情初期的价格区(qū)间(jiān)有利于行业供需加快调整(zhěng)，且目前距离(lí)2020年底部不远。

　　“因此(cǐ)，基于(yú)钢厂铁矿石库存和钢材(cái)社会库存较(jiào)近年同期偏低(dī)、6月份之(zhī)后来自政策面和市场力量的(de)供应压减速度加快、稳经济政策效(xiào)果或将在下半(bàn)年(nián)显(xiǎn)现、国际局势缓和以及国内外(wài)价差(chà)有利于钢材出口再上台阶等因素，未来2-4个月，我们对(duì)黑色系商品价格(gé)保持(chí)谨慎乐观(guān)，尽管(guǎn)难(nán)以恢复至今(jīn)年4月中旬之前的偏高水平，但中期(qī)反弹依然有(yǒu)空间(jiān)。”

　　汤冰(bīng)华(huá)也表示，当前钢铁产业链库存整体较低，因(yīn)此(cǐ)在后续(xù)进入减(jiǎn)产期间后，钢材价格下跌一旦出现企稳，那么低价可(kě)能会刺激补库，并带动行情出现阶段反弹。

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