为了让自己(jǐ)的限售股(gǔ)解禁后能获得好的(de)回报(bào)，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)的股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露了(le)一则行政处罚决定书(shū)，引发市场关注。时为(wèi)新美(měi)星董事长(zhǎng)何(hé)德平和其配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星(xīng)进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以(yǐ)便后(hòu)续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟(gēn)毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账户(hù)，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股优(yōu)势，连续(xù)集中交易新美星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对(duì)此(cǐ)操(cāo)纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，罚没合(hé)计(jì)9567.12万元；还对何(hé)德(dé)平信息披露违法(fǎ)违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定书披露的信息，新美(měi)星董(dǒng)事长、法定代表人、实(shí)际控(kòng)制(zhì)人何德平和他的(de)妻子黄秀(xiù)芳(fāng)当时(shí)向时任独墅湖文化传(chuán)播有限公(gōng)司(sī)董事长蒋维(wéi)，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱(qián)部分来自他们所掌控(kòng)的上(shàng)海海得泽广投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以(yǐ)便何(hé)德(dé)平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解(jiě)禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到(dào)保证(zhèng)金后，即开始利用(yòng)控(kòng)制(zhì)的证券账(zhàng)户(hù)并联合其他市场资金在(zài)二级市场买入(rù)并交易“新美(měi)星”，且在后续操(cāo)作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了(le)两个(gè)帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自筹得的证(zhèng)券账(zhàng)户、资金(jīn)开(kāi)始与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操(cāo)盘情况(kuàng)，以(yǐ)利于两(liǎng)方交易决策，更好地共(gòng)同抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据监管披(pī)露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制“于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译俞某华”等35个证券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数25.95个(gè)百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利(lì)用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股票(piào)交(jiāo)易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎(zěn)么拉(lā)高“新美(měi)星”股价，然后(hòu)出货(huò)，违法(fǎ)获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日(rì)，账(zhàng)户组(zǔ)连(lián)续(xù)集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市(shì)场申(shēn)买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量(liàng)占市(shì)场申卖量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账户组(zǔ)持(chí于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译)股总(zǒng)数占总股本比例(lì)自2019年3月5日开(kāi)始超过(guò)5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰(fēng)值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和(hé)持股优势(shì)。

　　具体(tǐ)来说，第(dì)一阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量买(mǎi)入(rù)“新美星(xīng)”，当日申买排名第(dì)一，竞价买入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期(qī)初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月(yuè)1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末(mò)持股量(liàng)较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的(de)拉抬(tái)期间：2019年3月(yuè)1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日(rì)，以不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对(duì)应成交股数（不(bù)含对(duì)倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组还(hái)多次实施盘中(zhōng)拉(lā)抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行(xíng)为。经(jīng)测(cè)算，扣除佣(yōng)金和相关税费(fèi)，账户(hù)组盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理(lǐ)人提出多(duō)点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀(xiù)芳(fāng)委(wěi)托(tuō)，联(lián)合他人操纵股价，一是(shì)“市值(zhí)管理”不等同(tóng)于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托(tuō)理财关系，而非(fēi)操纵股价；三是(shì)蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传武等人(rén)讨论交易新(xīn)美星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东(dōng)名册(cè)并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交易(yì)新美星的(de)盈(yíng)亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)利益与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)利益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维(wéi)账户组(zǔ)，蒋维获(huò)得黄(huáng)秀芳(fāng)资金后部分用(yòng)于偿还债务，部分用于非(fēi)法活动(dòng)，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛(máo)明(míng)土账(zhàng)户组、李传武(wǔ)账(zhàng)户组交(jiāo)易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法(fǎ)性及(jí)真实性。

　　第(dì)六，何(hé)德平对黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供款项不于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译知(zhī)情、未参(cān)与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即(jí)便夫妻或(huò)一致行(xíng)动人中一方存(cún)在不当(dāng)行为(wèi)，不(bù)应推定(dìng)或认(rèn)定(dìng)另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武，及他(tā)们(men)的代理人也就是否合谋(móu)、部分(fēn)账(zhàng)户的控制(zhì)关系(xì)、委托理财关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当(dāng)事人及其代理人的主(zhǔ)要陈(chén)述意见(jiàn)不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，本(běn)案(àn)为多(duō)个主体参与、多个环(huán)节实施、环环(huán)相(xiāng)扣、锁链式的(de)上下游(yóu)衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵行为(wèi)。在案证据(jù)可以(yǐ)证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供资金作(zuò)为保证金，委托其通(tōng)过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情(qíng)况；何德平知悉(xī)并参与了(le)本(běn)案行为(wèi)；上述行(xíng)为(wèi)的实(shí)质是操(cāo)纵股价(jià)，并非(fēi)合法理财。在案证据(jù)可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)的意图(tú)和目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股(gǔ)价，并且(qiě)采(cǎi)取了联合影响(xiǎng)股(gǔ)价的(de)行(xíng)动，属(shǔ)于(yú)共同操纵(zòng)行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担(dān)，证(zhèng)监(jiān)会表示，由于2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星(xīng)”客(kè)观上为(wèi)后续的合谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用(yòng)，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道(dào)蒋维(wéi)和上(shàng)市公司的合作(zuò)，知道蒋维已(yǐ)经(jīng)有一定底仓，才愿意买(mǎi)入(rù)“新美(měi)星”，因此毛(máo)明土和(hé)李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德(dé)平一致。在(zài)此(cǐ)基础上(shàng)，在认定及处罚时将合谋各方视(shì)为(wèi)一个整体，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十(shí)七条(tiáo)第一(yī)项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述的操(cāo)纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定(dìng)：就(jiù)操纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武没收违(wéi)法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其(qí)中，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明(míng)土、李(lǐ)传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告(gào)并(bìng)罚款

　　另(lìng)外(wài)，关于(yú)何德平信息披露违法的(de)相关(guān)情况，行(xíng)政处罚决(jué)定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股(gǔ)份，占(zhàn)新美星上市(shì)时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部(bù)分股票继(jì)续由(yóu)海得泽(zé)广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)及其代理人(rén)提出：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉案股份系海得泽(zé)广(guǎng)为兰某代持，股份减持决策由海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)和(hé)兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持所(suǒ)得汇入(rù)黄秀(xiù)芳指定账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳(fāng)归(guī)还(hái)借款本(běn)息。第(dì)二，涉(shè)案(àn)股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生(shēng)重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代持成立，何德(dé)平对(duì)借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得(dé)泽广(guǎng)交易流水、资金流水及相关银(yín)行账(zhàng)户流(liú)水，结合何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)的配偶关系(xì)，代持资(zī)金和减(jiǎn)持(chí)所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当事人所提相关理(lǐ)由(yóu)不具有事(shì)实(shí)和法律依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何(hé)德平作为上(shàng)市公司实际控制人，未如实告知上市(shì)公司上述(shù)持股情况，导(dǎo)致新美星在相关公告(gào)中均(jūn)未(wèi)披露相关(guān)情(qíng)况(kuàng)，导致新(xīn)美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十(shí)三条规定，何德(dé)平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一(yī)百(bǎi)九(jiǔ)十三(sān)条(tiáo)第(dì)三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何(hé)德平给(gěi)予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

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